Berlian selamanya; adalah Anglo American

Rencana Anglo Amerika untuk menutup atau menjual puluhan tambang merugi telah gagal untuk menghentikan slide dramatis dalam harga saham dan mungkin perlu mengorbankan bagian kuat dari bisnis atau mendapatkan uang tunai dari pemegang saham untuk membayar utang.

Perusahaan, yang tumbuh dari ladang emas di dekat Johannesburg mendominasi berlian, platinum dan, sampai batas tertentu, pasar bijih besi, adalah salah satu dari banyak penambang berjuang dengan penurunan harga komoditas ‘didorong oleh permintaan yang lebih rendah dari China.

Yang membuat penjualan aset yang jauh lebih sulit.

Saham Anglo ini telah merosot 11 persen sejak mengumumkan restrukturisasi terbesar dalam hampir 100 tahun sejarah pada Selasa, meninggalkannya dengan nilai pasar US $ 6,7 miliar, turun dari US $ 27 miliar pada tahun lalu.

Pada hari Kamis, Afrika Selatan, yang menyumbang setengah tenaga kerjanya, mengangkat alarm atas target perusahaan dari berakhir dengan hanya 50.000 pekerja dari 135.000 sekarang, dengan mengatakan Anglo harus membuat rencana untuk menyelamatkan pekerjaan dan mengutip “imperatif nasional”. Bankir Sementara itu meneliti portofolio untuk melihat bagaimana hal itu bisa menaikkan tersisa US $ 2 miliar dari US $ 4 miliar itu adalah mencari pada akhir tahun depan.

Untuk bertahan hidup penurunan harga komoditas ke posisi terendah multi-tahun, kelompok pertambangan sudah dibuang beberapa aset non-inti. Tahun ini menjual sahamnya di perusahaan bahan bangunan Lafarge Tarmac dan dua tambang tembaga di Chili. Anak perusahaan Anglo American Platinum, produsen platinum terbesar dunia, juga dijual perusahaan tambang Selatan Rustenburg Afrika padat karya.

SOUTH AMERICAN SALES?

Anglo juga berencana untuk menjual beberapa aset batubara di Australia dan Afrika Selatan, beberapa tambang tembaga dan mengatakan itu akan terus maju dengan penjualan fosfat dan bisnis niobium pada 2016. Tapi lebih pelepasan diharapkan melampaui 2016, sebuah langkah yang Anglo mengatakan akan mengurangi tambang untuk tidak lebih dari 25 dari 55. “Program divestasi mungkin akan diperluas untuk mencakup kualitas yang lebih baik, tetapi masih aset non-inti ‘,” kata analis Credit Suisse dalam sebuah catatan. Analis dan bankir mengatakan Anglo bisa menjual sahamnya di tambang batubara Cerrejon di Kolombia, sahamnya di Samancor – perusahaan patungan mangan dengan South32 – dan saham dalam proyek greenfield tembaga Quellaveco di Peru.

Anglo juga bisa menjual Minas Rio tambang bijih besi di Brazil “jika ada yang membeli bijih besi”, kata seorang bankir sektor pertambangan.

Chief Executive Officer Mark Cutifani kepada investor pada Selasa Anglo akan fokus pada bisnis berlian, platinum dan tembaga sebagai mereka menawarkan potensi jangka panjang yang lebih baik.

Nikel, batubara dan bijih besi harus menunjukkan kemampuan untuk memberikan uang tunai atau risiko yang diambil dari portofolio perusahaan.

Seorang juru bicara Anglo American, Rabu perusahaan akan ditetapkan pada bulan Februari apa portofolio masa depan akan terlihat seperti setelah menjual dan menutup beberapa tambang.

Beberapa analis bertanya-tanya apakah platinum akan melarikan diri pemusnahan tersebut.

“Kami ingin tahu nasib kemungkinan Minas Rio dan Anglo American Platinum, mengingat penekanan seharusnya strategi baru pada generasi kas,” kata analis Shore Capital.

“Kami sebelumnya telah dirasakan Anglo sebagai yang paling mungkin dari jurusan diversifikasi untuk bangkrut. Perusahaan ini jelas bertekad untuk mencoba untuk bertahan atau turun pertempuran, tapi kami harus cadangan penilaian untuk yang lebih mungkin untuk saat ini.”

UTANG kekhawatiran Sejumlah broker menurunkan peringkat saham pada hari Rabu dan Kamis di tengah kekhawatiran rencana baru, yang juga terlibat menangguhkan dividen, itu hanya solusi jangka pendek dan bahwa perusahaan itu tidak melakukan cukup untuk menurunkan utang.

“Keseimbangan kekhawatiran sheet akan tetap sampai harga komoditas meningkatkan atau hutang bersih berkurang,” kata analis UBS dalam catatan. Direktur Anglo American Keuangan Rene Medori mengatakan perusahaan tidak berencana untuk memanfaatkan pasar uang tunai seperti yang sekarang. Tapi beberapa orang di pasar merasa sebaliknya.

“Risiko downside ke harga komoditas masih signifikan, dan tindakan lebih lanjut, termasuk penerbitan ekuitas, mungkin masih diperlukan pada 2016,” kata analis Jefferies, yang baru harga 275p Target itu lebih rendah daripada yang lain.

Anglo mulai pengupas kembali 2013 tapi Cutifani mengatakan perusahaan harus mengambil “tindakan berani” untuk fokus pada aset yang akan memberikan arus kas sepanjang siklus ekonomi. “Bagaimana pasar akan merespon akan menjadi fungsi dari seberapa cepat kita bisa tetap bekerja hutang bersih turun, yang merupakan masalah orang prihatin tentang,” kata Cutifani. Anglo perkiraan utang bersih untuk akhir 2015 tidak berubah pada US $ 13000000000-US $ 13500000000 dan berencana untuk menurunkannya menjadi kurang dari US $ 10 miliar dalam jangka menengah.

Utang yang akan membuat sulit untuk menjual aset untuk investor ekuitas swasta, beberapa di antaranya telah menyatakan kesediaannya untuk melakukan akuisisi tambang dengan tidak adanya persaingan dari dalam sektor berjuang.

Penambang Platinum Lonmin dipaksa menjadi masalah saham sangat diskon pada bulan November untuk tetap bertahan, sementara pertambangan dan perdagangan raksasa Glencore – yang juga ditangguhkan dividen dan menjual aset – mengatakan pada hari Kamis itu lebih cepat dari jadwal dengan rencananya untuk memotong utang, menandakan bahwa perputaran itu mungkin.

(Tambahan pelaporan oleh Alistair Smout di London; mengedit oleh Philippa Fletcher)