Investor Obligasi Dihargai karena Menempel Dengan Pembuat Minuman Soft Peru

Ketika kelompok gerilya Maois Shining Path mengejar Coke dan Pepsi dari dataran tinggi Peru tiga dekade yang lalu, Ajecorp BV melangkah ke dalam kekosongan . Pembuat soda ibu-dan-pop diperluas dari pembotolan halaman belakang ke sebuah pasukan internasional dengan kehadiran di lebih dari 20 negara.

Tapi peregangan dari Caracas ke Bangkok terbukti terlalu banyak, dan hampir menyebabkan jatuhnya pop-maker yang lengkap.

Keruntuhan 2015 di banyak mata uang pasar negara berkembang dari mana perusahaan memperoleh pendapatannya membuat sekuritas utang Ajecorp melonjak hingga turun 31,86 sen dolar pada Februari 2016. Mereka yang terjebak di sekitar dihargai bulan yang lalu, ketika catatan melonjak. Kembali ke lebih dari 87 sen

Itu termasuk dana yang dikelola oleh Jeffrey Gundlach’s DoubleLine Capital, tiga di antaranya merupakan pemegang obligasi Ajecorp terbesar pada 31 Maret, data yang dikumpulkan oleh Bloomberg show. Pengelola portofolio DoubleLine Luz Padilla menolak memberikan komentar atas hutang tersebut.

Divestasi adalah salah satu alasan untuk perputaran. Perusahaan tersebut membongkar operasi yang tidak menguntungkan di Thailand, Indonesia, Meksiko, Brazil dan Venezuela, sebuah langkah yang akan membantu menstabilkan posisi likuiditasnya, menurut Johnny Da Silva, analis Fitch Ratings Ltd yang berbasis di New York, yang merevisi prospek Ajecorp menjadi stabil. Dari yang negatif

“Perusahaan mengakui di mana mereka kuat dan mereka ingin tetap fokus pada bisnis inti dan negara mereka,” katanya. “Kami melihat kredit yang lebih nyaman sekarang.”

Dari awal yang sederhana dengan menjual cola buatan sendiri di Ayacucho, kelima saudara kandung keluarga Ananos telah menumbuhkan perusahaan induk Grup Aje ke perusahaan minuman ringan terbesar keempat di Amerika Latin. Ini berada di peringkat 16 secara global tahun lalu dalam penjualan volume perdagangan luar negeri di industri ini, menurut peneliti pasar Euromonitor, karena konsumen dari Indonesia ke Mesir menyingkirkan semua barang dari Sporade, setara dengan Gatorade, ke minuman energi VOLT.

Langkah penghematan biaya Ajecorp kemungkinan akan mendorong arus arus kas bebas yang netral atau sedikit positif dan mendukung apresiasi lebih lanjut atas obligasi pembuat soda tersebut, Eriko Miyazaki-Ross, wakil presiden senior di Imperial Capital menulis dalam sebuah catatan pada hari Jumat. Perusahaan tersebut melaporkan pekan lalu kenaikan 12 persen laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi untuk operasi yang berlanjut di tahun 2016 versus tahun sebelumnya.

Sebuah rally 5 persen dalam mata uang negara berkembang tahun ini dan kelangkaan kredit dengan imbal hasil tinggi juga membantu meningkatkan obligasi. Sementara imbal hasil pada catatan 2025 Ajecorp turun menjadi 9,8 persen, yang tetap menjadi salah satu pilihan yang lebih menarik bagi pedagang pasar negara berkembang yang bersedia menggerakkan volatilitas yang menyertainya.

“Mereka telah menghentikan pendarahan dengan portofolio Asia mereka dan mengimunisasi ketidakcocokan mata uang mereka,” kata Michael Roche, ahli strategi pendapatan tetap di Seaport Global Holdings LLC, yang merekomendasikan untuk membeli obligasi Ajecorp. “Sepertinya akhir yang bahagia.”