Lonjakan inflasi zona-eropa tidak membantu kasus Mario Draghi

Tugas Mario Draghi dalam mempertahankan rasa kewaspadaan ekonomi sudah semakin sedikit rumit.

Hanya sehari setelah Presiden Bank Sentral Eropa menyatakan kekhawatiran bahwa tekanan harga di kawasan euro masih terlalu lemah untuk mengendalikan stimulus, sebuah ukuran inflasi yang mendasari mengalahkan perkiraan untuk mencapai langkah terkuat dalam hampir empat tahun. Laporan lain menunjukkan bahwa jumlah uang beredar berkembang pada tingkat tercepat sejak kedalaman krisis keuangan global.

Sementara ECB memiliki enam minggu dan satu putaran data bulanan untuk diproses sebelum pertemuan kebijakan berikutnya, laporan terakhir akan memberi amunisi kepada anggota Dewan Pemerintahan yang secara terbuka menayangkan pandangan mereka bahwa waktunya hampir menandai penarikan stimulus moneter secara bertahap. Perhatian Draghi adalah bahwa bahkan mendiskusikan masalah ini terlalu cepat, apalagi bertindak, akan menghambat pemulihan.

“Risiko seputar prospek pertumbuhan kawasan euro, sementara bergerak ke arah konfigurasi yang lebih seimbang, masih miring ke sisi negatifnya ,” katanya setelah pertemuan Dewan Pengurus pada hari Kamis , dengan menggunakan bahasa yang sedikit kurang terlihat daripada sikap sebelumnya. “Kami belum melihat bukti, atau bukti yang memadai, untuk mengubah penilaian kami tentang prospek inflasi.”

Data inflasi hari Jumat cukup kuat untuk menghentikan penurunan dua hari untuk euro dan menempatkannya di jalur untuk kenaikan mingguan terbesar sejak Juni.

Pertumbuhan harga inti , tidak termasuk makanan dan energi, meningkat menjadi 1,2 persen di bulan April. Itu adalah pembacaan tertinggi sejak Juni 2013, dan setengah dari persentase titik melompat dari bulan Maret adalah yang terbesar dalam lebih dari 16 tahun.

Pada hari yang sama, angka menunjukkan M3 – ukuran luas dari uang yang beredar dalam ekonomi – meningkat pada bulan Maret dengan laju tercepat sejak Februari 2009.

Sementara M3 tidak selalu menjadi indikator kuat untuk inflasi, fakta bahwa hal itu menunjukkan kenaikan kredit ke perusahaan dan rumah tangga kemungkinan akan memberi semangat kepada pejabat yang menginginkan program pembelian aset € 2,3 triliun ditutup dan tingkat suku bunga naik ke atas.

Gubernur bank sentral tersebut dapat mencakup Jens Weidmann dari Jerman, Ewald Nowotny dari Austria, dan Klaas Knot dari Belanda, serta Sabine Lautenschlaeger dari Dewan Eksekutif, juga dari Jerman. Kritik terhadap ECB sangat kuat di negara-negara tersebut.

Di sisi lain, Vitas Vasiliauskas Lithuania mengatakan dalam sebuah wawancara dengan Verslo Zinios yang diterbitkan pada hari Jumat bahwa pelonggaran kuantitatif mungkin akan berlanjut sesuai jadwal sampai akhir tahun ini dan bahwa “Saya tidak berpikir bahwa sesuatu yang dramatis” akan terjadi pada tahun 2018.

Sementara inflasi mungkin terlihat relatif kuat, inflasi juga akan berubah dalam beberapa bulan terakhir. Benjolan di bulan April mungkin hanya didorong oleh pengaruh musiman seperti harga paket liburan sekitar Paskah. Data minggu depan termasuk pengangguran di wilayah euro, produk domestik bruto kuartal pertama dan survei manajer pembelian akan mewarnai perdebatan lebih lanjut.

Draghi, kepala ekonom ECB Peter Praet – pendukung kuat posisi presiden – dan Lautenschlaeger yang lebih kritis semuanya dijadwalkan untuk berbicara dalam beberapa hari mendatang.

“ECB tidak membuat kebijakan berdasarkan data satu bulan,” kata Ranko Berich, kepala analisis pasar di Monex Europe di London. “Tapi tetap saja, rilis hari ini pasti akan mengubah beberapa kepala baik di dalam bank maupun pembentukan politik zona euro, di mana penentangan terhadap QE telah perlahan-lahan dibangun.”