Badger Daylighting Plummets sebagai Cohodes Pounces on Earnings Miss

Badger Daylighting Ltd. , yang membantu perusahaan minyak dan gas dengan aman mengakses pipa yang terkubur, turun paling banyak dalam waktu lebih dari 10 tahun karena biaya pekerja pelatihan melukai keuntungan dan seorang short seller terkemuka mengkritik perusahaan tersebut.

Penyedia layanan Kanada menyewa pengemudi baru untuk truk hidungnya karena meningkatkan kehadirannya di AS, dan proses itu biasanya memerlukan beberapa pembalap membidik pengemudi berpengalaman untuk jangka waktu tertentu, yang berarti Badger tidak mendapatkan banyak keuntungan dari kerja pakainya, mengatakan Brian Pow, seorang analis di Acumen Capital di Calgary. Perusahaan juga sedang mengupah lebih banyak untuk mempekerjakan manajer untuk area baru yang masuk, katanya.

“Semua biaya overhead mereka terkait dengan pertumbuhan jangkauan pasar AS,” kata Pow.

Keuntungannya adalah 10 sen dolar Kanada pada kuartal terakhir, menurut laporan Calgary, Badger , Jumat. Analis memperkirakan rata-rata 32 sen. Sementara pendapatan naik 15 persen menjadi C $ 101,8 juta ($ 74,2 juta), yang membuntuti proyeksi analis sebesar $ 112 juta, ditahan oleh persaingan ketat di pasar seperti Kanada timur.

Menambah penurunan tersebut merupakan komentar negatif mengenai Badger dari Marc Cohodes, investor swasta yang telah mendapatkan keunggulan dalam usaha short jangkuannya di Home Capital Group Inc. Cohodes memposting halaman presentasi negatif tentang Badger ke umpan Twitternya pada hari Jumat, dengan mengatakan bahwa sahamnya adalah Dinilai terlalu tinggi dan ada hambatan yang rendah untuk masuk.

Stock merosot

Saham tersebut turun sebanyak 28 persen menjadi C $ 22 di Toronto, penurunan intraday terbesar sejak November 2006. Badger Daylighting sudah turun 4,8 persen tahun ini sampai Kamis.

Chief Financial Officer Jerry Schiefelbein mengatakan bahwa Badger sedang bekerja untuk melatih pekerja dan manajer baru mengenai bagaimana cara beroperasi dengan lebih efisien, yang seharusnya membantu mengurangi biaya. Dia mengatakan bahwa penjualan kuartal pertama perusahaan “cukup bagus” menyusul beberapa tahun yang sulit.

Mengenai kritik Cohodes tentang hambatan rendah masuk, Schiefelbein mengatakan bahwa ukuran Badger memberi keuntungan lebih bagi toko ibu-ibu dan akan berusaha bersaing dengan perusahaan. Badger dapat menangani proyek-proyek yang lebih besar untuk pemerintah kota, memiliki sistem keamanan yang dibutuhkan oleh pelanggan yang lebih besar dan dapat memindahkan aset ke pasar di mana ada lebih banyak permintaan, katanya.

“Bukan hanya menggali lubang di tanah,” kata Schiefelbein dalam sebuah wawancara.

Dia menolak berkomentar mengenai valuasi perusahaan tersebut, dengan mengatakan bahwa dia akan membiarkan pasar menentukan hal itu.

Badger menggunakan teknik yang disebut penggalian hidrovaka, di mana air bertekanan dan vakum kuat digunakan untuk membuka pipa dan kabel yang terkubur. Sementara sektor ini kompetitif, musim industri yang sibuk harus memberi Badger pickup pada paruh kedua tahun ini, dan perusahaan tersebut akan memiliki truk yang siap menangani permintaan yang meningkat, kata Pow.

Saham tersebut sekarang diperdagangkan pada perkiraan nilai perusahaan sekitar 7,7 kali laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi, membuat penurunan Jumat menjadi “kesempatan membeli yang luar biasa,” kata Pow.

Badger mengatakan dalam pernyataannya bahwa hal itu “frustrasi” oleh biaya yang lebih tinggi dan bahwa hal itu difokuskan untuk membuat operasionalnya efisien dan meningkatkan margin.