FBS Indonesia : Home /Berita Ekonomi /Global M & A tetes di kuartal ketiga, perusahaan mewaspadai membayar lebih

Global M & A tetes di kuartal ketiga, perusahaan mewaspadai membayar lebih

Nilai merger dan akuisisi (M & A) mengumumkan seluruh dunia turun 27 persen tahun-ke-tahun menjadi US $ 753.000.000.000 pada kuartal ketiga tahun 2016, sebagai ketakutan di kalangan eksekutif perusahaan tentang membayar lebih dicegah terulangnya tahun lalu membuat kesepakatan kegilaan.

The awal Thomson Reuters M & A data menunjukkan euforia yang mendorong merger mania di 2015 telah mereda. Sementara M & A aktivitas tetap kuat, pembuat kesepakatan kata perusahaan menjadi lebih selektif dalam keputusan mereka untuk melakukan penawaran.

“Dengan harga-untuk-laba kelipatan di tertinggi bersejarah, penawaran lebih mungkin terjadi ketika ada pertumbuhan lebih rendah di sektor, potensi tinggi untuk sinergi, dan pengakuisisi potensial menikmati harga saham yang sehat,” kata Paul Parker, ketua M global yang & A Goldman Sachs Group Inc GS.N.

Pasar saham melayang di rekor tertinggi, sementara rasio price to earning S & P 500 Index berada pada level tertinggi sejak krisis keuangan tahun 2008. Dikombinasikan dengan ketidakpastian atas kebijakan Federal Reserve AS pada suku bunga, perusahaan telah menjadi lebih berhati-hati ketika datang ke M & A.

“Itu tidak bisa turun ke harga tinggi. Saya pikir sebagian besar dari tahun lalu dan dua tahun sebelumnya, bahkan jika itu harga yang tinggi itu OK … Sekarang, itu lebih baik bagi profil pertumbuhan yang baik,” kata Marc-Anthony Hourihan, co-head dari M & A untuk Amerika di UBS Group AG UBSG.S.

Kesepakatan terbesar tahun ini sejauh ini merebut pada kuartal ketiga; obat dan kimia tanaman pembuat Jerman, Bayer AG BAYGn.DE US $ 66 billion pengambilalihan dari biji US perusahaan Monsanto Co MON.N juga terbesar kesepakatan semua-tunai pada catatan.

Beberapa tawaran besar lainnya kuartal ini termasuk ENB.TO US $ 28 miliar akuisisi Enbridge Inc untuk Spectra Energy Corp SE.N untuk membuat perusahaan infrastruktur energi Amerika Utara terbesar, dan Softbank Grup Corp 9984.T US $ 32 miliar akuisisi pembuat semikonduktor Inggris ARM Holdings Plc.

“Kegiatan konsolidasi strategis yang terjadi telah mengakibatkan banyak CEO dan papan di sektor mengatakan ‘Saya tidak ingin ditinggalkan, saya tidak ingin menjadi penggerak terakhir, karena maka akan ada yang tersisa untuk dilakukan dan saya mungkin dirugikan ‘, “kata Patrick Ramsey, co-head dari M & A global yang, Bank of America Corp BAC.N.

“Ini akan terus menjadi pendorong kedua merger transformatif dan aktivitas akuisisi bolt-on yang cukup besar,” tambah Ramsey.

Faktor lain yang telah membebani M & A tahun ini, pembuat kesepakatan kata, adalah Amerika Serikat dan beberapa negara lainnya meregangkan otot antitrust mereka dan berusaha untuk menindak penawaran yang membantu penghindaran pajak atau risiko merugikan keamanan nasional.

PREMIUM BIG

Pengecualian untuk kesadaran harga tinggi adalah sektor farmasi. perusahaan obat terus bersedia membayar premi tinggi untuk membeli produk baru, bukan mencurahkan sumber daya mereka untuk pengembangan obat berisiko.

Pada bulan Agustus, Pfizer Inc PFE.N mengumumkan US $ 14000000000 kesepakatan untuk mengakuisisi pembuat obat kanker Medivation Inc MDVN.O, pada premi 118 persen untuk harga saham tidak terganggu Medivation ini.

“Valuasi di perusahaan farmasi mungkin tidak obyektif menarik. Anda hanya berurusan dengan kenyataan sederhana bahwa banyak perusahaan perlu untuk mengisi pipa produk untuk melengkapi apa yang mereka mampu menghasilkan organik,” kata Daniel Wolf, sebuah M & A partner di firma hukum Kirkland & Ellis.

kuartal ini, AS memiliki jumlah terbesar memberikan tawaran global yang masuk dalam lebih dari satu dekade, yang dipimpin oleh pembeli di Eropa, Kanada dan Asia, karena ekonomi bangsa terus menjadi menarik meskipun tantangan.

Pada bulan Juli, misalnya, perusahaan yogurt Prancis Danone SA DANO.PA mengatakan akan menggandakan ukuran bisnis AS dengan membeli produsen makanan organik WhiteWave Foods Co WWAV.N untuk US $ 10,4 miliar akuisisi terbesar sejak tahun 2007.

“Eksekutif Sekali-hati sekarang mencari pertumbuhan di luar pasar rumah mereka, sebagian karena ada tingkat tertentu frustrasi dengan kurangnya pertumbuhan ekonomi di wilayah tersebut. Itu membuatnya bahkan lebih mendesak untuk mencari pertumbuhan di tempat lain dan AS tetap menjadi tujuan logis, “kata Dietrich Becker, seorang partner di bank investasi Perella Weinberg Partners LP.

Yang mengatakan, kesepakatan Softbank untuk ARM menunjukkan bahwa beberapa perusahaan telah melihat gejolak yang diciptakan oleh orang Inggris untuk meninggalkan Uni Eropa sebagai kesempatan membeli.

Outbound M & A dari China terus menjadi pendorong utama penawaran. Cina telah mengumpulkan US $ 159 miliar pada outbond M & A sejauh tahun ini, melampaui rekor 2015 setahun penuh dari US $ 107 miliar.

(Pelaporan oleh Lauren Hirsch dan Greg Roumeliotis di New York; pelaporan tambahan oleh Sophie Sassard di London; Editing oleh Bill Rigby)

Previous post:

Next post: