Inflasi Pedagang Obligasi Bertaruh Memiliki Kehidupan Baru, Tepat pada waktunya untuk Fed

Pedagang obligasi menunjukkan pekan ini bahwa untuk semua keraguan tentang perdagangan Trump, bertaruh pada inflasi yang lebih cepat masih memiliki kehidupan.

Lihatlah tidak lebih jauh dari tingkat impas 10 tahun di AS. Ini naik paling banyak setiap minggu tahun ini, naik kembali ke 2 persen, menunjukkan pasar mulai melonjak kembali pada kereta musik inflasi.

Pergeseran tersebut berlangsung tepat pada waktunya untuk pengumuman kebijakan 3 Mei Federal Reserve. Sementara pedagang melihat sedikit kemungkinan kenaikan minggu ini, kenaikan terlihat jauh lebih mungkin terjadi pada bulan Juni, dan sepenuhnya dihargai pada bulan September, futures show. Fokus minggu ini mungkin pada penilaian pejabat Fed mengenai prospek ekonomi setelah prakiraan fiskal pengelola truf bahwa pedagang bertaruh terhenti.

“Perdagangan refleksi mungkin sedikit terlalu riang, tapi sekarang sampai ke ujung spektrum yang berlawanan,” Jonathan Beinner, kepala investasi strategi pendapatan tetap global di Goldman Sachs Asset Management, mengatakan pada hari Jumat di Bloomberg Television. “Pasar sekarang merasa puas karena berkaitan dengan inflasi.”

Tingkat suku bunga impas naik kembali setelah jatuh ke posisi terendah 2017 di bulan April, ketika indeks harga konsumen inti turun untuk pertama kalinya dalam tujuh tahun. Membantu memicu kenaikan baru-baru ini, ukuran pertumbuhan upah Fed yang lebih baik meningkat pada kuartal pertama sejak 2007, data ditunjukkan hari Jumat. Selain itu, inflasi inti kawasan euro melonjak ke level tertinggi sejak 2013.

Fed Onus

Bagi Goldman Sachs’s Beinner, tanggung jawabnya berada di the Fed untuk mendorong pasar menuju tingkat yang lebih tinggi, mengingat skeptisme investor tentang ekonomi dan inflasi. Itu berarti mempertahankan taruhan pada kenaikan bulan Juni, berpotensi melalui sinyal minggu ini. Untuk pertemuan bulan Juni, dengan menggunakan tingkat dana makan efektif saat ini dan tingkat OIS ke depan, kemungkinannya sekitar 63 persen, hampir dua kali lipat dari apa mereka pada 18 April, ketika yield 10 tahun AS menyentuh level 2017 rendahnya di 2,16 persen.

Pejabat Fed harus didorong oleh kenaikan indeks biaya kerja, yang menunjukkan bahwa memiliki tingkat pengangguran di dekat level terendah 10 tahun mungkin akan memindahkan jarum pada upah.

“Kami bersiap untuk rebound yang bagus” pada pertumbuhan kuartal kedua, Jeff Rosenberg, kepala strategi pendapatan tetap di BlackRock Inc., mengatakan di Bloomberg Television. “Ke lingkungan seperti itu, mungkin ada sedikit kepuasan di mana hasil panen.”

Atau mungkin mereka benar di mana mereka seharusnya, mengingat risikonya di minggu depan. Pada sekitar 2,3 persen, imbal hasil 10 tahun berada di tengah kisaran 2,2 persen menjadi 2,45 persen yang Thomas Roth, kepala perdagangan Treasury di MUFG Securities Americas Inc., melihat untuk beberapa minggu ke depan.

Pada hari Senin, pemerintah merilis indikator inflasi bank sentral. Pada akhir minggu, investor melihat laporan payroll April.

Di atas semua itu, Kongres akan minggu ini untuk menyetujui sebuah RUU pengeluaran atau mengambil risiko shutdown, setelah melewati sebuah larangan pada hari Jumat .