Ancaman Trump untuk Memecah Bank Bukan Mengacaukan Wall Street

Meski pernyataan Presiden Donald Trump berulang kali menegaskan bahwa dia mungkin akan mendukung pemutusan hubungan kerja dengan bank-bank besar, Wall Street tidak khawatir. Namun.

Ketenangan dipicu oleh sinyal dari pembantu administrasi dalam pertemuan pribadi dengan eksekutif industri untuk membahas peraturan keuangan bergulir, sebuah prioritas Trump. Meskipun tidak memberikan jaminan apapun, pejabat tersebut tidak mengadukan masalah ini, menurut orang-orang yang telah berpartisipasi atau telah diberi tahu mengenai diskusi tersebut. Sebenarnya, topik menghidupkan kembali Glass-Steagall, hukum 1933 yang memisahkan investasi dan perbankan komersial, jarang muncul.

Baru bulan lalu, penasihat ekonomi utama Trump Gary Cohn mengurangi kekhawatiran setidaknya dua pejabat eksekutif kepala bank yang memanggilnya setelah dia dengan senang hati menyetujui Glass-Steagall dalam sebuah pertemuan dengan para senator, orang-orang yang mengetahui masalah tersebut mengatakan. Baik Cohn maupun Departemen Keuangan Craig Phillips membuat sebuah kasus untuk membelah bank saat mereka baru-baru ini bertemu dengan kelompok lobi keuangan yang penting, kata beberapa peserta.

Ada juga perasaan di industri bahwa anggota parlemen memiliki sedikit nafsu untuk menghadapi pertarungan legislatif kontroversial lainnya, terutama yang akan membuat marah donor besar. Partai Republik, yang mengendalikan kedua majelis Kongres, sangat enggan untuk mendukung pembentukan sistem perbankan yang dramatis.

Mengapa Megabanks Takut Kembalinya Kaca-Steagall: QuickTake Q & A

“Saya yakin itu akan dibesarkan,” kata Bob Corker, seorang Republikan dari Tennessee yang duduk di Komite Perbankan Senat. “Tapi adakah momentum di seputar ini di DPR dan Senat? Saat ini tidak ada. ”

Namun, komentar terakhir Trump tentang pemutusan hubungan kerja, yang dilakukan dalam wawancara Bloomberg News minggu ini, telah menyebabkan sedikit getaran karena para eksekutif perbankan mencoba mengurai apa maksudnya. Perusahaan yang mengambil pemberitahuan khusus termasuk Bank of America Corp. , Citigroup Inc. dan JPMorgan Chase & Co Ketiganya memiliki jejak kaki yang substansial di perbankan komersial dan investasi, sehingga model bisnis mereka akan terkena dampak parah jika mereka harus putus.

Meskipun mereka masih berpikir bahwa ada tindakan yang tidak mungkin, perusahaan tersebut memberi tahu asosiasi dagang dan pelobi mereka bahwa mereka seharusnya tidak mengabaikan komentar Trump dari tangan. Skenario mimpi buruk, beberapa eksekutif keuangan mengatakan, akan menjadi skandal besar lainnya seperti pedagang JPMorgan yang dikenal sebagai Paus London yang kehilangan miliaran dolar, atau kegagalan akun Wells Fargo & Co. Rasa malu semacam itu bisa memacu gelombang pembuat undang-undang untuk mendukung langkah drastis seperti memecah bank.

Juru bicara bank menolak berkomentar.

Meskipun demikian, wawancara dengan sekitar belasan orang, termasuk eksekutif di sebagian besar bank terbesar, pelobi industri dan pengacara yang berfokus pada peraturan keuangan, menunjukkan bahwa retorika administrasi seringkali berbeda dari kenyataan.

Pujian Cohn

Sebagai contoh, Cohn mengatakan kepada CEO bank yang menghubungi dia setelah pertemuan Senat bahwa dia menanggapi pertanyaan dari Massachusetts Demokrat Elizabeth Warren, menyiratkan bahwa dia telah terjebak dalam membahas Glass-Steagall. Dia menambahkan bahwa dia menggemakan komentar yang dibuat Trump di jalur kampanye serta mendukung bahasa di platform Republikan yang menyatakan dukungan untuk undang-undang tersebut, mengatakan bahwa orang-orang memberi penjelasan tentang percakapan yang meminta anonimitas. Kedua eksekutif ditinggalkan dengan kesan bahwa mereka tidak boleh resah, orang-orang menambahkan.

Kemudian di bulan tersebut, Cohn dan Phillips, yang memimpin kajian keuangan terhadap peraturan keuangan, bertemu di Washington dengan dewan Asosiasi Industri Pasar dan Keuangan Efek, yang dikenal sebagai Sifma. Keduanya berbicara lebih banyak tentang menciptakan pekerjaan dan meningkatkan pinjaman, daripada membuat perubahan struktural pada bank.

Juru bicara Gedung Putih Natalie Strom menolak berkomentar mengenai pertemuan tersebut. Dia mengatakan bahwa Cohn “menaruh pengetahuannya yang luas tentang dunia keuangan untuk bekerja bagi rakyat Amerika, dan merekalah yang dipikirkannya saat merumuskan kebijakan ekonomi.”

Cheryl Crispen, juru bicara Sifma, mengatakan: “Kami tidak akan memberikan komentar mengenai diskusi dari pertemuan dewan kami.”

Giants Perbankan

Undang-undang Glass-Steagall merupakan bagian dari langkah pemerintah untuk mengatur Wall Street setelah terjadinya pasar saham 1929. Ini dicabut pada tahun 1999, memacu gelombang merger bank dan pertumbuhan perusahaan jasa keuangan satu atap yang besar. Di antara yang paling dikenal adalah kombinasi Citicorp dan Travelers Group yang menciptakan Citigroup.

Krisis keuangan tahun 2008 dan bailout pembayar pajak senilai $ 700 miliar di Wall Street memicu minat baru terhadap undang-undang tersebut, karena beberapa Demokrat dan pihak-pihak lain di sebelah kiri berpendapat bahwa membelah perusahaan-perusahaan besar akan memastikan bahwa mereka tidak akan pernah lagi mengancam ekonomi atau memerlukan penyelamatan lain. .

Kongres, bagaimanapun, mengambil taktik lain, melewati Undang-Undang Dodd-Frank 2010, yang menumpuk pada persyaratan modal baru dan peraturan perdagangan namun membuat bank terbesar tetap utuh. Hasilnya, banyak eksekutif mengatakan, adalah institusi yang lebih kuat yang mampu memberikan pinjaman berskala besar dan layanan lainnya yang dibutuhkan oleh perusahaan global terbesar.

“Mengikuti krisis keuangan, AS memperdebatkan masalah ini dan memutuskan bahwa bank universal itu baik untuk ekonomi,” kata Daniel Pinto, kepala investasi perbankan JPMorgan, dalam sebuah wawancara di Riyadh, Selasa. “Tapi mereka harus dikapitalisasi dengan baik, memiliki manajemen likuiditas yang tepat dan mekanisme resolusi yang kuat. Itu sudah terjadi. ”

Kritik Dodd-Frank

Sebagai kandidat, Trump sangat kritis terhadap Dodd-Frank, dengan mengatakan bahwa tekanan ketatnya telah memaksa bank mengurangi pinjaman. Tapi dia juga memuji Glass-Steagall, anggukan pesan populis dan anti-Wall Street-nya.

Sekarang di kantor, Trump dan pejabat administrasi lainnya telah memuji dukungan mereka untuk “abad ke-21, Glass-Steagall modern.”

Apa artinya itu, bagaimanapun, adalah dugaan siapa saja. Tak satu pun dari penasihat Trump ini telah menawarkan rincian tentang rencana dan, dalam Bloomberg News wawancara , presiden adalah sama jelas.

“Ada, Anda tahu, beberapa orang yang ingin kembali ke sistem lama, kan?” Katanya. “Jadi kita akan melihat itu. Kita akan melakukannya, sekarang kita melihatnya saat kita berbicara. ”

Tidak ada tindakan

Marcus Stanley, direktur kebijakan Amerika untuk Reformasi Keuangan, mengatakan bahwa dia memiliki waktu yang sulit untuk mengambil Trump atas firman-Nya, terutama karena dia telah menyelesaikan pemerintahannya dengan eksekutif keuangan.

“Sejauh ini, Trump baru saja membicarakan Glass-Steagall tanpa benar-benar melakukan apapun, itulah yang Anda harapkan dari seorang pria yang menempatkan bank-bank besar yang bertanggung jawab atas kebijakan,” kata Stanley, yang kelompoknya ingin melihat undang-undang tersebut dipulihkan.

Perusahaan keuangan tampaknya juga tidak mengambil ancaman Trump pada nilai nominal.

Bank-bank besar tidak banyak berkomentar tentang menanam kembali Glass-Steagall dalam komentar asosiasi dagang mereka telah mengirimkan ke Departemen Keuangan untuk meninjau peraturan keuangannya. Proses itu dipicu oleh perintah eksekutif Trump yang ditandatangani awal tahun ini, dan departemen tersebut dijadwalkan untuk menerbitkan sebuah laporan di awal bulan Juni yang menjelaskan rekomendasi untuk menghapus peraturan.

Reformasi yang tidak perlu

Sifma, dalam sebuah surat daripada memuat 260 halaman, mencurahkan satu paragraf untuk masalah ini, dengan alasan bahwa litani peraturan yang telah diberlakukan pada bank membuat reformasi struktural “tidak perlu.”

Organisasi lain, the Clearing House Association, hampir tidak mencatat kontroversi sama sekali, menyelipkan kira-kira sebuah kalimat dalam masalah ini dalam draf 50 halaman yang baru-baru ini dikirim ke anggotanya.

Kurangnya verbiage membuat beberapa pemberi pinjaman khawatir, terutama setelah komentar Trump, dan mereka melobi untuk mengubahnya. Greg Baer, ​​presiden asosiasi tersebut, menjelaskan bahwa dia enggan untuk menekan masalah ini karena Kongres tidak mungkin melewati sebuah Kaca-Steagall baru, beberapa orang memberi penjelasan singkat mengenai diskusi tersebut. Sebagai gantinya, dia menawarkan diri untuk mengangkat masalah ini dengan pejabat Perbendaharaan.

Seorang jurubicara kliring menolak berkomentar. Tapi ketika merilis suratnya ke Departemen Keuangan awal pekan ini, ada bahasa baru yang menentang langkah untuk memecah bank. Dan, itu lebih menonjol ditempatkan, di paragraf terakhir pendahuluan.