Etihad Menghadapi Panggilan yang Sulit di Air Berlin Setelah Kebangkrutan Alitalia

Sementara Etihad Airways PJSC membiarkan Alitalia SpA geser ke kebangkrutan setelah pekerja menolak rencana restrukturisasi, pembawa Teluk Persia menunjukkan lebih sabar dengan aset Eropa yang sedang sakit lainnya.

Tersembunyi di halaman 154 laporan tahunan Air Berlin Plc , yang diterbitkan beberapa jam setelah pengajuan insolvensi Alitalia, adalah wahyu bahwa Etihad yang bermarkas di Abu Dhabi telah sepakat untuk memberikan dukungan finansial kepada Jerman dalam waktu 18 bulan, termasuk 350 juta euro ($ 382 juta) dana baru.

Injeksi tambahan tersebut membawa total paparan Etihad ke Air Berlin mendekati 2 miliar euro dan menyarankan perusahaan Timur Tengah belum siap untuk meninggalkan mitra yang berada di jantung strategi Aliansi Ekuitas yang melihat bahwa hal itu akan membangun kepemilikan minoritas di perusahaan penerbangan. Mencakup Irlandia ke Australia.

Dana segar – dikombinasikan dengan pernyataan Etihad bahwa “apa yang telah terjadi di Alitalia tidak mempengaruhi bagaimana kita melihat investasi ekuitas kita yang lain” – mewakili beberapa pertunjukkan iman di Air Berlin, yang telah mengumpulkan kerugian bersih sebesar 2,7 miliar euro Dalam waktu kurang dari enam tahun dan memiliki hutang bersih sebesar 1,2 miliar euro.

Itu terutama karena James Hogan, chief executive officer Etihad sejak 2006, bersiap untuk berangkat di babak kedua, memberikan kesempatan untuk istirahat bersih dalam pendekatan strategis kelompok tersebut.

“Sangat penting bahwa Etihad mendefinisikan peta jalan yang jelas,” kata spesialis penerbangan Mark Martin, yang memimpin Konsultansi Martin yang berbasis di Dubai. “Waktunya telah tiba bagi Etihad untuk menghadapi keputusan sulit, baik untuk menghentikan pendarahan keuangan atau tetap diinvestasikan dengan ultimatum pengembalian investasi yang jelas.” Itu berarti memutuskan aset mana yang memiliki nilai dan yang hanya “bobot mati.”

Mideast Slump

Pertanyaan tentang apakah akan mendanai mitranya, yang sebagian besar menguntungkan, sudah di bawah ulasan di Etihad dan telah menjadi lebih mendesak dengan permintaan Timur Tengah yang gagap karena semakin rendah harga pemesanan klip kasar dari industri minyak dan gas bumi dan membebani Ekonomi yang lebih luas.

Etihad merancang strategi investasinya setelah datang kemudian ke pihak maskapai penerbangan Teluk daripada saingan berat Emirates of Dubai dan Qatar Airways Ltd. Mencari untuk mempercepat ekspansi perusahaan mencari maskapai yang akan memberi lebih banyak lalu lintas melalui markasnya sambil mendapat manfaat dari dosis Keahlian manajemen dan sinergi menjadi bagian dari kelompok yang lebih besar. Namun pada saat yang sama, hal itu mengatasi masalah yang biasanya tidak menguntungkan sementara karena tidak dapat memegang kendali penuh karena adanya kepemilikan luar.

Di hadapannya, situasi di Air Berlin – di mana Etihad memiliki 29 persen saham – tampak mengerikan, dengan Chief Financial Officer Dimitri Courtelis menggunakan sebuah panggilan analis 28 April untuk meyakinkan penumpang bahwa perusahaan tersebut tetap likuid dan tidak ‘ Aku akan berhenti terbang.

Banding Strategis

Pada saat yang sama, CEO Thomas Winkelmann mengatakan bahwa ada “perbedaan mendasar” antara Air Berlin dan Alitalia, dengan manajemen, serikat pekerja dan investor umumnya “menarik ke arah yang sama.” Pada pekerja perusahaan Italia minggu lalu memilih untuk tidak melakukan PHK Terkait dengan rencana bailout 2 miliar, yang mengarah ke pengajuan kebangkrutan.

Air Berlin masih memiliki atraksi strategis, terus memberikan akses ke pasar Jerman yang menurut operator Teluk sulit ditembus karena kesepakatan bilateral yang ketat, sementara asetnya telah terbukti laku terjual.

Sebagai kerugian Air Berlin yang dipasang tahun lalu, Etihad ditengahi kesepakatan untuk menyewakan 38 unit pesawat beserta awak kapal ke Deutsche Lufthansa AG , di mana CEO Carsten Spohr mengatakan bahwa dia akan tertarik untuk mengambil lebih banyak bisnis dengan persyaratan yang benar dan jika Diizinkan melakukannya oleh otoritas antimonopoli.

Dalam kesepakatan paralel, Air Berlin juga akan memindahkan sekitar 20 jet ke bisnis hiburan yang akan dibentuk antara TUI AG dan Etihad. Maskapai penerbangan itu – yang pernah menyebut dirinya sebagai operator “hibrida” yang mencakup bisnis, penerbangan murah dan turis – dengan hanya sekitar 75 pesawat terbang, atau sekitar setengah dari armada sebelumnya, dan akan jauh lebih terfokus, menurut Winkelmann, Mantan eksekutif Lufthansa.

“Air Berlin yang lama adalah maskapai penerbangan yang berusaha melakukan segalanya, yang berusaha menjadi dalang semua,” kata CEO tersebut. “Itu jelas tidak mungkin.”