FBS Indonesia : Home /Berita Ekonomi /Fed mungkin menghadapi mengerikan shake-up di bawah pemerintahan Trump

Fed mungkin menghadapi mengerikan shake-up di bawah pemerintahan Trump

Perubahan di Federal Reserve bisa datang dengan cepat dengan tim penjaminan Presiden terpilih Donald Trump untuk segera mengisi tingkat tinggi pekerjaan bank sentral dan menggelar pajak dan rencana fiskal yang bisa menulis ulang asumsi ekonomi inti kebijakan ‘.

pejabat Fed sudah mengatakan rencana mereka untuk secara bertahap meningkatkan suku bunga mungkin perlu dipercepat untuk mengakomodasi usulan ekonomi pemerintahan baru, yang bisa mendorong inflasi yang lebih tinggi.

Kekhawatiran untuk Ketua Fed Janet Yellen yang lebih luas saat ia menghadapi jendela 14-bulan untuk melestarikan warisan dan mencoba untuk memastikan independensi bank sentral dalam menghadapi kemungkinan empat atau lebih yang ditunjuk Trump kepada Dewan tujuh anggotanya Gubernur.

jangka Yellen sebagai kepala Fed berakhir pada bulan Februari 2018, dan Trump kemungkinan untuk nama penggantinya selaras dengan keinginannya untuk memotong regulasi keuangan, pajak perusahaan yang lebih rendah, menyusun ulang kebijakan fiskal, dan mungkin memaksakan beberapa kendala pada Fed bahwa Partai Republik di Kongres telah lama menganjurkan.

Yellen, 70, seorang pejabat Fed peringkat untuk 12 tahun dan atas bankir sentral AS sejak 2014, meletakkan sebuah daftar panjang masalah selama interogasi terakhir sebelum Kongres: bahwa setiap dorongan fiskal tidak meledakkan defisit dan disesuaikan untuk meningkatkan pertumbuhan dan produktivitas; bahwa peraturan dibuat setelah krisis keuangan 2007-2009 tidak dibuang; bahwa Fed tidak akan sembelih oleh aturan kebijakan atau tekanan politik.

“Ada bukti yang jelas tentang hasil yang lebih baik di negara-negara di mana bank sentral dapat mengambil pandangan lama, tidak tunduk pada tekanan politik jangka pendek,” kata Yellen dalam kesaksiannya. “Kadang-kadang bank sentral perlu melakukan hal-hal yang tidak segera populer.”

Pejabat Fed tidak akan mengomentari apakah Trump dan Yellen telah berbicara, atau menggambarkan kontak sejauh antara bank sentral dan tim transisi pengusaha Republik ini. Para pejabat transisi Trump tidak bisa dihubungi untuk memberikan komentar.

BERBEDA FILOSOFI OPERASI

Masih belum jelas seberapa dalam sebuah Trump cap ingin menempatkan pada Fed, atau apa yang dia rasakan tentang isu-isu seperti kemandirian bank sentral yang penting untuk Yellen dan teman-temannya.

komentar tajam Trump tentang Yellen selama kampanye presiden, ketika ia menuduhnya mengatur kebijakan moneter untuk membantu Demokrat, menyebutkan pejabat Fed yang merasa dia telah menyeberangi garis. Tetapi tidak diketahui apakah dia akan puas hanya mengubah personel – jangka Fed Wakil Ketua Stanley Fischer juga habis pada tahun 2018 – atau apakah ia berharap untuk menanamkan bank sentral dengan filosofi operasi yang berbeda sama sekali.

Partai Republik kongres diharapkan untuk mendorong undang-undang memaksa pengawasan lebih dari bank sentral, mungkin mengikat ke aturan kebijakan moneter yang lebih mekanis menetapkan tarif. Di antara kandidat disebut-sebut sebagai pengganti mungkin Yellen adalah profesor ekonomi Universitas Stanford John Taylor, yang “Taylor Rule” sering digunakan dalam analisis dan sebagai titik acuan dalam perdebatan kegunaan aturan pada umumnya.

Dalam komentar pertamanya setelah ditunjuk sebagai pilihan Trump untuk Menteri Keuangan, Steven Mnuchin ditunjukkan dalam sebuah wawancara Fox Business bahwa rencana pemerintahan baru dengan cepat bisa mengubah kolegial dan konsensus-driven dinamis Yellen telah mencoba untuk cetakan.

Rencananya adalah untuk segera pindah untuk mengisi dua kursi dewan terbuka di Fed, dan menunjuk salah satu dari mereka sebagai wakil ketua pengawasan “akan menjadi prioritas besar,” kata Mnuchin, mantan mitra Goldman Sachs dan pemodal Hollywood.

Banyak analis merasa langkah tersebut bisa mendorong pengunduran diri Gubernur Fed Daniel Tarullo menjelang berakhirnya masa jabatannya pada tahun 2022, memberikan Trump kursi papan kelima untuk mengisi. Seorang mantan penasihat ekonomi pemerintahan Clinton ditunjuk untuk Fed oleh Presiden Barack Obama, Tarullo saat menangani masalah regulasi tetapi tidak pernah secara resmi ditunjuk sebagai wakil ketua. Dia tidak akan mengomentari rencananya dalam penampilan publik bulan lalu.

KETIDAKPASTIAN menakutkan

pasar keuangan, yang telah ketakutan oleh komentar anti-perdagangan Trump selama kampanye, sejauh muncul untuk mengharapkan lancar dan versi mabuk Trumpism.

Prospek reformasi pajak besar telah didukung saham AS, terutama di sektor keuangan di mana peraturan diharapkan akan mereda, dan dolar telah menguat terhadap mata uang utama.

Namun untuk Fed, kemenangan Trump membawa semacam baru dan mungkin mengerikan ketidakpastian.

The Fed memiliki setara dengan universitas penuh ekonom PhD yang dapat mempekerjakan model canggih untuk mengukur seberapa kebijakan pajak atau fiskal baru mungkin berubah pertumbuhan, inflasi dan pengangguran.

Apa yang mereka tidak bisa model adalah dampak jika perjanjian perdagangan utama adalah sewenang robek, atau jika Trump berikut melalui pada ancaman kampanye untuk menyatakan China sebagai manipulator mata uang.

“Apakah Anda pikir ideolog atau pragmatis yang berlaku?” kata Cornerstone analis Macro Roberto Perli, yang seperti banyak di pasar berpendapat bahwa retorika yang paling stabil Trump tidak akan menemukan jalan ke dalam praktek.

pejabat Fed sejauh ini melanda catatan hati-hati.

“Ini adalah waktu untuk bersabar dan melihat bagaimana hal-hal terungkap,” kata Gubernur Jerome Powell di Brookings Institution di Washington, Rabu.

Tetapi beberapa merasa bahwa pembuat kebijakan mungkin perlu untuk mendapatkan di atas gelombang datang.

“Pejabat Fed tidak bisa hanya mengabaikan prospek reformasi legislatif lagi,” kata profesor ekonomi Dartmouth Universitas dan mantan penasihat Fed Andrew Levin. “Tampaknya praktis tak terelakkan.”

(Laporan tambahan oleh Jason Lange di Washington, Ann Saphir di San Francisco dan Richard Leong dan Jonathan Spicer di New York; Editing oleh David kesempatan dan Paul Simao)

Previous post:

Next post: