China Manufacturing Gauge Turun Dari Hampir Lima Tahun Tinggi

Indikator pabrik resmi China menurun pada harga komoditas yang lebih rendah, yang mengaburkan prospek untuk mempertahankan akselerasi dua kuartal terakhir dalam pertumbuhan ekonomi.

Indeks manajer pembelian manufaktur turun menjadi 51,2 di bulan April dari level tertinggi hampir lima tahun di 51,8 di bulan Maret, kehilangan estimasi median 51,7 dalam survei Bloomberg dan tidak mencapai semua proyeksi. Layanan PMI turun ke posisi terendah enam bulan di 54 dari 55,1. Kedua alat ukur tersebut masih menunjukkan momentum saat pembacaan di atas 50 mengindikasikan kondisi membaik.

Indikator ekonomi resmi pertama untuk kuartal kedua mengindikasikan pertumbuhan diperkirakan akan melambat setelah secara tak terduga naik menjadi 6,9 persen pada kuartal pertama, percepatan back-to-back pertama dalam dua tahun. Kegiatan pabrik dan layanan tetap pada tingkat yang relatif kuat, namun data April menunjukkan melemahnya kinerja, output, pesanan baru dan pesanan ekspor.

“Kami mungkin telah melihat puncaknya,” kata Lou Feng, direktur departemen analisis ekonomi di Akademi Ilmu Pengetahuan China, sebuah think tank yang didukung negara di Beijing. “Investasi pemerintah tidak bisa bertahan lama, dan momentum pertumbuhan akan melambat ketika penekanan kebijakan beralih kembali ke risiko dan efek dari dukungan fiskal sebelumnya memudar.”

Sementara analis telah meningkatkan perkiraan perkiraan pertumbuhan mereka tahun ini, menurut sebuah survei Bloomberg baru-baru ini, pembatasan properti yang lebih ketat diperkenalkan di kota-kota besar dan basis harga produsen yang lebih tinggi daripada tahun lalu cenderung membebani output dalam beberapa bulan mendatang, dan pejabat tinggi memberi isyarat Mereka akan memperkenalkan peraturan ketat untuk mengurangi risiko finansial.

Sub-gauge untuk pekerjaan turun menjadi 49,2 dari 50 pada bulan Maret, menurut laporan Biro Statistik Nasional yang dikeluarkan pada hari Minggu. Output turun menjadi 53,8 dari 54,2, sementara pesanan baru dan pesanan ekspor juga mencatat penurunan .

“Kelemahannya adalah di seluruh papan,” menandakan momentum pertumbuhan yang lebih lambat, Zhou Hao, seorang ekonom di Commerzbank AG di Singapura, menulis dalam sebuah catatan. “Ini di satu sisi mencerminkan bahwa hanya sedikit peningkatan permintaan mendasar; Di sisi lain, upaya deleveraging oleh pihak berwenang China sudah mulai berjalan. Secara umum, Cina sedang dalam proses pengetatan moneter dan penguatan peraturan. ”

Manufaktur melemah karena turunnya permintaan pasar, turunnya harga komoditas, dan pertumbuhan ekspor yang lebih lambat, NBS mengatakan dalam sebuah pernyataan . Pabrik tetap dalam mode ekspansi, didorong oleh pertumbuhan peralatan berteknologi tinggi dan barang konsumsi, katanya.

Para ekonom telah ditingkatkan 2017 perkiraan pertumbuhan, meskipun proyeksi menunjukkan perlambatan di setiap kuartal. Ekspansi penuh tahun ini akan melambat menjadi 6,6 persen dari 6,7 persen tahun lalu, menurut survei Bloomberg 18-25 April dan juga laporan hari Jumat oleh Lou CASS. Pertumbuhan di tempat yang tersisa akan melambat menjadi 6,7 persen, 6,6 persen dan 6,5 persen, perkiraan Bloomberg dan perkiraan CASS menunjukkan.

Read More: Ekonom Lihat Perkembangan China yang Lebih Cepat, Inflasi Moderat

“Tanda awal untuk April menambahkan bahwa pertumbuhan China mungkin mendekati puncak tahun ini,” Tom Orlik, kepala ekonom Asia Bloomberg Intelligence di Beijing, menulis dalam sebuah catatan . “Penggerak utama itu: giliran sektor real estat, dengan penjualan melambat di kuartal pertama. Sikap kebijakan moneter yang sedikit ketat, karena People’s Bank of China menyentuh tingkat suku bunga yang lebih tinggi dan pinjamannya lamban, juga merupakan faktor. ”

Ukuran harga input turun menjadi 51,8 dari 59,3, mencerminkan penurunan harga komoditas. Harga produsen melonjak pada bulan Maret di laju yang paling cepat sejak 2008, meskipun ditarik kembali dari bulan Februari, menunjukkan keuntungan refleksi terhadap keuntungan industri akan moderat. Pendapatan tersebut melonjak 23,8 persen di bulan Maret dari tahun sebelumnya.

Harga merupakan hambatan utama pada pengukur pabrik, yang sebagian besar jatuh pada pertumbuhan output industri berat yang lebih lambat, menurut ekonom China International Capital Corp Eva Yi di Hong Kong.

Prospeknya lebih cerah bagi usaha kecil, meski masih ketinggalan perusahaan terbesar, yang didominasi oleh perusahaan milik negara dengan akses kredit lebih mudah. PMI perusahaan kecil naik ke level tertinggi dua setengah tahun di 50 , sementara perusahaan besar dan menengah turun.

Stabilitas Keuangan

Manufaktur kemungkinan akan stabil atau mundur sedikit di tengah penekanan pemerintah yang lebih kuat pada stabilitas keuangan, kata Wen Bin, seorang peneliti di China Minsheng Banking Corp. di Beijing.

Presiden Xi Jinping sedang meningkatkan upaya untuk memastikan stabilitas menjelang transisi kepemimpinan dua kali satu dekade pada musim gugur ini di Kongres Partai Komunis ke-19. Xi mengatakan keselamatan adalah “penting secara strategis” pekan lalu di sebuah pertemuan Politbiro Partai Komunis juga dihadiri oleh Gubernur PBOC Zhou Xiaochuan dan regulator keuangan top lainnya. Analis Nomura Holdings Inc mengatakan sinyal regulasi keuangan yang lebih ketat untuk datang.

Yi CICC mengatakan bahwa dia tidak mengharapkan tingkat yang lebih tinggi atau peraturan yang lebih ketat untuk mengurangi ekspansi.

“Meskipun pengetatan moneter dan pengetatan moneter yang sedang berlangsung dapat mengurangi kelebihan produk ekuitas yang sangat leverage, efek pengetatan tidak mungkin menjadi terbatas pada pertumbuhan ekonomi,” tulis Yi dalam sebuah catatan pada hari Minggu. “Kondisi keuangan tetap kondusif untuk pertumbuhan, sementara koordinasi kebijakan telah meningkat terutama untuk melindungi terhadap potensi likuiditas yang sistematis.”

Pada data lain yang dijadwalkan minggu ini, ukuran pabrik swasta mungkin naik tipis. Caixin Media dan Markit Economics China Manufacturing PMI naik menjadi 51,3 di bulan April dari 51,2 di bulan Maret, ekonom mengatakan dalam sebuah survei Bloomberg sebelum laporan tersebut pada hari Selasa. Pasar di daratan China dan Hong Kong akan ditutup Senin untuk liburan Hari Buruh.