Manajer dana internasional beralih ke keuangan, teknologi karena kekhawatiran perdagangan meningkat

Ketegangan yang meningkat atas kebijakan perdagangan global mendorong beberapa pengelola dana internasional berkinerja tinggi untuk mencari perusahaan yang dapat muncul sebagai pemenang.

Manajer dana dari perusahaan termasuk AllianceBernstein, Causeway Capital Management dan Janus Henderson menambah posisi di perusahaan mulai dari bank terbesar di Italia hingga perusahaan e-commerce terbesar Cina, semua dengan harapan untuk menghindari kejatuhan dari perang dagang global.

Kepala di antara atribut perusahaan manajer dana sekarang mencari adalah baik bisnis domestik yang kuat yang tidak akan terpengaruh secara signifikan oleh tarif impor, atau posisi pasar yang dominan, atau kekayaan intelektual yang akan mendorong pelanggan untuk terus membeli barang-barangnya tanpa memperhatikan pajak tambahan .

“Dampak dari tarif menjadi faktor yang lebih besar dalam pengambilan keputusan kami,” kata George Maris, seorang manajer portofolio dana US $ 2,2 miliar Janus Henderson Global Pilih.

Maris, yang mengatakan bahwa ia telah “taktik” perdagangan lebih dari biasanya karena ancaman tarif, telah meningkatkan posisinya di perusahaan seperti raksasa e-commerce Cina Alibaba Group Holdings Ltd ( BABA.N ) yang mendominasi pasar domestik mereka .

“Cerita pertumbuhan sekuler membanjiri ancaman peningkatan friksi perdagangan setiap saat,” katanya.

Presiden AS Donald Trump mengatakan dia mendorong maju dengan tarif besar dan kuat pada impor Cina senilai $ 50 miliar pada hari Jumat, dan perang perdagangan membara antara dua negara terbesar di dunia menunjukkan tanda-tanda memicu.

China berencana untuk memukul balik dengan tarif tambahan sebesar 25 persen pada sekitar $ 50 miliar produk Amerika Serikat, Kementerian Perdagangan negara itu mengatakan Jumat.

Trump mengeluarkan daftar lebih dari 800 impor penting secara strategis dari China yang akan dikenakan tarif 25 persen mulai pada 6 Juli termasuk mobil, sikap garis keras terbaru pada perdagangan oleh seorang presiden AS yang telah berselisih dengan sekutu.

Trump mengecam Perdana Menteri Kanada Justin Trudeau sebagai “sangat tidak jujur ​​dan lemah” setelah KTT G7 di Kanada akhir pekan lalu dan menaikkan prospek tarif pada impor otomotif, sebuah langkah yang akan berdampak pada ekonomi Kanada.

Uni Eropa, sementara itu, telah menantang tarif aluminium dan baja yang dikenakan oleh administrasi Trump di Organisasi Perdagangan Dunia dan telah menyusun daftar barang-barang yang akan dipukul dengan tindakan pembalasan.

Ancaman tarif, bersama dengan kenaikan suku bunga AS, membantu menenggelamkan pasar saham global pada bulan Februari. Sejak itu, indeks saham utama telah memulihkan sebagian besar keuntungan mereka, dengan indeks acuan S & P 500 AS naik 4,91 persen untuk tahun ini dan indeks Stoxx 600 perusahaan di Uni Eropa naik 2,51 persen pada waktu yang sama.

Conor Muldoon, manajer portofolio dari dana Causeway Internasional Nilai $ 8,7 miliar, mengatakan bahwa perdagangan dan kekhawatiran ekonomi makro lainnya “menyajikan peluang jangka pendek.” Dana tersebut telah meningkat posisinya di bank Italia UniCredit SpA CRDI.M, misalnya, setelah sahamnya dijual pada Maret menyusul pemilihan yang memperbarui kekhawatiran tentang apakah negara itu bisa keluar dari zona euro.

Dana Muldoon ini juga meningkat posisinya di perusahaan farmasi seperti GlaxoSmithKline Plc ( GSK.L ) dan perusahaan Jepang Takeda Pharmaceutical Co Ltd ( 4502.T ) yang memiliki jaringan pipa obat kuat, katanya. Saham GlaxoSmithKline naik 19,5 persen untuk tahun sampai saat ini, sementara saham Takeda turun 32 persen dibanding waktu yang sama setelah meningkatkan modal $ 62 miliar tawaran untuk terdaftar di London Shire Plc.

Sammy Suzuki, seorang manajer portofolio bersama dari dana AB International Strategic Core senilai $ 77 juta, mengatakan bahwa ancaman gangguan teknologi di beberapa pasar sama saja dengan menekan kekhawatiran beberapa perusahaan global sebagai dampak dari tarif yang lebih tinggi. Akibatnya, dana nya lebih fokus pada apa yang disebutnya “enabler”, yang perusahaan teknologi back-end yang tidak diperdagangkan pada valuasi setinggi perusahaan seperti Amazon.com Inc dan Netflix.

Perusahaan teknologi Spanyol Amadeus It Group SA ( AMA.MC ), misalnya, menyediakan teknologi yang mendukung sistem reservasi yang digunakan oleh maskapai penerbangan termasuk British Airways, Southwest, dan Lufthansa Group. Saham perusahaan naik 20 persen untuk tahun ini hingga saat ini.

“Bahkan jika Anda ingin, sulit untuk merobek mereka dari perusahaan-perusahaan ini,” katanya.

Suzuki juga telah meningkatkan posisinya di produsen barang-barang mewah Eropa seperti perusahaan pakaian Italia Moncler SpA ( MONC.MI ) dan perusahaan minuman beralkohol Inggris Diageo Plc ( DGE.L ), yang keduanya membuat produk yang seharusnya tidak terpengaruh secara signifikan oleh peningkatan biaya perdagangan global, katanya.

“Anda dapat menemukan bisnis yang tahan tarif yang berada di ceruk pasar, tetapi perlu kerja untuk menemukan mereka,” katanya.

Pelaporan oleh David Randall; editing oleh Jennifer Ablan dan Cynthia Osterman