Kiwi meluncur karena bank sentral NZ mempertahankan outlook inflasi, bias tingkat netral

Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) menentang ekspektasi pasar bahwa pihaknya akan mengadopsi nada yang lebih hawkish pada pertemuan kebijakannya pada hari Kamis, yang mempertahankannya sebagai sikap netral dan mengirim mata uang negara tersebut ke level terendah 11-bulan.

Pernyataan kebijakan moneter yang menyertai keputusan RBNZ untuk mempertahankan suku bunga acuan stabil di 1,75 persen adalah tanda paling jelas mengenai perbedaan antara bank sentral dan pasar mengenai prospek inflasi.

“Tekanan inflasi yang mendasari tidak berbeda hari ini dari pada bulan Februari,” Asisten Gubernur John McDermott mengatakan kepada Reuters dalam sebuah wawancara, menambahkan bahwa lonjakan inflasi utama pada kuartal Maret terutama disebabkan kenaikan harga bensin dan makanan sementara.

Inflasi dipercepat menjadi 2,2 persen di kuartal tersebut, jauh di atas proyeksi RBNZ sebesar 1,5 persen, dan pertama kalinya sejak inflasi 2011 mencapai titik tengah kisaran target bank sentral.

“Ada banyak kebisingan dan beberapa orang salah paham dengan apa yang mereka lihat,” kata McDermott. “Saya pikir beberapa orang telah salah mendapatkannya.”

Perkiraan indeks harga konsumen bank menunjukkan inflasi turun kembali ke bawah target 1-3 persen tahun depan.

Ini mempertahankan proyeksi tingkat bunga tunai resmi (OCR) yang tidak berubah yang menyiratkan langkah selanjutnya akan menjadi pengetatan pada akhir 2019, ekonom mengejutkan yang telah memperkirakan bahwa garis waktu untuk beralih ke semester pertama 2019.

McDermott mengatakan bank mempertahankan “pandangan luas bahwa pergerakan berikutnya (rate) bisa naik atau turun.”

“Pengetatan kebijakan dini bisa merusak pertumbuhan, menyebabkan inflasi terus-menerus menurunkan titik tengah target,” kata bank tersebut dalam Pernyataan Kebijakan Moneter.

Sebaliknya, “pelonggaran kebijakan lebih lanjut, dalam upaya untuk melihat inflasi non-tradables menguat lebih cepat, akan berisiko menimbulkan volatilitas ekonomi yang tidak perlu.”

Satish Ranchhod, seorang ekonom senior di Westpac di Auckland, mengatakan bahwa dia setuju bahwa beberapa dari inflasi baru-baru ini bersifat sementara namun menambahkan bahwa prospek konstruksi yang kuat akan menaikkan harga.

“Kami pikir inflasi akan naik sedikit lebih cepat daripada Reserve Bank akan faktor,” katanya.

KIWI FALL

Gubernur RBNZ Graeme Wheeler mengatakan bahwa penurunan 5 persen dolar Selandia Baru berdasarkan basis perdagangan selama tiga bulan terakhir adalah “mendorong, dan jika berkelanjutan, akan membantu menyeimbangkan kembali prospek pertumbuhan.”

Dia menjatuhkan ungkapan “penyusutan lebih lanjut diperlukan untuk mencapai pertumbuhan yang lebih seimbang” yang ditampilkan dalam pernyataan yang diterbitkan awal tahun ini.

Namun, McDermott mengatakan kepada Reuters bahwa sementara bank tersebut “tidak senang” dengan penurunan 1,4 persen segera dalam dolar Selandia Baru <nzd=d4>Ke level terendah 11 bulan di $ 0,6843 setelah pernyataan tersebut, para pembuat kebijakan “terus berpikir bahwa sedikit lebih banyak diperlukan.”

McDermott mengatakan tiga risiko utama utama adalah prospek kebijakan fiskal AS, pertumbuhan Eropa dan permintaan China.

“Risiko hasil ekstrem dari ketiga hal tersebut nampaknya kurang dari beberapa bulan yang lalu,” katanya sambil masih mengingatkan.

Ekonom Citibank mengatakan bahwa RBNZ telah menyampaikan pesan yang agak beragam, walaupun pasar telah menafsirkannya sebagai dovish, ada beberapa elemen yang mengisyaratkan tekanan inflasi.

“Meskipun … rambu utama pada bias kebijakan, pernyataan kebijakan moneter dikotori oleh komentar yang mengarah pada meningkatnya tekanan kapasitas,” kata mereka dalam sebuah catatan email.

Nick Tuffley, kepala ekonom ASB Bank di Auckland, mempertanyakan apakah outlook suku bunga RBNZ terlalu tenang.

“Ada beberapa hal di sana yang menimbulkan beberapa tanda tanya tentang apakah Bank Reserve terlalu optimis dalam memperkirakan suku bunga tetap berada pada rekor rendah selama dua setengah tahun,” kata Tuffley kepada Reuters.