Fed Kemungkinan Akan Maju Dengan Lonjakan Rate Meski Trump Turmoil

Brouhaha politik di Washington sepertinya tidak mungkin untuk meniupkan Federal Reserve dari kenaikan suku bunga lebih lanjut di tahun 2017, dimulai dengan kenaikan bulan depan dan menyusul tahun berikutnya di tahun ini.

Pengamat Fed mengatakan bahwa bank sentral akan terus maju dengan rencana untuk secara bertahap menormalkan suku bunga untuk mengendalikan ekonomi yang diyakini pejabat tumbuh di atas potensinya dan mencegah pasar tenaga kerja yang sudah terlalu ketat untuk menjadi lebih kencang sekalipun.

“Tidak seperti pada tahun 2015 dan 2016, The Fed telah membuat cukup jelas bahwa itu adalah pada lintasan tingkat pengetatan yang tidak mungkin tergelincir,” kata Jonathan Wright, seorang mantan ekonom bank sentral yang sekarang menjadi profesor di Universitas Johns Hopkins.

Pembuat kebijakan pada bulan Maret membuat dua kenaikan suku bunga lagi untuk tahun ini setelah menaikkan mereka untuk ketiga kalinya sejak akhir 2015. Mereka selanjutnya bertemu pada 13-14 Juni, ketika mereka akan memperbarui perkiraan mereka untuk ekonomi dan tingkat suku bunga.

Pedagang di pasar uang membuat kenaikan suku bunga bulan depan sekitar 65 persen, turun dari 85 persen pada 9 Mei. Mereka juga menurunkan kemungkinan kenaikan ketiga tahun ini jauh di bawah 50 persen.

Indeks saham utama AS berhasil mengurangi sedikit kerugian mereka pada hari Kamis setelah mengalami penurunan terbesar dalam delapan bulan sehari sebelum meremehkan harapan bahwa seorang presiden yang tertuduh secara politik Donald Trump akan dapat menekan pemotongan pajak yang besar.

Presiden Fed Cleveland Loretta Mester mengatakan pada hari Kamis bahwa volatilitas pasar keuangan tidak mempengaruhi prospek ekonominya.

“Anda harus melihat fluktuasi sementara dalam data ekonomi dan keuangan dan fokus pada implikasi apa yang ada untuk pandangan jangka menengah,” katanya kepada wartawan setelah berpidato di Minneapolis.

Kebijakan fiskal

Pejabat Fed telah berhati-hati dalam membangun ekspektasi mengenai pertumbuhan ekonomi yang dipicu oleh kebijakan fiskal dalam prakiraan pertumbuhan mereka dan mungkin tidak sama khawatirnya dengan investor karena prospeknya yang memudar.

Sekitar setengah dari pembuat kebijakan tidak memasukkan asumsi eksplisit tentang kebijakan fiskal selama peramalan terakhir mereka pada bulan Maret, menurut risalah pertemuan tersebut. Dan dari mereka yang melakukannya, beberapa mendorong kembali harapan mereka akan dorongan anggaran “berarti” sampai 2018.

Pejabat pada bulan Maret memproyeksikan bahwa ekonomi akan tumbuh 2,1 persen tahun ini dan tahun depan, di atas perkiraan 1,8 persen dari kecepatan jelajahnya yang telah berlangsung lama. Mereka juga memperhitungkan bahwa tingkat pengangguran 4,7 persen setara dengan pekerjaan penuh. Pengangguran pada bulan April adalah 4,4 persen.

Di kursus

“Jika ekonomi masih terlihat seperti kenaikan 2 persen-plus dan pasar tenaga kerja terus mengencangkan, saya tidak melihat alasan mengapa mereka dibelokkan dari jalur yang mereka jalani,” kata Peter Hooper, seorang Mantan pejabat Fed yang sekarang menjadi kepala ekonom di Deutsche Bank Securities Inc.

Penurunan utama di pasar saham dan pembalikan besar kepercayaan konsumen dan bisnis bisa mengubahnya, meski untuk saat ini sepertinya tidak mungkin, tambahnya.

Memang, the Fed bahkan mungkin menyambut beberapa pendinginan dari apa yang sampai saat ini menjadi pasar saham yang tinggi, kata Thomas Simons, ekonom senior di Jefferies LLC.

Beberapa pejabat Fed pada bulan Maret “melihat harga ekuitas cukup tinggi dibandingkan dengan ukuran penilaian standar,” menurut risalah yang dikeluarkan oleh bank sentral.

Michael Feroli, kepala ekonom AS JPMorgan Chase & Co, mengatakan bahwa laju inflasi dalam beberapa bulan mendatang akan lebih penting dalam membentuk rencana Fed daripada kerusuhan politik di Washington.

Inflasi harga konsumen telah melambat lebih dari perkiraan dalam beberapa bulan terakhir, menimbulkan pertanyaan tentang apakah Fed tetap berada di jalur untuk mencapai target inflasi 2 persen.

Feroli mengatakan bahwa fundamental mengarah pada inflasi yang melanjutkan tren kenaikannya, dengan biaya impor dan unit kerja naik dan dolar turun.

Akibatnya, dia mengharapkan The Fed “melihat masa lalu” pelemahan harga baru-baru ini dan menaikkan suku bunga lagi bulan depan.

Selain itu, pembuat kebijakan tidak ingin dilihat mengubah rencananya dalam menanggapi gejolak seputar Trump.

“Mereka berusaha menurunkan profil politik mereka, bukan menaikkannya,” kata Feroli.