Hedge Funds Mendapatkan Harga di Kota Terkemuka di Dunia

Benjamin Fuchs mengangkat alis lima tahun yang lalu ketika dia membuka dana lindung nilai di samping tempat yang menjual ayam hidup di lingkungan Tin Hau yang ramai dan ramai di Hong Kong.

Itu mirip dengan memilih Queens di Manhattan di New York – atau Croydon yang rendah karena menghabiskan banyak uang di Mayfair di London.

Tapi sekarang Fuchs tidak outlier. Dia adalah bagian dari eksistensi hedge fund yang membengkak dari perbatasan tony di distrik pusat Hong Kong, yang merupakan tempat kemewahan seperti hotel Mandarin Oriental.

Alasannya sederhana: uang. Melonjaknya harga sewa Hong Kong, ditambah dengan tekanan tanpa henti terhadap biaya dana lindung nilai di seluruh industri, mendorong para manajer untuk memilih antara alamat dan keuntungan mewah. Pelan-pelan, stigma berbasis di luar Central, pusat kehidupan bisnis sebagian besar sejarah Hong Kong, menghasilkan kenyataan finansial yang rendah.

Karena Fuchs, yang mengawasi $ 2,5 miliar pada BFAM Partners, katakan: “Investor pada akhirnya lebih peduli terhadap tingkat pengembalian.” BFAM telah membukukan kenaikan tahunan rata-rata sekitar 16 persen sejak didirikan pada tahun 2012.

Pergeseran serupa sedang berlangsung di tempat lain di industri keuangan global, di mana hampir setiap eksekutif ingin memeras biaya. Tapi di Hong Kong, sebuah kota di mana real estat praktis merupakan agama, membolos di lingkungan yang kurang glamor dapat sedikit menyesuaikan diri.

Masih, pembicaraan uang. Wong Chuk Hang, bekas pusat industri di pantai selatan Pulau Hong Kong, dan Cyberport, sebuah taman bisnis di pinggiran barat pulau itu, memikat para manajer uang yang mungkin pernah bercita-cita untuk Central oferies Exchange Square atau International Financial Centre .

Baca lebih lanjut: QuickTake explainer on hedge fund

Kontrak sewa Grade-A di Central naik 8,7 persen tahun lalu dan mungkin melonjak 15 persen pada 2017, didorong oleh permintaan China dan kelangkaan pasokan baru, data yang dikumpulkan oleh CBRE Group Inc. Bisnis dari China menyumbang 42 persen dari luas lantai yang baru disewa di kabupaten tersebut tahun lalu, menurut Jones Lang LaSalle Inc., yang menempatkan Hong Kong sebagai pasar priciest dunia untuk ruang kantor.

“Ketika orang China mulai bergerak dan membayar uang sewa yang lebih tinggi, banyak dana – ketika memperbarui – mereka pindah, ” kata Richard Johnston, kepala Asia yang berbasis di Hong Kong di Albourne Partners, merujuk Ke bangunan seperti IFC dan Exchange Square.

Bahkan di menara kelas-A yang lebih murah di Central, sebuah kantor seluas 2.500 kaki persegi yang nyaman menampung 10 orang dapat dikenai biaya sekitar $ 350.000 per tahun, perkiraan Johnston, yang firmanya menasihati investor mengenai aset alternatif termasuk dana lindung nilai.

Industri ini mengalami tekanan untuk memotong biaya. Penarikan net global mencapai $ 70 miliar tahun lalu, arus keluar pertama sejak 2009, sementara likuidasi dana naik ke level tertinggi delapan tahun, menurut tingkat biaya Hedge Fund Research Inc. juga turun karena investor menolak keras untuk memberikan hasil yang mengecewakan.

Di Asia, di mana sekitar 75 persen hedge fund dilacak oleh Eurekahedge Pte. Mengawasi kurang dari $ 100 juta, sulit untuk mencapai skala yang dibutuhkan untuk membayar tingkat kantor perdana saat ini. Sewa biasanya termasuk dua biaya terbesar untuk manajer di Hong Kong, kata Colin Jones, manajer tim pasar Hong Kong JLL.

Hedge fund tidak perlu meninggalkan Central untuk menghemat uang. OCP Asia, manajer senilai $ 1,3 miliar yang berfokus pada pinjaman langsung kepada perusahaan kecil dan menengah, memotong uang sewa sekitar 60 persen setelah pindah ke kantor seluas 4.000 kaki persegi di Shanghai Commercial Bank Tower di Central dari Landmark terdekat. Kompleks pada bulan September Dengan menandatangani sebelum penyelesaian gedung, OCP mampu mengunci tarif selama tiga tahun dengan opsi untuk memperbarui, kata Teall Edds, salah satu pendiri perusahaan tersebut.

Kantor Shoebox

Kuncinya adalah untuk mencapai keseimbangan yang tepat antara keterjangkauan dan kualitas, kata Johnston dari Albourne. Sementara klien mengerutkan dahi pada dana lindung nilai yang keluar dari kantor mahal, mereka juga waspada terhadap ruang yang terlihat terlalu rendah, katanya.

“Sulit untuk meyakinkan orang bahwa Anda akan mempekerjakan orang-orang top yang duduk di sebuah kotak sepatu,” kata Johnston. “Bayangkan pergi ke salah satu bangunan tua ini dengan jendela kecil dan konter udara yang bising. Percayalah, itu semacam mengguncang kepercayaan diri Anda. ”

Harold Kim, mantan direktur pengelola Citigroup Inc yang mendirikan Neo Risk Investment Advisors pada tahun 2015, memilih sebuah kantor di gedung One Island South di Wong Chuk Hang, yang menciptakan kembali dirinya sebagai pusat bisnis dan seni.

Kim mengatakan kantornya seluas 2.000 kaki persegi di mana saja dari satu setengah sampai sepertiga lebih murah daripada ruang yang dia anggap di Central. Sementara One Island South hanya 30 menit perjalanan via kereta bawah tanah, sewa bulanan di harga HK $ 20s ($ 2,60) menjadi $ HK30s per kaki persegi, menurut JLL. Itu dibandingkan dengan sebanyak HK $ 160 di Exchange Square dan IFC.

Causeway Bay

Cyberport, sebuah pengembangan yang didukung pemerintah yang dirancang untuk mempromosikan industri digital, telah menarik beberapa manajer keuangan. Mereka yang memenuhi kriteria masuk zona tersebut dapat menyewa kantor mereka sendiri atau menyewa stasiun di ruang kerja sama dengan hanya HK $ 800 per bulan, menurut perusahaan manajemen Cyberport.

Ortus Capital Management, manajer mata uang global yang mengawasi sekitar $ 750 juta, dan Seres Asset Management, hedge fund saham Asia yang didirikan oleh alumni Bear Stearns Cos, Evan Erlanson, keduanya pindah ke Cyberport dari Central. Penyewa lainnya termasuk Three Stones Capital, sebuah hedge fund multistrategy yang dimulai oleh mantan trader Societe Generale SA, dan Jomon Investment Management (HK), sebuah hedge fund makro memimpin Markus Thielen.

Joel Werner, yang mengelola dana ekuitas Asia di Solitude Capital Management, mendirikan perusahaannya di sebuah kantor layanan di Causeway Bay – area perbelanjaan populer yang juga merupakan rumah bagi operasi Hong Kong di LinkedIn Corp. dan Alphabet Inc. . Kontraknya mencakup opsi untuk mengakhiri masa sewa dengan pemberitahuan 30 hari, bersama dengan fleksibilitas untuk menambahkan lebih banyak tempat jika tim empat orangnya tumbuh. Untuk hal serupa di Central, Werner mengatakan bahwa dia harus menandatangani kontrak jangka panjang.

“Saya bisa memasukkan modal ke bisnis saya, saya dapat memasukkan modal ke dalam dana saya, atau saya dapat mengirimkan surat kredit untuk mengembalikan sewa dua sampai tiga tahun ke pemilik Hong Kong,” kata Werner. “Salah satu alasan mengapa banyak orang berhenti adalah karena mereka menghabiskan terlalu banyak uang untuk biaya operasional mereka.”