Booming Growth Stocks and Bear Case pada Perekonomian AS

Sebelum terjun hari ini, hampir tidak satu hari berlalu tanpa catatan lain. Indeks S & P 500 telah ditutup pada level tertinggi sepanjang masa 16 kali pada 2017, kenaikan 7 persennya sampai Rabu yang dipimpin oleh produsen chip dan internet dengan pertumbuhan pendapatan tercepat.

Pertumbuhan saham memimpin sebuah demonstrasi – siapa yang bisa mengeluh? Pakar pasar, untuk satu. Bagi mereka, kesuksesan yang miring di perusahaan yang ekspansinya paling mudah biasanya menunjukkan kecemasan bahwa karunia ekonomi tidak dibagi sama rata. Mereka lebih suka melihat saham murah dan tidak disukai berjalan dengan baik, pertumbuhan tanda menyebar.

Saat ini, bukan itu masalahnya. Nilai saham, yang diperdagangkan pada kelipatan yang lebih rendah terhadap pendapatan dan nilai aset, tertinggal dari pertumbuhan mereka yang tumbuh lebih cepat dari yang terbesar sejak 2009. Kohort, kebanyakan perusahaan keuangan dan produsen energi, kehilangan posisi karena minyak turun ke $ 45 per barel dan rinciannya Agenda pertumbuhan presiden tetap sedikit.

“Pergeseran ke pertumbuhan saham cenderung datang ketika pertumbuhan ekonomi luas lebih dipertanyakan,” Bruce McCain, kepala strategi investasi di Key Private Bank di Cleveland, mengatakan melalui telepon. “Kami membutuhkan sesuatu yang lebih untuk menjaga percepatan, dan pertanyaannya adalah apakah Washington akan bisa melakukan itu.”

Ekuitas AS merosot Kamis, dengan S & P 500 tergelincir 0. 7 persen menjadi 2.383,93 pada pukul 10.30 di New York, penurunan terbesar sejak 13 April. Pengecer memimpin penurunan karena penjualan di Macy’s Inc. dan Kohl’s Corp turun lebih dari yang diperkirakan Dan Indeks Kenyamanan Konsumen Bloomberg turun ke level terendah enam minggu.

Pertumbuhan memimpin pada 2017 oleh tembakan panjang. Indeks Pertumbuhan S & P 500 naik 11 persen, dibandingkan dengan kenaikan kurang dari 3 persen untuk nilai mitra. Kesenjangan tersebut merupakan yang terbesar sejak bulan-bulan terakhir resesi terakhir.

Dengan produk domestik bruto berkembang pada tingkat yang paling lambat dalam tiga tahun selama kuartal pertama dan ketidakpastian yang menjulang pada janji Presiden Donald Trump untuk memotong pajak dan meningkatkan belanja publik, investor merangkul perusahaan dengan pertumbuhan tercepat, yaitu teknologi.

Tech Rally

Indeks Nasdaq 100 telah naik 17 persen tahun ini karena uang mengalir ke pembuat komputer dan perangkat lunak, sebuah industri yang diperkirakan akan meningkatkan pendapatan pada tingkat yang hampir dua kali lipat dari S & P 500. Apple Inc., yang merencanakan lini baru iPhone telah mendorong peningkatan analis. , Memperkuat statusnya sebagai perusahaan paling berharga di dunia, dengan kapitalisasi pasar mencapai $ 800 miliar.

Pencarian pertumbuhan juga menghidupkan kembali blok FANG dari Facebook Inc., Amazon.com Inc., Netflix Inc. dan orangtua Google Alphabet Inc. Kuartet, yang membuntuti pasar tahun lalu untuk pertama kalinya sejak penjualan saham perdana Facebook di tahun 2012 , Kembali berubah mode, melonjak 27 persen sejak Januari.

“FANG melakukan yang terbaik ketika ‘pertumbuhan tampak langka’,” Tom Lee, managing partner di Fundstrat Global Advisors, menulis dalam sebuah catatan minggu lalu. “Sektor mengatakan cerita yang berbeda dari indeks S & P 500.”

Perpecahan dalam ekuitas kembali mencerminkan kekhasan pasar lain yang mendapat publisitas lebih banyak, jalur imbal hasil dan saham obligasi yang berbeda, yang telah disebutkan minggu lalu oleh Mohamed El-Erian di televisi Bloomberg. El-Erian, penasihat ekonomi utama Allianz SE, melihat kedua pasar tersebut mengirimkan sinyal campuran, dengan imbal hasil Treasury yang rendah memberi sinyal kekhawatiran atas prospek ekonomi sementara harga saham tercatat menunjukkan pandangan yang lebih optimis.