FBS Indonesia : Home /Berita Ekonomi /Cina negara manajer perusahaan ketakutan oleh aturan kewajiban baru

Cina negara manajer perusahaan ketakutan oleh aturan kewajiban baru

Manajer pengembangan bisnis di perusahaan milik negara Cina telah dimasukkan pada pemberitahuan: mengacaukan pada penawaran M & A dan Anda dapat diselenggarakan secara pribadi bertanggung jawab: untuk hidup.

Berdasarkan aturan baru diresmikan oleh Dewan Negara China, atau kabinet, bulan lalu, manajer akan bertanggung jawab jika mereka “gagal, atau tidak, melakukan tugas mereka” sehubungan dengan penawaran yang mengakibatkan hilangnya aset negara.

Kurangnya spesifik telah mendorong bankir dan pengacara untuk mengatakan ini adalah menangkap semua kejam klausul yang sudah melambat membuat kesepakatan di perusahaan-perusahaan milik negara Cina (BUMN).

Sanksi termasuk pemotongan gaji, tindakan disiplin atau sidang pengadilan penuh – bahkan bertahun-tahun setelah manajer telah pindah pekerjaan atau pensiun. Di Amerika Serikat dan Eropa, eksekutif perusahaan jarang diadakan secara pribadi bertanggung jawab, apalagi diancam, untuk penawaran buruk – asalkan mereka bertemu tugas fidusia mereka. Ketika langkah strategis pergi buruk, biasanya CEO atau chairman didesak untuk mengundurkan diri.

Langkah ini merupakan bagian dari perombakan Presiden Xi Jinping untuk kembung, BUMN yang dililit utang China, yang telah di pesta membeli dalam beberapa tahun terakhir. Ceroboh membuat kesepakatan telah menyebabkan miliaran dolar dalam writedowns.

Siram dengan dana negara dan mandat pemerintah untuk go global, manajer BUMN telah menikmati tingkat tinggi kebebasan untuk membuat sering besar, headline-grabbing penawaran outbond tanpa takut akan pembalasan pribadi.

Dalam terburu-buru untuk mengakumulasi aset, tim pengembangan bisnis tidak selalu teliti dalam due diligence atau analisis pasar. Dan penawaran yang biasanya karet dicap oleh papan yang cenderung tidak terlihat terlalu dekat pada rincian atau valuasi, kata bankir dan pengacara yang telah bekerja pada penawaran sektor negara.

BUMN juga dibayar kurang memperhatikan mengintegrasikan aset yang baru dibeli – sering penting untuk memberikan nilai jangka panjang.

“Ada kekhawatiran yang tumbuh di sekitar investasi BUMN,” kata Xiong Jin, mitra internasional di firma hukum King & Kayu Mallesons di Beijing. “Pemerintah telah menyadari bahwa banyak aset BUMN telah hilang melalui investasi yang buruk di luar negeri, dan sekarang ada rasa urgensi untuk menerapkan kontrol yang lebih baik. Ini juga datang dalam konteks yang lebih luas dari reformasi BUMN.”

Aturan baru berarti banyak manajer BUMN sekarang enggan untuk mengambil keputusan, mengatakan bankir dan pengacara, dan dapat menghabiskan minggu diikat pada rantai email dan pertemuan mencoba untuk mendapatkan bos mereka untuk mengambil tanggung jawab untuk transaksi dan memiliki penasihat hukum eksternal menandatangani aspek komersial dari penawaran.

“Reaksi selimut dari pejabat senior perusahaan akan menjadi: menjadi pasif, tidak membuat saran atau keputusan tentang peluang M & A,” kata seorang pejabat senior di sebuah perusahaan energi negara yang terlibat dalam investasi luar negeri.

Pejabat itu, yang tidak mau disebutkan namanya karena sensitivitas isu tersebut, kata manajer sekarang lebih mungkin akan hanya melaporkan informasi publik tentang peluang investasi untuk bos mereka, tanpa membuat proposal nilai tambah.

“Jika Anda mulai melihat melalui lensa dokumen ini, manajer BUMN akan mulai bertanya dari setiap keputusan operasional atau keputusan kecil pada setiap ketentuan dalam kesepakatan: ‘bisa saya harus bertanggung jawab untuk ini dalam 15 tahun’ waktu ‘,” kata Andrew McGinty, partner di firma hukum Hogan Lovells di Shanghai.

“Mereka akan baik mengambil jalan risiko pribadi setidaknya, yang mungkin tidak terbaik untuk bisnis, atau terus naik rantai komando untuk memastikan mereka telah menutupi posisi mereka. Hal ini memperlambat penawaran.”

MEMIMPIN BIAYA THE

Dengan berkah Beijing, perusahaan milik negara yang dipimpin China selama satu dekade keluar M & A Royal, membeli aset strategis dari energi dan makanan untuk teknologi. perusahaan milik negara-menyumbang hampir dua-pertiga dari China US $ 677.000.000.000 di penawaran outbond selama 10 tahun terakhir, Thomson Reuters data menunjukkan.

Itu tidak selalu menghabiskan uang dengan baik.

Misalnya, dasi-up antara TCL dikelola negara China dan Perancis Thomson Electronics kehilangan sekitar setengah nilainya, dan pembuat mobil Korea Selatan Ssangyong Motor mengajukan kebangkrutan dalam waktu lima tahun yang diambil alih oleh Shanghai Automotive Industry Corp

Dan tahun lalu runtuhnya harga minyak memaksa perusahaan seperti China Petroleum & Chemical Corp dan CNOOC untuk mengambil miliaran dolar dalam writedowns. CNOOC mengambil 10,4 miliar yuan (US $ 1560000000) biaya penurunan pada semester pertama tahun fiskal ini, yang analis mengatakan sebagian besar berhubungan dengan yang US $ 15100000000 membeli dari Kanada Nexen Inc pada 2013

Bankir mengatakan Beijing menjadi lebih berhati-hati mengikuti US $ 43000000000 tawaran China National Chemical Corp untuk Syngenta pada bulan Februari – yang datang dengan biaya istirahat $ 3000000000 eye-popping US, atau 7 persen dari nilai kesepakatan dibandingkan dengan 1-2 persen biasanya.

“Ini ini iklim selama-riang yang telah mendorong pemerintah untuk mengendalikan kelebihan,” kata Howard Yu, profesor di sekolah bisnis Swiss IMD. “Itu semua poin untuk kebutuhan mendesak reformasi sistematis untuk memaksakan rasa disiplin ketika datang ke ekspansi internasional melalui M & A.”

Dewan Negara Kantor Informasi, lengan humas pemerintah pusat, tidak menanggapi permintaan komentar.

China BUMN Aset Pengawasan dan Administrasi Komisi (SASAC), yang mengawasi BUMN, juga memperketat proses pemeriksaan terhadap penawaran outbound dan intervensi lebih, kata M & A bankir di Hong Kong.

Pada beberapa BUMN, komite internal yang mewakili Partai Komunis telah diberikan kekuatan baru untuk secara efektif menggantikan papan dan menyetujui penawaran besar.

Sinochem International Corp ditarik keluar dari US $ 3 miliar akuisisi perusahaan Jerman bulan lalu setelah SASAC mempertanyakan penilaian, seseorang dengan pengetahuan langsung tentang masalah tersebut.

SASAC tidak menanggapi permintaan komentar.

(US $ 1 = 6,6707 yuan China renminbi)

(Pelaporan oleh Denny Thomas dan Michelle Harga, dengan pelaporan tambahan dengan Aizhu Chen di BEIJING; Editing oleh Ian Geoghegan)

Previous post:

Next post: