Analis Siapa yang Membuat $ 37.000 dalam Jam Sekarang Menghadapi $ 815.000 Baik-baik saja

Seorang mantan analis ekuitas membuat lebih dari 34.000 euro ($ 37.000) dalam berinvestasi jam di Vallourec SA sehari sebelum ia menerbitkan rekomendasi membesarkan perusahaan Perancis untuk “outperform.” Sekarang, ia menghadapi 750.000 euro insider-trading baik.

Mantan analis Kepler Cheuvreux SA , Geoffroy Stern membuat 28 perdagangan berdasarkan draft rekomendasi, termasuk miliknya sendiri, pialang tersebut akan menerbitkan jam kemudian, pejabat di Prancis, Autorite des Marches Financiers mengatakan pada sebuah sidang pada hari Jumat. Secara total, Stern menghasilkan sekitar 289.000 euro untuk transaksi selama periode dua tahun, menurut Benjamin Mauduit, anggota dewan pengatur.

Stern tidak “menghadapi risiko yang sama dengan pelaku pasar lainnya,” kata Lucien Millou, pejabat AMF lainnya. Untuk masing-masing dari 28 perdagangan yang terkait dengan peringkat Kepler “harga saham selalu bergerak ke arah rekomendasi broker.”

Pihak berwenang di seluruh dunia telah melakukan crack pada insider trading dalam dekade terakhir, dengan menggunakan kejahatan yang dilihat semua orang dari calon hedge fund Martha Stewart dipenjara untuk mengirim pesan ke industri keuangan setelah krisis kredit 2008.

Pengacara Stern, Samuel Sauphanor, berpendapat bahwa analisis keuangan didasarkan pada data publik, bahkan dalam bentuk draft, dan tidak dapat dianggap sebagai informasi orang dalam hukum Perancis. Stern mengatakan kepada panel bahwa dia tidak pernah menyangka dia melakukan sesuatu yang salah.

Memantul

“Saya benar-benar tidak berharap untuk mendarat di depan AMF dengan operasi ini. Saya benar-benar tidak mengira saya melanggar peraturan penyalahgunaan pasar, “kata Stern. “Saya berusia 36 tahun, saya tidak ingin hidup saya berhenti. Saya tidak tahu apakah saya bisa bangkit kembali. ”

Stern dipecat pada tahun 2014 setelah penyelidikan AMF dan akhirnya menemukan pekerjaan di sebuah perusahaan konsultan yang mengkhususkan diri dalam komunikasi satelit dimana gajinya dipotong dua, kata Sauphanor. Butuh waktu sekitar 20 tahun untuk membayar denda 750.000 euro sehubungan dengan sumber dayanya dan istrinya saat ini, kata pengacara tersebut.

Mauduit mengatakan bahwa selain kembalinya cepat pada Vallourec, Stern menghasilkan lebih dari 16.000 euro dalam 37 menit pada saham Lagardere SCA . Untuk masing-masing dari 28 perdagangan yang diperebutkan, Stern menggunakan kontrak untuk perbedaan, derivatif yang memperkuat taruhan pada pergerakan saham dengan uang muka kecil, menginvestasikan rata-rata 685.000 euro, dengan investasi maksimum sekitar 1,5 juta, kata pejabat AMF.

Pengetahuannya tentang peringkat analis dan kapan diterbitkan akan memberinya keuntungan yang jelas dibandingkan dengan masyarakat umum, yang harus dianggap sebagai informasi orang dalam, menurut Mauduit.

‘Benar-benar dinetralkan’

“Stern tahu peristiwa yang akan segera terjadi akan berdampak pada harga saham,” kata Mauduit. Dia merekomendasikan agar komite penegakan AMF berhasil mengumpulkan 750.000 euro dan melarangnya bekerja sebagai analis selama 10 tahun.

Florence Fricaudet, pengacara lain untuk Stern, mengatakan bahwa penyelidik AMF bertindak “secara oportunis,” mengabaikan transaksi dimana Stern kehilangan uang.

Sauphanor juga mengatakan bahwa sementara memo analis keuangan dapat berdampak, pengaruhnya tidak langsung dan dapat “dinetralkan sepenuhnya” oleh catatan simultan dari perusahaan yang lebih dikenal seperti Goldman Sachs Group Inc. atau Morgan Stanley .

Fricaudet mengatakan bahwa perilaku kliennya “sangat berbeda” dari apa yang biasanya terlihat pada kasus perdagangan orang dalam karena Stern tidak berusaha menyembunyikan transaksi dan membayar pajak atas keuntungannya. Dia mengatakan bahwa sementara Stern tidak lagi menjadi analis keuangan, dia memiliki strategi investasi yang sama dan masih menggunakan kontrak untuk perbedaan dalam bertaruh pada pergerakan saham.

Dia mengatakan bahwa menyesatkan mengatakan bahwa Stern menghasilkan 289.000 euro melalui perdagangan yang disengketakan sebagai biaya lindung nilai, biaya perantara dan pajak membuat dia mendapatkan keuntungan sekitar 105.000 euro.

“Jika Stern mengira dia menggunakan informasi orang dalam mengapa dia harus repot-repot melakukan lindung nilai terhadap posisi dia?” Tanya Sauphanor.