Bill Gross mendesak investor untuk secara bertahap portofolio de-risiko

Bill Gross, investor obligasi diawasi ketat, Kamis mengatakan suku bunga rendah menjaga hidup “perusahaan zombie” yang tidak produktif dan memperingatkan investor untuk de-risiko portofolio ke tahun baru.

Gross, yang mengawasi US $ 1,4 miliar Janus global Yang tanpa Bond Fund, mengatakan sejak awal tahun ini bahwa bank sentral AS harus menaikkan suku bunga ke tingkat yang lebih normal sebagai nol-terikat tingkat yang merugikan ekonomi riil dan menghancurkan neraca perusahaan asuransi dan Dana pensiun.

“Para bankir cepat dan lebih cepat pusat tekan tombol moneter, semakin besar dan semakin besar risiko relatif memiliki aset keuangan,” tulis Gross dalam bukunya Desember Investasi Outlook. “Saya secara bertahap akan de-risiko portofolio seperti yang kita pindah ke 2016. risiko kredit Kurang, mengurangi eksposur ekuitas, menempatkan lebih menekankan pada kembalinya uang Anda daripada kembali dua digit pada uang Anda.”

Gross memperingatkan bahwa umpan balik negatif dari ekonomi riil “akan menghentikan pendakian saham dan obligasi harga dan investor akan melihat-lihat seperti Wile E. Coyote bertanya-tanya seberapa jauh turun.” Wile E. Coyote, karakter kartun terkenal, selamanya melompat di jurang lebar dalam mengejar Road Runner, terbang jarak jauh di udara tipis, tapi kemudian melihat ke bawah dan jatuh dari tebing.

Gross menyamakan bank sentral untuk kasino. “Mereka mencetak uang seolah-olah mereka manufaktur nomor tak berujung chip yang mereka tidak akan pernah menebus. Sebenarnya kasino adalah deskripsi yang tepat untuk kebijakan moneter global saat ini.”

“Jepang selama bertahun-tahun telah dua kali lipat di atas Quantitative Easing dan pernyataan Mario Draghi beberapa tahun terakhir, ‘Apa pun yang dibutuhkan’ – adalah janji Martingale menyamar,” kata Gross. Martingale adalah sistem perjudian terus-menerus menggandakan taruhannya dengan harapan menang akhirnya yang harus menghasilkan laba bersih.

The “Martingale janji” janji untuk mendapatkan ekonomi Euroland kembali ke bahkan dan inflasi hingga 2,0 persen dengan meningkatkan QE dan jaminan itu membeli sampai menurun mata uang Euro, ekonomi zona euro membaik dan inflasi mendekati sasaran, kata Gross.

Artifisial suku bunga rendah telah tetap hidup “perusahaan zombie yang tidak produktif” dan menghancurkan model bisnis seperti perusahaan asuransi dan dana pensiun karena hasil yang terlalu rendah untuk membayar manfaat yang dijanjikan, kata Gross. “Mereka mengubah penabung menjadi kasim keuangan, tidak dapat mereproduksi dan tumbuh dana pensiun mereka untuk mempertahankan gaya hidup masa depan yang diharapkan.”

Ekonom Kenneth Rogoff dan Carmen Reinhart label ini “represi keuangan,” kata Gross.

(Pelaporan Oleh Jennifer Ablan; Editing oleh Chizu Nomiyama)