FBS Indonesia : Home /Berita Ekonomi /Hedge fund lambat untuk menyesuaikan selera sampanye untuk anggaran bir

Hedge fund lambat untuk menyesuaikan selera sampanye untuk anggaran bir

Hedge fund telah berjuang akhir-akhir untuk menjaga reputasi mereka sebagai mobil sport dari dunia investasi, sering disalip dalam perlombaan untuk kembali dengan bus umum dari portofolio, dana indeks.

Tapi pepatah Ferraris investasi – dibayar besar untuk mengalahkan pasar atau melindungi dari perputaran yang – sejauh ini menunjukkan sedikit tanda membatasi pengeluaran mewah mereka pada kompensasi, kantor dan fasilitas karyawan.

operator hedge fund masih bekerja di luar kantor trofi di distrik Plaza Manhattan, Greenwich, Connecticut atau London Mayfair. Mereka menjaga makan siang gratis dan makanan ringan, ski dan pantai junkets, dan bahkan di rumah yoga. Dan mereka terus manajer portofolio mewah dengan multi-juta dolar membayar, semua dalam menghadapi kinerja yang buruk dan biaya menurun.

“Orang-orang ini tidak hidup dalam realitas,” kata Brad Balter, kepala eksekutif berbasis di Boston hedge fund investor Balter Capital Management.

Seorang kritikus cara boros industri dan pendukung lama dari yang lebih rendah-biaya reksa dana hedge fund seperti, atau alternatif cair, Balter mengatakan banyak hedge fund tinggi-belanja akhirnya akan harus mengubah cara mereka dan menjadi lebih seperti reksa dana lebih rendah hati mereka sepupu dalam hal kompensasi, tunjangan dan biaya lainnya.

Tetapi ada beberapa tanda-tanda perubahan yang dramatis.

PAY RAISE

Banyak hedge fund telah underperformed pasar ekuitas tahun ini, dengan saham-pemetik dibakar oleh kehilangan taruhan pada Valeant Pharmaceuticals, Allergan dan Home Depot, antara lain, sementara manajer makroekonomi telah berjuang untuk perdagangan dengan cara mereka melalui ketidakpastian politik dan ekonomi global.

Tetapi manajer portofolio rata-rata di sebuah perusahaan berjalan lebih dari US $ 4 miliar dengan lumayan Kinerja – naik sekitar 1 persen tahun-to-date – diharapkan untuk membuat rata-rata US $ 2.230.000 tahun ini.

Yang naik dari US $ 2.210.000 pada tahun 2015 dan turun dari US $ 2.420.000 pada tahun 2014, menurut 2017 Glocap Hedge Fund Kompensasi Laporan.

eksekutif puncak berdiri untuk membuat jauh lebih. Kekayaan gain rata-rata untuk yang tertinggi mendapatkan 25 manajer hedge fund pada tahun 2015 adalah US $ 517.600.000, menurut peringkat oleh publikasi industri Alpha. Lima pendiri perusahaan – Ken Griffin, James Simons, Ray Dalio, David Tepper dan Israel Englander – membuat setidaknya US $ 1 miliar.

Sebagai perbandingan, rata-rata manajer portofolio reksa dana, terlepas dari ukuran atau kinerja, diharapkan untuk membuat US $ 634.000 pada tahun 2016, menurut Glocap, naik dari US $ 630.000 pada tahun 2015.

“Bahkan jika kinerja turun, manajer masih memahami kebutuhan untuk membayar besar untuk bakat atas untuk menghindari kehilangan yang sangat orang-orang yang akan membantu mereka menghasilkan keuntungan,” kata Peter Friedman, kepala eksekutif dari Integra Advisors, sebuah perusahaan rekrutmen yang berfokus pada investasi kuantitatif .

CUTS BIAYA

Ada beberapa tanda-tanda kecil hisab a. Kinerja Buruk miskin prediksi akhir dan oleh McKinsey & Co dan lain-lain dari hasil hangat selama bertahun-tahun yang akan datang – karena suku bunga rendah, pertumbuhan ekonomi yang lambat dan lebih – telah menyebabkan sekelompok kecil tapi tinggi profil klien untuk memberontak.

Investor telah menarik beberapa US $ 51 miliar dari industri dana sekitar US $ 3000000000000 hedge selama tiga kuartal pertama 2016, menurut data tracker HFR, pada kecepatan untuk penurunan terbesar sejak krisis keuangan tahun 2008 dan segera setelah.

Bagi mereka yang tinggal put, klien menuntut pengurangan curam dengan model biaya klasik 2 persen dari aset dan 20 persen dari keuntungan investasi. Sejumlah perusahaan besar telah berkeinginan, termasuk Brevan Howard Asset Management, Caxton Associates dan Och-Ziff Capital Management Group.

Banyak manajer baru meluncurkan perusahaan mereka dengan biaya lebih dekat ke 1,5 persen dari aset dan 15 persen dari keuntungan, termasuk yang disebut “rintangan” yang mencegah pengisian untuk kinerja sebelum mengalahkan patokan.

BARANG GRATIS

Meski begitu, ada sedikit bukti sejauh perubahan substansial kebiasaan belanja, menurut percakapan terakhir dengan lebih dari dua peserta industri lusin.

Citadel, PDT Mitra dan Bridgewater semua masih menyediakan makanan gratis berlebihan bagi karyawan. Benteng telah menghasilkan kenaikan moderat di dana utama tahun ini sementara Bridgewater turun sedikit dana andalannya hedge nya. Kinerja untuk PDT tidak tersedia.

pihak dekaden tetap menjadi favorit abadi. Balyasny Asset Management terbang karyawan dan tamu mereka untuk akhir pekan di Fontainebleau Miami Beach Hotel November lalu untuk konferensi bisnis dan pesta liburan acara tahunan yang dijuluki “BAM Bash.” 2014 versi dari partai yang sama di New York City unggulan bintang pop Taio Cruz dan pemain akrobatik. dana BAM telah menghasilkan keuntungan sederhana tahun ini.

Renaissance Teknologi masih terbang staf dan keluarga mereka untuk semua-biaya dibayar liburan akhir pekan. musim gugur ini tujuan adalah sebuah resor di Florida. Dan Dua Sigma disewakan Laut Intrepid, Air & Space Museum di New York untuk pesta liburan yang 2015; tempat pada tahun 2014 adalah terdekat American Museum of Natural History.

kantor hedge fund terus mempesona, bahkan jika kembali tidak. Och-Ziff Capital Management, yang telah menderita penarikan investor karena skandal suap asing dan kinerja biasa-biasa saja, bekerja di US $ 200 per kaki persegi Solow Building di Manhattan, salah satu menara perkantoran paling mahal di kota ini.

lebih rendah Manhattan kantor dua Sigma memiliki ruang untuk bermain game, rekaman musik dan bekerja – termasuk boot kamp kebugaran, meditasi dan layanan laundry gym yang sama-hari. ramping tengah kota markas Manhattan DE Shaw & Co ini memiliki polong tidur siang, gym, ruang permainan dan anak back-up.

DE Shaw, Dua Sigma dan Renaissance menggunakan model investasi berbasis komputer, yang berarti mereka bersaing untuk bakat tidak hanya dengan dana lindung nilai lain, tetapi juga perusahaan teknologi atas dikenal untuk tunjangan karyawan yang luas, seperti Alphabet Inc Google dan Facebook Inc. Seperti banyak disebut quants, semua tiga perusahaan telah menghasilkan pengembalian yang kuat akhir-akhir.

“Sementara biaya tentu sedang diteliti, fakta bahwa lingkungan menjadi lebih menguntungkan untuk memberikan kinerja berarti bahwa bakat harus dipertahankan,” kata Jack Inglis, kepala eksekutif dari hedge fund kelompok lobi Asosiasi Manajemen Investasi Alternatif. Untuk itu, kata dia, tidak masuk akal untuk merenggut tunjangan atau item anggaran yang relatif sederhana lainnya.

BEBERAPA KERIPIK

Yang pasti, beberapa perusahaan membuat luka.

Highland Capital Management memangkas anggaran konferensi di setengah, meskipun publik Alokasi Global Fund adalah sampai lebih dari 20 persen tahun ini. Hal ini juga baru-baru ini diperdagangkan pada pos Solow Building untuk ruang kurang-mahal di Times Square Tower di New York

Brevan Howard, yang telah tampil buruk tahun ini, mengatakan kepada karyawan untuk menggunakan ponsel pribadi mereka untuk bisnis perusahaan dan memperketat aturan tentang wisata.

Beberapa fund pemasar hedge, yang menghidupkan pelanggan baru untuk dana, mengatakan mereka berencana untuk terlibat dalam menumpang konferensi: nongkrong di tempat suatu peristiwa tanpa memasukkan, dan pertemuan dengan klien setelah-jam, sehingga menghindari harga tiket, yang dapat biaya antara US $ 5.000 dan US $ 15.000 per orang.

Pershing Square, yang dana masyarakat turun 18,3 persen tahun ini sampai pertengahan November, segera pindah ke kantor baru yang 40 persen lebih murah. Ada satu berkembang dalam ruang Kitchen, Midtown Manhattan direncanakan Neraka: lapangan tenis di atap.

hedge fund lain menunda keputusan real estate tahun ini, menurut Ben Friedland, seorang wakil presiden eksekutif di CBRE, menunjuk ke penurunan tahunan lebih dari 50 persen di sewa baru ditandatangani oleh perusahaan jasa keuangan, dan proporsi yang relatif tinggi dari mereka memperbaharui pendek kontrak-istilah.

“Banyak perusahaan yang memilih untuk menyepak bola,” kata Friedland.

Robert Olman, pendiri firma perekrutan Alpha Cari Advisory Partners, mengatakan perusahaan menjadi lebih sadar biaya mengingat bahwa biaya pertunjukan yang tidak menghasilkan banyak.

“Dua puluh persen tidak menambahkan hingga banyak hari ini,” kata Olman, “Jadi mereka mengawasi setiap dolar.”

MENCARI JIWA

Dalam beberapa tanda perubahan, beberapa perusahaan besar dan relatif sukses telah mengumumkan upaya restrukturisasi.

Ray Dalio ini Bridgewater, hedge fund terbesar manajer di dunia dengan 1.700 karyawan dan lebih dari US $ 150.000.000.000 di bawah manajemen, mengatakan pada September itu berencana “perubahan yang signifikan untuk orang, proses dan teknologi,” untuk mengatasi lonjakan jumlah staf yang menyebabkan nya divisi non-investasi menjadi “membengkak, tidak efisien, dan birokrasi.”

Miliarder hedge fund manager Paul Tudor Jones PHK sekitar lima belasan karyawan pada bulan Agustus, atau sekitar 15 persen dari angkatan kerja Tudor Investment Corp nya. Pershing Square memotong 10 persen dari staf pada bulan Juni ketika pendiri dan kepala Bill Ackman PHK delapan karyawan tingkat bawah. Dan Daniel Och ini Och-Ziff telah melihat penurunan jumlah karyawan dengan sekitar 17 persen tahun ini, kombinasi dari PHK dan keberangkatan.

Lain telah menutup kantor asing, termasuk TPG-Axon Modal dan Hutchin Bukit Capital, atau ditutup sama sekali, termasuk Perry Capital dan Nevsky Capital.

Lisa Baird, seorang spesialis hedge fund di Heidrick & Struggles, mengatakan perusahaan pencari eksekutif sekarang semakin pertanyaan yang berkaitan dengan restrukturisasi. Diskusi dengan klien termasuk masalah apakah membayar untuk beberapa posisi terlalu tinggi, mengingat gaji yang lebih rendah untuk peran yang sama di luar industri hedge fund.

“Ada pasti telah premi dibayar oleh dana lindung nilai untuk banyak peran,” kata Baird. “Itu akan datang ke pertanyaan dengan memeras pada biaya.”

Untuk saat ini meskipun, kebanyakan pikiran perubahan besar belum diterjemahkan ke dalam tindakan.

Anthony Keizner, seorang partner di firma perekrutan Odyssey Cari Mitra, mengatakan banyak fund manager tahu perubahan bisa diperlukan, tetapi sulit untuk menjadi orang yang pertama make pergeseran besar mengingat potensi kerugian bakat.

“Saya pernah mendengar orang mengatakan ‘Mungkin kita katak dalam skenario air mendidih -. Kita tidak menyadari namun kita harus mengubah'”

(Pelaporan oleh Lawrence Delevingne; Editing oleh Bill Rigby)

Previous post:

Next post: