Investor Merayakan Temer Austerity Sementara Orang Brazil Menurunkan Pekerjaan

Satu tahun yang lalu, Wakil Presiden Brasil Michel Temer – seorang pejabat politik veteran – mengambil alih kendali negara tersebut setelah pemerkosaan Dilma Rousseff, menjanjikan untuk mengendalikan pengeluaran publik dan mengembalikan ekonomi ke ekspansi.

Sementara dia telah mengambil langkah-langkah untuk mengendalikan pengeluaran pemerintah, pertumbuhan tetap sulit dipahami. Investor cukup senang dengan masa jabatannya, namun orang Brazil agak kurang, dengan jajak pendapat menunjukkan peringkat persetujuannya melayang di sekitar angka 10 persen.

Namun, tidak ada yang mengeluh tentang penurunan inflasi. Berlari hampir 10 persen saat dia menjabat, sekarang berada di bawah target bank sentral sebesar 4,5 persen per tahun.

Akan tetapi, dipertanyakan apakah ini lebih merupakan hasil dari kebijakan pemerintah atau ekonomi yang jatuh dari tebing, menyusut hampir 8 persen dalam dua tahun terakhir seiring dengan siklus super komoditi yang berakhir dan ledakan kredit oleh rumah tangga dan Pemerintah PHK.

Inflasi rendah adalah tempat berita baik berhenti bagi kebanyakan orang Brasil. Sejak awal 2015, ekonomi terbesar Amerika Latin telah menumpahkan sekitar 3 juta pekerjaan. Di bawah Temer, kenaikan tingkat pengangguran meningkat, melonjak ke rekor tinggi 13,7 persen di bulan Maret dari 11,2 persen.

Tidak mengherankan, kenaikan pengangguran merupakan kabar buruk bagi sektor ritel. Meskipun survei menunjukkan bahwa orang Brazil mulai merasa sedikit lebih yakin tentang ekonomi, banyak yang menggunakan uang surplus untuk melunasi hutang daripada berbelanja secara royal di toko-toko.

Bagi investor, bagaimanapun, hidup itu manis. Swap default lima tahun telah turun secara signifikan sejak Temer menjabat. Demikian juga pasar saham dan mata uangnya telah rally pada tahun lalu karena harapan bahwa pemerintah akan menempatkan rumahnya secara berurutan. Indeks saham Ibovespa naik 28 persen sepanjang tahun lalu dalam mata uang lokal.

Tahun lalu, pemerintahan Temer mengubah konstitusi untuk membatasi belanja publik hingga 20 tahun. Pada 2017, mereka berusaha untuk mendapatkan persetujuan kongres untuk sebuah RUU untuk merombak sistem pensiun Brasil yang mahal, sebuah reformasi yang penting untuk stabilitas fiskal jangka panjang negara tersebut.

Tapi pemerintah menghadapi perlawanan berat dan jika gagal, diharapkan antusiasme investor akan menyusut juga, mengikuti jalannya peringkat popularitas Temer.