Investor melihat lagi jajak pendapat setelah pemungutan suara Prancis

Pollsters memilih dua kandidat untuk masuk dalam pemilihan presiden Perancis bulan depan, melakukan beberapa cara untuk memulihkan reputasi mereka di pasar keuangan sebelum ada suara penting lainnya di seluruh Eropa.

Centron Emmanuel Macron memenangkan pemungutan suara putaran pertama hari Minggu dengan 23,91 persen. Calon nasionalis dan anti-euro yang unggul, Marinir Le Pen berada di posisi kedua dengan 21,42 persen, hampir sama persis dengan prediksi yang diprediksi.

Pasar kehilangan kepercayaan pada jajak pendapat setelah mereka gagal memprediksi bahwa Inggris akan memilih untuk meninggalkan Uni Eropa dan bahwa Donald Trump akan menjadi presiden AS.

Namun pemungutan suara Prancis, yang mengikuti pemungutan suara yang akurat mengenai pemilihan Belanda pada bulan Maret, akan memulihkan kepercayaan mereka sebelum putaran kedua pemungutan suara dan pemilihan umum lainnya di Inggris, Jerman dan Italia.

“Investor yang kehilangan kepercayaan pada pollsters setelah mereka gagal memprediksi hasil pemilihan AS dan pemungutan suara Brexit memandang mereka sebagai sumber informasi yang kredibel lagi,” kata Hussein Sayed, kepala strategi pasar FXTM.

Dipandu oleh jajak pendapat, dua peristiwa politik terbesar di dunia Barat tahun lalu salah meniru investor.

Dengan pemikiran tersebut, mereka tidak mengambil peluang menjelang pemungutan suara Prancis, di mana empat kandidat teratas semuanya berada dalam sekitar 5 poin persentase satu sama lain memasuki hari pemungutan suara.

Biaya untuk membeli proteksi terhadap ayunan besar dalam nilai tukar euro melalui pasar opsi naik tajam minggu lalu, dengan volatilitas satu minggu terimplikasi yang membukukan kenaikan mingguan terbesar dalam catatan.

Namun, poling tersebut sangat diminati oleh beberapa investor yang sekarang mengajukan pertanyaan lebih dari 20 persen poin untuk Macron daripada Le Pen dalam limpasan Prancis.

Mereka juga memiliki lebih banyak keyakinan akan ramalan yang menunjukkan bahwa Partai Konservatif Perdana Menteri Inggris Theresa May akan memimpin secara substansial atas Partai Buruh oposisi menjelang pemilihan 8 Juni di sana.

Italia juga harus mengadakan pemilihan umum sebelum Mei tahun depan dan gerakan populis Five Star adalah leher dan leher dalam pemilihan dengan Partai Demokrat yang berkuasa.

“Pasar tidak akan melupakan apa yang terjadi dengan Brexit dan Trump Mereka masih memiliki bayangan dan akan tetap berada dalam pikiran masyarakat,” kata Teeuwe Mevissen, ahli strategi makro senior di Rabobank.

“Ini kasus per kasus dan sangat bergantung pada bagaimana pemilihan dilakukan dan bagaimana partai populis yang diterima. Tapi pasar melihat lebih sedikit risiko ekor.”

TIDAK ADA NUMERIK SHOCK

Setiap investor yang mengikuti poling dan memasukkan uang ke kandidat favorit pasar Macron yang berhasil mencapai putaran kedua melawan Le Pen akan mendapat keuntungan dari lonjakan cadangan setelah saham, obligasi dan euro.

Saham Prancis melonjak lebih dari 4 persen pada Senin, harga saham bank-bank besar Eropa seperti BNP Paribas dan Deutsche Bank menambah 8 persen, dan euro naik di atas US $ 1,09, hari terbaiknya dalam hampir setahun.

Penyebaran antara yield obligasi 10 tahun Perancis dan Jerman menyusut lebih dari 20 basis poin, penurunan terbesar dalam beberapa tahun.

Ukuran volatilitas euro terhadap dolar selama bulan depan, yang menangkap pemilihan runoff 7 Mei di Prancis, turun menjadi sekitar 8 persen dari hampir 13 persen pada hari Jumat. Itu menandai jatuhnya terbesar dalam satu hari sejak awal euro lebih dari 17 tahun yang lalu.

Jajak pendapat lainnya juga baru saja akurat. Pemilu Belanda bulan lalu, di mana Perdana Menteri Mark Rutte melihat sebuah tantangan dari saingan kanan kanan Geert Wilders untuk memenangkan pemilihan ulang, juga diperkirakan saat pemungutan suara semakin dekat.

Dan pemungutan suara untuk putaran kedua pemungutan suara Prancis harus lebih mudah diprediksi karena lebih “clean cut” dari pada putaran pertama, menurut Oxford Economics. Ini karena hanya ada dua kandidat dan perbedaan yang jelas antara keduanya.

“Ini akan membuat kejutan numerik mungkin 5-10 kali lebih besar dari Brexit atau Trump untuk Le Pen untuk menang,” kata ahli strategi pasar Deutsche Bank Jim Reid. “Pemungutan suara pra-putaran pertama relatif akurat, jadi Macron seharusnya menjadi favorit panas merah sekarang.”

Demikian pula, kepemimpinan nasional Theresa May atas lawan-lawannya di Inggris menunjukkan kemenangan berdebar pada tanggal 8 Juni. Partai Konservatifnya mencapai 50 persen dalam satu jajak pendapat baru-baru ini, dan diproyeksikan memenangkan mayoritas 100 kursi parlemen atau lebih.

Ini berarti tidak ada kemungkinan aksi jual yang signifikan di saham Inggris, obligasi atau sterling saat pemilihan semakin mendekat, kata analis, dan biaya lindung nilai harus tetap terkandung dengan baik.

Jerman juga memegang pemilihan umum pada bulan September, ketika kanselir Angela Merkel bisa kehilangan cengkeraman 11 tahun pada kekuasaannya.

Ketakutan investor terhadap perubahan ini telah diredam, bagaimanapun, oleh fakta bahwa saingan utamanya Martin Schulz adalah seorang pro-Eropa yang gigih dan partai AfD yang populis telah mencatat penurunan terbesar dalam mendukung semua partai utama tahun ini.

“Agenda politik terus mendominasi berita utama, namun investor tidak membiarkan hal itu mengguncang pemikiran mereka di pasar,” analis Citi menulis dalam sebuah catatan pada hari Senin.

“Ketidakpastian politik bisa membuat lonjakan jangka pendek dalam premis risiko, namun tidak secara struktural mengembalikan harga aset.”

(Editing oleh Anna Willard)