Cigna Menangkan Persetujuan Hakim untuk Berjalan Jauh dari Penggabungan Anthem

Cigna Corp. dapat beralih dari penggabungan $ 48 miliar dengan Anthem Inc. , seorang hakim Delaware memutuskan hampir tiga bulan setelah pengadilan lain memblokir kesepakatan tersebut sebagai anti persaingan.

Keputusan pada hari Kamis itu berarti Anthem bisa digaungkan untuk $ 1,85 miliar dalam biaya perpisahan dan $ 13 miliar sebagai ganti rugi atas Cigna, yang berpendapat bahwa calon mitranya terlalu keras kepala untuk melihat bahwa kekhawatiran tentang persaingan tidak dapat diatasi.

Hakim Chancery Delaware Travis Laster mengatakan bahwa Anthem tidak mendapatkan perpanjangan 60 hari untuk sebuah peraturan sebelumnya yang melarang keluarnya Cigna karena “sangat tidak mungkin,” perusahaan dapat menutup kesepakatan tersebut. Namun, hakim tersebut mengatakan bahwa ada bukti signifikan bahwa Cigna mungkin telah melanggar kesepakatan merger dengan menyeretnya pada masalah antimonopoli, yang dapat memberi hak Anthem kepada “kerusakan yang berpotensi besar.”

“Kenyataannya adalah kedua belah pihak mungkin memiliki beberapa risiko dan mereka akan menawar sesuatu antara nol dan $ 1,85 miliar,” kata Matt Cantor, seorang pengacara antimonopoli di Constantine Cannon.

Keputusan Laster mungkin adalah belati terakhir dalam kesepakatan yang telah terkenal karena darah buruk antara kedua perusahaan asuransi tersebut sebagai penghalang antimonopoli. Lagu kebangsaan meminta Mahkamah Agung AS untuk membatalkan keputusan yang menemukan kesepakatan tersebut karena masalah antimonopoli, dan pengadilan tersebut tidak mungkin mempertimbangkan bahwa Cigna telah diizinkan untuk berjalan.

Matthew Asensio, juru bicara Cigna, dan Bonnie Jacobs, juru bicara Anthem, tidak berkomentar mengenai keputusan tersebut.

Jalan Anthem

Keputusan tersebut membuat hampir mustahil bagi Anthem untuk menyelamatkan penggabungan tersebut. Perusahaan harus meyakinkan pengadilan tertinggi negara tersebut untuk membatalkan dua putusan pengadilan yang lebih rendah sehingga kesepakatan tersebut gagal atau meyakinkan pimpinan baru di Departemen Kehakiman untuk menolak keberatannya terhadap serikat pekerja tersebut. Presiden Donald Trump telah dipandang lebih ramah untuk menangani daripada pemerintahan Obama, yang menghalangi pengambilalihan Cigna serta ikatan antara Aetna Inc. dan Humana Inc.

Laster memberi Anthem sampai Senin untuk memutuskan apakah akan mengajukan banding atas keputusannya.

Ana Gupte, seorang analis di Leerink Partners, mengatakan bahwa pertempuran hukum Anthem yang sedang berlangsung adalah tentang negosiasi mengenai biaya perpisahan, dan ini bukan kejutan perusahaan tersebut hilang. Bagi Cigna, investor akan melihat apakah perusahaan menggunakan dana akumulasi untuk membeli kembali saham atau melakukan transaksi sendiri.

“Itu pertanyaan besar berikutnya,” katanya. “Saya pikir mereka akan berakhir dengan lebih beramal.”

Lagu kebangsaan cenderung mengejar kesepakatan lebih kecil, kata Gupte, berdasarkan percakapan dengan manajemen. Perusahaan mungkin bisa menghabiskan sebanyak $ 6 miliar, katanya dalam sebuah catatan penelitian kepada investor pada hari Kamis.

Merger Konflik

Divisi antimonopoli Departemen Kehakiman menggugat pada bulan Juli 2016 untuk memblokir kombinasi Anthem-Cigna, dengan alasan akan semakin mengkonsolidasikan pasar yang sudah terkonsentrasi dan menyebabkan biaya yang lebih tinggi bagi pengusaha.

Hakim Distrik AS Amy Berman Jackson di Washington mendukung posisi pemerintah dalam sebuah keputusan pada bulan Februari. Perselisihan antara kedua perusahaan tersebut juga merongrong pembenaran mereka untuk kombinasi tersebut, katanya. Pengadilan banding federal di Washington setuju dengan temuannya pada 28 April.

Konflik antara perusahaan telah terbukti sejak tahun lalu ketika Departemen Kehakiman mengumumkan bahwa keduanya telah saling menuduh melanggar kontrak. Kesaksian oleh kepala eksekutif di kedua perusahaan selama persidangan antimonopoli menggarisbawahi keretakan mereka.

David Cordani dari Cigna mengungkapkan keraguannya tentang manfaat merger tersebut, dan Joseph Joseph Anthem mengungkapkan bahwa perusahaannya telah menciptakan sebuah tim rahasia untuk merencanakan integrasi sambil tetap menjaga eksekutif Cigna dalam kegelapan.