Bank Prancis Melintasi Jari untuk Macron

Emmanuel Macron, pelopor dalam pemilihan presiden Prancis, dicemooh oleh lawannya sebagai sekutu industri perbankan. Bagi investor, itu terdengar seperti sebuah pengesahan.

Jika dia menang pada hari Minggu, menteri ekonomi mantan 39 tahun yang sebelumnya bekerja di Rothschild & Cie akan menjadi mantan bankir pertama yang mencapai Istana Elysee sejak Georges Pompidou pada tahun 1969. Sebaliknya, Presiden Francois Hollande saat ini menyatakan bahwa keuangannya “Lawan sejatinya” saat ia berlari di tahun 2012.

Macron “memahami bahwa pasar bebas dan kapitalisme adalah cara kekayaan diciptakan untuk negara Anda,” kata David Herro, kepala investasi Harris Associates, pemegang saham top-10 di BNP Paribas SA , bank Prancis terbesar. “Itu sendiri adalah nilai tambah bagi seorang pemimpin Prancis.”

Lonjakan saham perbankan membantu mengangkat indeks CAC 40 acuan Prancis ke level tertinggi sembilan tahun setelah Macron memenangkan putaran pertama pemilihan presiden pada 23 April, namun mengurangi risiko penarikan Prancis dari euro. Jajak pendapat menunjukkan kepadanya terdepan oleh selisih lebar dalam pelarian 7 Mei melawan kandidat anti-euro Marine Le Pen dari Front Nasional.

Sebuah kepresidenan Macron dapat membawa manfaat yang lebih abadi bagi bank daripada sebuah reli pasca pemilihan jika dia dapat memanfaatkan dukungan untuk menurunkan pajak, membebaskan investasi dan melonggarkan peraturan ketenagakerjaan. Perasan Pertumbuhan ekonomi Prancis akan membuka jalan bagi margin pinjaman yang lebih luas bagi BNP Paribas dan Societe Generale SA , yang telah berjuang untuk meningkatkan pendapatan konsumen-konsumen di Prancis.

“Seiring ekonomi membaik, karena situasi politik akan turun, Anda akan mulai melihat tingkat suku bunga naik, mana yang bagus untuk investasi finansial ini,” kata Herro. “Saya tidak percaya bahwa suku bunga akan negatif atau rendah selamanya.”

BNP Paribas dan Societe Generale keduanya cenderung melaporkan pendapatan kuartal pertama yang lebih rendah saat mereka mempublikasikan hasil minggu ini, berdasarkan perkiraan rata-rata analis yang disurvei oleh Bloomberg. Pendapatan dari perbankan ritel di Prancis mungkin turun sekitar 2 persen pada kuartal dari tahun sebelumnya, analis Citigroup Inc termasuk Azzurra Guelfi mengatakan dalam sebuah catatan.

Kompetisi yang lebih ketat

Pemberi pinjaman utama negara tersebut menyusut jaringan Prancis mereka karena persaingan dari kalangan upstarts digital tumbuh dan klien merangkul perbankan di smartphone mereka. Orange, perusahaan telepon terbesar di Perancis, akan memulai sebuah bank bergerak pada bulan Juli dan menargetkan 2 juta pelanggan dalam waktu 10 tahun.

Tiga kreditur terbesar di Prancis berdagang di bawah nilai buku, bahkan saat mereka menawarkan hasil dividen di atas rata-rata indeks Stoxx 600 Banks di Eropa.

Sisi baiknya, BNP Paribas dan Societe Generale adalah beberapa perusahaan Eropa yang memperoleh pangsa pasar dalam perdagangan obligasi pada 2016, dan bisnis korporasi dan investasi perbankan mereka “harus menunjukkan hasil yang solid” di kuartal pertama, analis Citigroup memperkirakan.

Perekonomian Perancis menunjukkan tanda-tanda perbaikan bahkan sebelum putaran pertama pemilihan presiden. Indeks Manajer Pembelian Gabungan naik bulan lalu ke level tertinggi enam tahun, menempatkan indeks di atas Jerman untuk pertama kalinya sejak 2012. Sentimen di kalangan eksekutif manufaktur Perancis naik ke level tertinggi sejak 2011 di bulan April.

Tidak ada ‘disintegrasi’

“Isu yang paling dikhawatirkan investor adalah risiko disintegrasi euro,” kata Jonathan Fearon, direktur investasi Standard Life Plc di Edinburgh, yang mengelola sekitar 280 miliar pound ($ 372 miliar), termasuk saham BNP Paribas. “Ada banyak uang duduk di sela-sela sekarang ingin mengejar latar belakang ekonomi Eropa yang membaik.”

Meski begitu, Fearon mengatakan, “Bank-bank Prancis memiliki banyak pekerjaan yang harus dilakukan dalam hal biaya reorganisasi yang akan menahan keuntungan yang dilaporkan, dan prospeknya masih harus diperhitungkan marginnya.”

Pemilihan limpasan menetapkan sebuah pilihan antara perdagangan pro-bebas, Uni Eropa pro-Uni Eropa dan Le Pen nasionalis. Macron mengusulkan untuk mengurangi tarif pajak perusahaan menjadi 25 persen dan mengurangi biaya sosial yang dihadapi perusahaan saat mempekerjakan karyawan dengan keterampilan rendah. Le Pen, 48, telah meminta surtax pada perusahaan yang mempekerjakan pekerja non-Prancis, pengenaan bea masuk dan penarikan dari pakta perdagangan bebas, termasuk UE.

Menjangkau

Macron mengakui waktunya sebagai bankir namun mengatakan tidak mendefinisikannya. “Saya menjangkau orang-orang yang meragukan, mereka yang marah dan mereka yang berpikir bahwa saya jauh dari mereka, karena itu tidak benar,” katanya pada sebuah wawancara di televisi Prancis.

Sementara jajak pendapat menunjukkan bahwa Macron akan mengalahkan Le Pen sekitar 20 poin persentase, kemampuannya untuk menerapkan sebuah program akan bergantung pada gerakan barunya yang menguasai mayoritas pemilihan umum bulan Juni atau mendapat dukungan dari partai-partai tradisional.

“Setidaknya ada beberapa harapan bahwa dia akan mendapat dukungan,” Michael Krautzberger, kepala pendapatan tetap Eropa di BlackRock Inc., mengatakan dalam sebuah wawancara di Bloomberg TV. “Partai-partai yang mapan secara keseluruhan tidak memiliki kepentingan untuk penyumbatan total di sini yang hanya akan membuka jalan bagi salah satu partai ekstremis dalam pemilihan berikutnya.”