Hedge Funds Bail sesaat sebelum OPEC-Driven Oil Rally menguap

Sebelum minyak mentah West Texas Intermediate turun pada hari Kamis, menghapuskan rally yang didorong oleh kesepakatan OPEC, manajer uang menurunkan taruhan pada kenaikan harga sebesar 20 persen, menurut data Commodity Futures Trading Commission . Sekarang mereka mungkin akan segera siap untuk bertaruh pada demonstrasi berikutnya.

“Kami bergerak menuju posisi dimana manajer uang ini tidak lagi terlalu berinvestasi,” kata Tim Evans, seorang analis di Citi Futures Perspective di New York, melalui telepon. “Ini membuka potensi bagi mereka untuk mulai membeli lagi.”

Minyak ambruk Kamis di tengah kekhawatiran bahwa Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) telah gagal untuk mengurangi kekurangan pasokan karena pengebor shale AS meningkatkan output. Saham produsen berbasis AS hancur karena investor khawatir mereka mungkin mengulangi pola yang sama yang menyebabkan pasar ambruk pada 2014. Awal tahun ini, milyuner wild card Harold Hamm mendesak rekan-rekannya untuk melakukan pendekatan “terukur” untuk mengangkat produksi, atau risiko Sebuah kekenyangan baru

Dalam pertaruhan bahwa hal-hal bisa menjadi lebih buruk, sekitar $ 7 juta pilihan berubah tangan pada hari Jumat yang akan terbayar jika WTI turun di bawah $ 39 per barel pada pertengahan Juli, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Hedge fund menurunkan posisi net-long mereka, atau selisih antara taruhan pada kenaikan harga dan bertaruh pada penurunan, menjadi 203.104 futures dan opsi pada pekan yang berakhir 2 Mei, data CFTC menunjukkan. Longs turun sekitar 7 persen, sementara shorts melonjak 37 persen, menyusul lompatan 26 persen seminggu sebelumnya.

Jika sejarah baru-baru ini adalah panduan, WTI mungkin perlu mencelupkan sedikit di bawah $ 40 per barel untuk membentuk dasar lain , namun bagian bawah sudah bisa berada di sana mendekati $ 45, Mike McGlone, ahli strategi komoditas Bloomberg Intelligence, mengatakan dalam sebuah laporan. Pasar membutuhkan lompatan dalam posisi short, atau taruhan bahwa harga akan turun, sebelum siap untuk memulai rally lagi, katanya.

WTI ditutup pada $ 46,22 per barel pada hari Jumat, setelah turun ke $ 43,76.

Karena penjual pendek biasanya menjual sekuritas yang tidak mereka miliki, pada suatu saat mereka perlu menjadi pembeli untuk mengembalikan apa yang mereka pinjam. Mereka untung ketika mereka membeli murah setelah menjual sekuritas yang dipinjam dengan harga lebih tinggi. Itu sebabnya mereka akhirnya membantu dalam rebound ketika mereka berpikir harga telah turun cukup, terjadi pada sebuah aksi beli yang disebut short-covering.

“Penurunan akan dibeli,” dan dengan begitu banyak celana pendek di pasar, terutama setelah aksi jual hari Kamis, berita positif dapat mendorong rally kembali ke level $ 50 yang rendah dalam waktu dekat, Michael Tran, seorang ahli strategi komoditas di RBC Capital Pasar di New York, mengatakan melalui telepon. “Ketika Anda melihat ke paruh kedua tahun ini, fundamental pada dasarnya akan meningkat.”

Minyak jatuh ke level terendah lima bulan didorong murni oleh perdagangan dan penawaran teknis masih semakin ketat , menurut Citigroup Inc. dan Goldman Sachs Group Inc. Penurunan harga saat ini dimulai saat WTI menembus rata-rata pergerakan 200 hari. Setelah itu memberi jalan, indikator teknis utama lainnya yang disebut retracement Fibonacci dilanggar, membuka jalan ke level terendah tahun ini dan kemudian $ 45 per barel.

Di pasar opsi, ada beberapa tanda investor mungkin kurang pesimis dari pada yang terlihat menyusul penurunan harga pekan lalu. Yang disebut put condong – yang mengukur perbedaan volatilitas tersirat di antara berbagai jenis pilihan dan berfungsi sebagai barometer untuk persepsi risiko di pasar – diperdagangkan di dekat Jumat datar bahkan setelah seluncuran minyak hampir 5 persen sehari sebelumnya.

“Jika terjadi pergeseran sentimen radikal di pasar, condongnya akan terpengaruh oleh koreksi yang kami hadapi,” kata Harry Tchilinguirian, kepala strategi pasar komoditas di BNP Paribas SA di London, melalui telepon. “Pandangan kami adalah bahwa pasar belum tentu melonjak pada kereta musik bearish saat ini.”