Apakah Harga Pasar Bitcoin dan Pasar Ekuitas Berkorelasi?

Kurangnya korelasi Bitcoin dengan ekonomi yang lebih luas telah membuktikan berkat campuran untuk kripto kardiak. Ini telah memastikan pergerakan harga yang tidak menentu dan membingungkan. Sisi lain adalah bahwa kadang-kadang, bitcoin bertindak sebagai surga bagi investor yang tertarik pada kelas aset yang independen terhadap gejolak yang menimpa pasar saham. (Lihat juga: Pasar Menerjang. Jelaskan Apa arti semua kata ini ).

Tapi situasinya cepat berubah.

Karena jembatan dibangun antara kripto dan ekonomi arus utama, kejadian di satu kelas aset mungkin mulai mempengaruhi yang lainnya. Kecelakaan simultan dalam valuasi harga bit dan harga pasar saham minggu lalu memicu serangkaian analisis yang menyelidiki preseden untuk membangun korelasi antara kedua peristiwa tersebut. Bukti yang ada tidak meyakinkan dan, selanjutnya, hasil yang diturunkan tidak pasti.

Apa yang dikatakan para analis?
Analis telah menyebutkan selera investor untuk risiko sebagai alasan utama untuk menghubungkan kedua pasar.

Analis di Datatrek, sebuah konsultan penelitian, menganalisis tiga periode holding 10 hari, 30 hari, dan 90 hari untuk bitcoin dan S & P 500 sejak tahun 2016. Potongan whipaw pada harga bitcoin memiliki korelasi 79% dan 52% untuk setiap hari. S & P 500 kembali. Pada 90 hari, angka tersebut memiliki rasio korelasi 33%. Menurut analis, korelasi sebelumnya tinggi kembali pada bulan Desember 2017, ketika kembali dari bitcoin dan S & P 500 berada di urutan kedua 17% dari waktu.

Analis mengatakan meningkatnya popularitas bitcoin dalam masyarakat arus utama terutama bertanggung jawab atas korelasi tersebut. “Karena investor hanya memiliki satu otak untuk memproses risiko, mereka akan membuat keputusan serupa tentang kriptokokus dan saham saat mereka melihat volatilitas harga di pasar kedua,” catat mereka.

The Volatilitas Indeks (VIX), yang mengukur dan bergerak bersama-sama dengan volatilitas di pasar ekuitas, berbanding terbalik dengan harga bitcoin, menurut orang-orang di Deutsche Bank. Mereka menganalisis data dari awal Desember dan menemukan bahwa harga satu bitcoin meningkat saat volatilitas menurun.

Analis Morgan Stanley dan Wells Fargo mengulangi tema risiko investor.

Dalam penampilan CNBC , Chris Harvey dari Wells Fargo mengatakan investor institusional tertarik untuk mengetahui lebih banyak tentang volatilitas dan risiko yang terkait dengan pasar kriptocurrency. “Mereka tidak mengerti apakah ini akan menjadi risiko yang sistematis,” katanya, dan meramalkan bahwa mungkin ada aksi jual di pasar saham, jika gelembung bitcoin meledak. Kebalikannya juga bisa berlaku benar, dan aksi jual di pasar ekuitas dapat menambahkan “bahan bakar ke api” dan menghasilkan penurunan yang sesuai di pasar kriptocurrency.

Analis Morgan Stanley berpendapat bahwa bitcoin dapat mewakili risiko / pengembalian tertinggi yang ada di pasar saat ini terhadap investor institusi. Dengan kata sederhana, ini berarti bahwa mereka mengalihkan risiko dari pasar ekuitas yang relatif stabil ke bitcoin dan sebaliknya untuk memaksimalkan imbal hasil.

Apa yang Harus Dilakukan Investor?
Setidaknya dua dari tiga analis di atas mengutip investor institusional sebagai faktor utama yang mendorong korelasi antara pasar ekuitas dan pasar kriptocurrency. Itu masuk akal ketika Anda menganggap bahwa mereka memperhitungkan sebagian besar perdagangan di pasar saham.

Menurut sebuah laporan dari Tabb Group 2010, mereka menyumbang 88 persen dari keseluruhan volume perdagangan. (Perkiraan itu termasuk pedagang frekuensi tinggi). Bagian itu hanya bisa tumbuh dengan ekosistem HFT. (Lihat juga: Apakah Perdagangan Frekuensi Tinggi Menghancurkan Pasar Saham Untuk Istirahat Kita? )

Masuknya investor institusi ke dalam ekosistem bitcoin kemungkinan akan membawa transparansi, stabilitas harga dan likuiditas. Lebih penting lagi, ini akan membawa sejumlah prediktabilitas ke pergerakan harga spontan yang memiliki karakteristik pasar bitcoin.

Tapi mungkin beberapa saat sebelum itu terjadi. Pasar Bitcoin dan kriptocurrency masih banyak buram dan didominasi oleh pedagang individu. Masa depan Bitcoin, yang diperkenalkan pada CME dan Cboe tahun lalu, telah gagal menarik pedagang besar yang dibuktikan dengan volume perdagangan rendah. Ada terlalu sedikit investor institusional yang berinvestasi di pasar kriptocurrency dan pasar ekuitas karena ada korelasi kuat antara kedua pasar.

Tidak mengherankan, analisis Morgan Stanley menunjukkan bahwa korelasi antara harga bitcoin dan pasar ekuitas selama 14 bulan terakhir adalah 0,4. (Korelasi 1 menyiratkan sinkronisitas dalam pergerakan harga). Penelitian Datatrek juga menghasilkan kesimpulan serupa. Perusahaan tersebut menulis bahwa korelasi tersebut “tampaknya meningkat ketika saham AS goyah dan terputus ketika ekuitas meningkat”.

Peraturan pemerintah mungkin membuat perbedaan. “Peraturan akan membawa spekulasi keluar (dari pasar) dan mengenalkan lebih banyak likuiditas dan volatilitas yang rendah,” kata Chris Harvey dari Wells Fargo.