Fatter Paychecks Set ke Perk Up Pertumbuhan AS seiring rebound konsumen

Belanja konsumen yang lemah memperlambat ekspansi AS ke merangkak pada kuartal pertama, seorang ekonom yang mengalami kemunduran melihat sementara keuntungan upah mendukung kepercayaan diri rumah tangga.

Amerika menghabiskan laju paling lambat sejak 2009, sementara kenaikan inflasi masuk ke dalam pertumbuhan pendapatan mereka, data produk domestik bruto Departemen Perdagangan menunjukkan pada hari Jumat. Namun sebuah laporan terpisah menawarkan sebuah tanda bahwa kompensasi dapat meningkat di tengah permintaan keseluruhan yang sehat, dengan upah dan gaji meningkat pada laju tercepat dalam hampir sembilan tahun.

Biaya utilitas yang tertekan di tengah cuaca yang lebih hangat dari biasanya, penurunan pembelian mobil secara tiba-tiba, dan pengembalian pajak yang tertunda semuanya membebani pengeluaran kuartal pertama konsumen yang merupakan bagian terbesar dari ekonomi. Neraca rumah tangga, yang berada dalam kondisi yang relatif padat hampir delapan tahun sejak resesi berakhir, dijadwalkan untuk membantu konsumen membawa beban, menempatkan pertumbuhan pada jalur yang sama seperti tahun-tahun sebelumnya: lesu di awal tahun, diikuti oleh kecepatan yang moderat.

Keuntungan upah akan memainkan peran lebih besar dalam membantu meningkatkan sentimen dan mengimbangi efek negatif pada belanja konsumen dari inflasi yang lebih tinggi, kata Tom Simons, ekonom Jefferies LLC di New York.

Survei Kepercayaan

“Tanggapan terhadap survei kepercayaan konsumen baru-baru ini telah mencerminkan bahwa ada tingkat kenyamanan yang cukup umum di depan,” katanya. “Kami telah menempuh perjalanan jauh dengan inflasi, tapi saya tidak melihat banyak tekanan lanjutan yang terus berlanjut. Saya pikir konsumen akan tampil lumayan bagus di Q2. ”

Memang, konsumen masih optimis tentang keuangan pribadi mereka, menurut survei University of Michigan yang dirilis pada hari Jumat. Indeks kondisi saat ini pada bulan April berada pada level tertinggi kedua sejak tahun 2005, dan ekspektasi konsumen akan inflasi di tahun depan, dan dalam lima sampai 10 tahun, tidak berubah dari bulan sebelumnya.

Indeks biaya tenaga kerja, yang dikeluarkan Jumat oleh Departemen Tenaga Kerja, menunjukkan kenaikan tahunan 2,4 persen – laju tercepat dalam dua tahun – dan naik 0,8 persen dari kuartal sebelumnya dengan tingkat terkuat sejak akhir 2007. Upah dan gaji Komponen juga meningkat 0,8 persen dalam tiga bulan pertama tahun ini, terbesar sejak kuartal kedua tahun 2008.

Pada saat yang sama, ada alasan untuk berhati-hati terhadap tanda-tanda pertumbuhan upah: Indeks biaya kerja tidak disesuaikan dengan inflasi, yang berarti keuntungan nyata bagi konsumen lebih hangat. Dan indikator kompensasi lainnya belum cukup sebagai pendapatan per jam rata-rata per bulan dalam laporan ketenagakerjaan Departemen Tenaga Kerja, misalnya, naik 2,7 persen dari tahun ke tahun di bulan Maret, sedikit berubah dari rata-rata di tahun sebelumnya.

Para pembuat kebijakan Federal Reserve tetap optimis tentang kenaikan upah yang meningkat sebagai bagian dari tren inflasi yang lebih luas. Mereka telah mengajukan dua kenaikan suku bunga lagi tahun ini dan berusaha melepaskan ekonomi dari neraca senilai $ 4,5 triliun.

Buku Beige terbaru The Fed – sebuah akuntansi anekdot bisnis di 12 distrik bank – mengungkapkan bukti soliditas pasar ketenagakerjaan yang diterjemahkan menjadi biaya tenaga kerja yang lebih tinggi.

“Ada tanda-tanda yang jelas bahwa upah dan gaji mendapatkan daya tarik dan kami pikir akan berlanjut dengan pasar tenaga kerja yang terus diperketat dan kendor berkurang,” kata Russell Price, ekonom senior di Ameriprise Financial Inc. di Detroit. “Kami yakin dengan kuat kami akan melihat rebound dalam aktivitas konsumen.”

Sementara belanja konsumen yang diremajakan akan menjadi penting dalam membawa rebound untuk sisa 2017, ekonomi juga harus melihat beberapa keuntungan dari komponen PDB lainnya.

Investasi bisnis, yang menambahkan 0,69 persen poin pada pertumbuhan di kuartal pertama, dijadwalkan untuk tetap stabil, terutama jika perusahaan tetap senang dengan prospek peraturan yang lebih longgar dan reformasi pajak di bawah administrasi Trump. Pengisian kembali persediaan yang habis sekarang dalam beberapa bulan ke depan juga akan membantu.

Ekspor bersih, bagaimanapun, tidak mungkin menjadi penyumbang PDB yang lebih besar, karena dolar yang lebih kuat terus menerapkan tekanan ke bawah pada penjualan luar negeri.

Bahkan saat pertumbuhan kuartal pertama hanya sedikit suram dari yang diperkirakan, para ekonom sudah mengincar pertumbuhan 2,2 persen selama setahun penuh, menurut data survei Bloomberg.

Meluasnya permintaan seluruh ekonomi AS harus menciptakan gambaran yang solid bagi konsumen di kuartal kedua, kata Sam Bullard, ekonom senior di Wells Fargo Securities LLC di Charlotte, North Carolina.

“Sementara kami memiliki kelemahan dalam dua bulan pertama kuartal ini, hal-hal tampaknya berbalik,” katanya. “Dengan sedikit amunisi tabungan dan pasar perumahan terus lepas landas, fundamental bagi konsumen masih konstruktif terhadap pertumbuhan.”