Bersiaplah untuk Bond Great Bust of 2020

“Kekurangan tabungan global” mungkin adalah teori yang paling terkenal di balik kemerosotan tiga dekade dalam imbal hasil obligasi. Kekenyangan itu telah berhenti tumbuh, dan akan mulai menyusut dalam beberapa tahun, dalam permainan potensial bagi pasar, menurut penelitian Gavekal Capital Ltd.

Apa yang mendorong kemerosotannya adalah pola demografi di ekonomi besar yang melihat lonjakan pangsa orang berusia 35 sampai 64 tahun, yang cenderung bertahun-tahun memiliki tabungan yang tinggi, Will Denyer, seorang ekonom Gavekal yang berbasis di Hong Kong, menulis dalam sebuah laporan bahwa bulan. Ketika pola demografis tersebut membalikkan, implikasinya berpotensi “naik tingkat besar” dan risiko “penurunan besar” dalam valuasi ekuitas global, tulisnya.

Perhitungan sederhana mengenai rasio rasio penyedia modal “- mengukur jumlah anak berusia 35 sampai 64 tahun yang dibagi dengan jumlah orang di luar kelompok kurung tersebut – menunjukkan bahwa kecenderungan penghematan dunia akan turun dalam waktu satu dekade , menurut Denyer. Ukuran yang lebih halus melihat bobot kelompok kohort yang lebih sempit – hanya lima tahun – yang akan menangkap implikasi dari jumlah yang lebih banyak dari 60 sampai 64 tahun (yang menabung lebih sedikit) dari pada usia 46 sampai 50 tahun (yang menyimpan “banyak”), penelitian tersebut menunjukkan.

Dalam analisis yang lebih halus, kecenderungan penghematan turun dengan cepat setelah tahun 2020.