Ekonomi EZ tidak dapat bertahan hidup pada pelonggaran moneter saja

Para analis di RBS menjelaskan bahwa terkait dengan kekhawatiran tentang efektivitas pembelian aset, Account juga menampilkan terulangnya masalah di sekitar moral hazard dan keyakinan bahwa kebijakan moneter tidak dapat meningkatkan potensi pertumbuhan jangka panjang ekonomi zona euro yang begitu banyak bergantung .

Quotes kunci:

“Pernyataan Baik kontroversial, juga tidak mengherankan bahwa pandangan mereka ditampilkan dalam Account.”

“Telah dicatat bahwa tindakan kebijakan moneter, khususnya di bidang pembelian obligasi pemerintah, tidak bisa dilihat secara terpisah dari tindakan pelaku kebijakan lainnya. Implikasi moral hazard yang mungkin bagi pemerintah kawasan euro dapat melemahkan insentif mereka untuk reformasi struktural dan konsolidasi fiskal . Oleh karena itu, ada kesepakatan luas bahwa efektivitas pembelian obligasi negara juga akan tergantung pada tindakan yang tepat pada bagian dari pembuat kebijakan lainnya di kawasan euro. kebijakan fiskal yang ramah Pertumbuhan, sementara sepenuhnya menghormati komitmen yang ada, terlihat sebagai instrumen yang efektif untuk mendukung pertumbuhan ekonomi di kawasan euro di persimpangan saat ini. Selain itu, pelaksanaan ditentukan reformasi struktural, bersama-sama dengan tindakan untuk meningkatkan lingkungan bisnis, akan meningkatkan kegiatan investasi, meningkatkan penciptaan lapangan kerja dan meningkatkan pertumbuhan produktivitas. Hal ini tidak hanya akan meningkatkan prospek pertumbuhan jangka panjang kawasan euro, tetapi juga akan memperkuat efek positif dari langkah-langkah kebijakan moneter terhadap pertumbuhan ekonomi dan perkembangan inflasi. ”

“Namun, implikasi bahwa efektivitas instrumen moneter tidak konvensional dalam mencapai stabilitas harga dibatasi oleh tindakan kebijakan lain yang lebih kontroversial di mata kita – pasti salah satu akan berpendapat bahwa jika pembuat kebijakan lain gagal untuk memenuhi reformasi yang ramah pertumbuhan maka bank sentral hanya akan harus faktor dalam headwinds yang lebih besar dan melakukan lebih banyak. “