Hari Pertama untuk Presiden Baru Korea Melihat Saham, Won di Retreat

Aset Korea Selatan menyambut presiden baru negara tersebut dengan hati-hati, dengan saham, obligasi dan mata uang jatuh karena investor mengalihkan fokus pada tantangan di depan.

Indeks Kospi turun paling banyak sejak Maret karena Korea Utara mengulangi janji untuk mendorong maju dengan uji coba nuklir lain yang menunjukkan bahwa Moon Jae-in, pemenang pemilihan presiden hari Selasa, tidak mungkin mendapatkan bulan madu. Sementara Citigroup Inc ke Morgan Stanley bertaruh pada kenaikan lebih lanjut untuk saham penyusun Korea Selatan, analis dan investor mencari lebih banyak dari Bulan, yang menjalankan platform reformasi korporat dan pendekatan yang sesuai dengan Korea Utara.

“Pasar akan mengambil ini di dagu,” kata James Soutter, yang membantu mengelola setara dengan $ 500 juta di K2 Asset Management di Melbourne, mengacu pada pemilihan. “Suara gemuruh dari Korea Utara mengenai uji coba nuklir lebih lanjut harus memiliki pengaruh lebih besar pada pasar daripada pemilihan.”

Sementara saham teknologi Korea menguat di atas taruhan, Bulan akan meningkatkan sektor ini sebagai cara untuk menghasilkan lebih banyak pekerjaan, Kospi melonjak lebih rendah, turun 1 persen – terbesar sejak 3 Maret, karena utilitas dan bank mengalami kerugian. Pasar di Seoul ditutup untuk pemilihan Selasa, dan penurunan tersebut terjadi setelah kenaikan 2,3 persen di Kospi pada hari Senin, hari terbaiknya sejak September 2015.

Baca lebih lanjut di sini tentang tantangan yang dihadapi presiden baru, yang merupakan anak dari pengungsi Korea Utara dan merupakan partai yang berhaluan kiri.

Pasar di Korea Selatan telah belajar untuk menyingkirkan banyak pedang Korea Utara yang berderak, namun masuknya Donald Trump ke dalam persamaan telah menaikkan taruhannya. AS menggelar sistem pertahanan rudal di Korea Selatan, sebuah inisiatif yang membuat marah Pyongyang dan sekutu utamanya, China. Pada saat yang sama, Moon mewarisi sebuah ekonomi yang diperkirakan akan berkembang tahun ini dengan laju paling lambat sejak 2012.

Pemungutan suara tersebut menghilangkan banyak ketidakpastian politik yang terkait dengan Korea Selatan – mantan presiden Park Geun-hye digulingkan di tengah penyelidikan korupsi pada bulan Maret – yang seharusnya memberi lebih banyak oksigen Kospi, menurut analis dari Citigroup, Jefferies Group and Morgan Stanley.

“Saya tidak akan terkejut melihat kemunduran di pasar dengan cara bahwa Anda membeli rumor, menjual berita,” kata Nader Naeimi, kepala dana investasi dinamis di AMP Capital Investors di Sydney. “Tapi jauh di lubuk bawah, saya pikir pemilihan itu benar-benar bagus untuk saham Korea.”

Penilaian murah merupakan salah satu umpan utama bagi saham Korea Selatan – baca lebih lanjut.

Ekuitas bereaksi sederhana setelah tiga pemilihan presiden Korea terakhir:

Perusahaan yang diperkirakan mendapat keuntungan dari kemenangan Moon melonjak pada Rabu, dengan saham Shinwon Corp. naik sebanyak 30 persen di Seoul. Pabrik pakaian memiliki pabrik di wilayah industri Kaesong, sebuah usaha ekonomi gabungan antara kedua Korea.

Kospi siap untuk “meledak” sekarang pemilihan dilakukan, kata Sean Darby, kepala strategi ekuitas global di Hong Kong di Jefferies, yang sedikit bullish di Korea Selatan dalam alokasi aset globalnya.

Baik “ketidakpastian ekonomi yang disebabkan oleh ketegangan geopolitik Korea Utara, atau impeachment mantan Presiden Park Geun-hye telah menghalangi investor,” kata Darby dalam sebuah catatan. “Kombinasi dari gambaran ekspor yang membaik, inflasi optimis, surplus neraca berjalan yang besar terhadap PDB dan valuasi murah telah memberi tip kepada investor terhadap ekuitas Korea.”

Won turun 0,4 persen dari penutupan Senin. Meski berhasil mencapai titik nadir yang dicapai pada bulan Desember, kenaikan ketegangan Korea Utara selama dua bulan terakhir telah membebani mata uang.

Benchmark bonds melanjutkan penurunan mereka, dengan imbal hasil 10 tahun naik lima basis poin menjadi 2,30 persen, turun ke level tertinggi 15 bulan yang dicapai di bulan Maret.

Goldman Sachs Group Inc. memprediksi dua hasil kebijakan utama dari pemilihan: kenaikan pajak dan peningkatan tata kelola perusahaan. Mereformasi Korea Selatan chaebol – buram yang dikelola keluarga konglomerat yang mendorong pemulihan pasca perang Korea negara – adalah perhatian utama di kalangan investor asing, yang telah lama mengeluhkan kurangnya transparansi.

Namun Moon, yang mengatakan pada hari Rabu bahwa hubungan erat antara chaebols dan pemerintah akan hilang, mungkin akan mendapat dorongan dalam usaha ini, kata Goohoon Kwon, ekonom senior senior Goldman.

Ini akan menjadi kunci yang dipilih Moon untuk tim barunya serta pendekatannya terhadap reformasi perusahaan dan kebijakan luar negeri, menurut analis Morgan Stanley Joon Seok dan Deyi Tan.

Pada ekuitas “positif telah dimainkan dalam waktu dekat, namun jangka menengah memiliki lebih banyak kenaikan dibandingkan risiko penurunan,” tulis mereka dalam sebuah laporan, merekomendasikan saham teknologi dan saham dividen. “Waktunya mungkin diperlukan untuk kebijakan utama yang harus diterapkan namun kebijakan makro harus netral, sementara reformasi chaebol menghadirkan peluang positif jika dilakukan dengan baik.”