Axa untuk Mengurangi AliansiBernstein Ties dalam Daftar Unit AS

Seminggu setelah Axa SA menyingkirkan Peter Kraus dari unit AllianceBernstein Holding LP, perusahaan asuransi Prancis mengambil langkah untuk mengurangi investasi finansial di pengelola uang untuk mengumpulkan uang tunai untuk transaksi.

Axa, perusahaan asuransi terbesar kedua di Eropa, pada hari Rabu mengumumkan rencana untuk mencantumkan saham minoritas di bisnis AS, termasuk unit Life & Savings AS dan saham 64 persen di AllianceBernstein . Hasil dari penawaran umum perdana, yang dijadwalkan untuk semester pertama tahun depan, akan digunakan untuk mendanai akuisisi di seluruh dunia di wilayah yang telah dialokasikan Axa untuk pertumbuhan, seperti sektor kesehatan, perlindungan dan properti komersial dan jalur korban.

Daftar AS “adalah kejutan besar,” kata Daniel Bischof, analis Baader Helvea AG yang berbasis di Zurich. “Dengan perubahan personil baru-baru ini, beberapa perubahan diharapkan terjadi di AllianceBernstein.”

Investasi di manajer uang AS, yang dimulai pada tahun 1991, merupakan landasan dalam strategi pertumbuhan pendiri Axe Claude Bebear, namun kinerjanya kurang baik dari manajer aktif dan penerbangan ke dana indeks dengan biaya rendah mengubah bisnis setelah krisis keuangan. Aset yang dikelola oleh AllianceBernstein telah turun menjadi $ 498 miliar dari lebih dari $ 800 miliar pada tahun 2007. Kraus, yang diangkat sebagai chief executive perusahaan tersebut minggu lalu bersama sembilan direksi, mengatakan bahwa manajer investasi yang aktif mungkin perlu menyusut sebanyak Yang ketiga jika mereka ingin mengalahkan tolok ukur industri lagi.

CEO Axa Thomas Buberl, yang mengambil alih tahun lalu, mengatakan kepada analis mengenai sebuah panggilan konferensi bahwa IPO terpisah dari penggilingan manajemen di AllianceBernstein, dan dimaksudkan untuk mempercepat strategi pertumbuhan perusahaan di bidang asuransi.

Untuk lebih lanjut tentang konsolidasi dalam pengelolaan aset, klik di sini

Axa tidak berencana untuk membeli pemegang saham minoritas di AllianceBernstein, kata Buberl dalam sebuah konferensi telepon pada hari Rabu. Unit AS yang baru seharusnya membantu mewujudkan “sinergi” antara bisnis asuransi jiwa, manajer aset dan jaringan distribusi, katanya. Chief Financial Officer Gerald Harlin mengatakan unit asuransi AS dapat menyediakan “uang bibit” kepada AllianceBernstein untuk mengembangkan produk “canggih dan menarik” di lingkungan dengan tingkat rendah.

Axa naik sebanyak 2,6 persen sebelum membalikkan keuntungan untuk diperdagangkan 0,4 persen lebih rendah pada pukul 4:41 pm di perdagangan Paris. Stok tersebut naik 1,8 persen tahun ini. AllianceBernstein turun 0,6 persen pada 10:41 am di New York, membawa penurunan tahun ini menjadi 11 persen.

Pendekatan Pergeseran

Sementara Buberl menyebut AS sebagai pasar penting bagi Axa, dia tidak menutup kemungkinan mengurangi saham perusahaan asuransi dalam bisnis yang terdaftar di AS di masa depan, dengan mengatakan bahwa perusahaan tersebut akan “oportunis.”

Allianz SE dari Jerman, perusahaan asuransi terbesar Eropa, telah mengubah pendekatannya di AS selama bertahun-tahun. Perusahaan ini mendapat kesepakatan pada tahun 2014 untuk menjual bisnis Dana Pemadam Kebakaran, yang melayani orang-orang kaya. Allianz tetap menjadi penyedia utama asuransi komersial di ekonomi terbesar di dunia dan memiliki Pacific Investment Management Co.

Pemberi pinjaman Belanda ING Groep NV keluar dari operasi asuransi AS dalam serangkaian penjualan saham yang dimulai dengan penawaran umum perdana 2013. Perusahaan yang berbasis di New York, sekarang disebut Voya Financial Inc., ditutup pada $ 36,63 pada hari Selasa, keuntungan hampir 90 persen dari harga IPO-nya. ING telah mempersempit fokusnya untuk mematuhi persyaratan talangan tahun 2008.

Penawaran Miliar Dolar

Buberl bertujuan untuk melestarikan profitabilitas perusahaannya melalui pemotongan biaya, investasi teknologi baru dan penyadapan meningkatnya permintaan akan asuransi kesehatan. Perusahaan pada hari Rabu mengukuhkan target utama 2020, termasuk imbal hasil ekuitas yang disesuaikan sebesar 12 persen menjadi 14 persen, dan rata-rata pertumbuhan laba per saham dasar 3 persen menjadi 7 persen per tahun.

Untuk membantu memenuhi tujuan tersebut, Axa memiliki anggaran sekitar 1 miliar euro ($ 1,1 miliar) per tahun untuk akuisisi. Buberl mengatakan perusahaan akan “sangat aktif” dalam mengejar target potensial atau berinvestasi untuk mempercepat pertumbuhan di pasar termasuk Thailand, Indonesia, China. IPO akan meningkatkan fleksibilitas keuangan Axa untuk mendanai investasi yang lebih besar juga, katanya. Jika perusahaan tidak menemukan target yang sesuai, Axa bisa mengembalikan uang tunai kepada pemegang saham.

“Kami ingin fokus pada kesepakatan besarnya” antara 1 miliar euro dan 3 miliar euro, kata Buberl. “Kami tidak mengesampingkan sekarang untuk mengembalikan sebagian dana tersebut kepada para pemegang saham kami jika kami tidak menemukan target” sesuai dengan strategi Axa.

‘Regulatory Divergence’

Axa tahun lalu menghasilkan sekitar 14 persen pendapatan kelompok dari AS. Perusahaan asuransi tersebut menghasilkan 905 juta euro untuk laba operasi dari kehidupan dan tabungan di negara itu tahun lalu, meningkat 8,5 persen dari tahun sebelumnya. Sekitar seperempat dari kehidupan dan penghematan bisnis baru dihasilkan di AS, di mana ia merupakan penyedia anuitas variabel ketiga terbesar.

Citigroup Inc mengatakan dalam sebuah catatan bahwa perhitungan back-of-the-amplop menunjukkan IPO bisnis kehidupan Axa di AS berpotensi naik antara 3 miliar euro dan 4 miliar euro, dengan asumsi separuh dijual dengan diskon 20 persen.

“Kami telah melihat beberapa bulan terakhir beberapa peraturan divergensi antara Eropa dan AS,” kata Buberl dalam sebuah panggilan dengan wartawan. IPO akan memungkinkan aktivitas Axa di AS untuk lebih bersaing dengan saingannya di AS karena pemulihan ekonomi dan pemerintahan baru mungkin mendukung “kondisi pertumbuhan yang lebih kuat dan lebih menguntungkan”.

Perusahaan asuransi tersebut berencana untuk mengkonversi sekitar $ 1 miliar dari hutang yang terhutang oleh unit AS ke kelompok tersebut menjadi ekuitas menjelang IPO. Unit Axa Investment Manager AS tidak terpengaruh oleh rencana tersebut, kata juru bicara perusahaan tersebut dalam sebuah pernyataan email.