AUD: Siap untuk menghindari cross-fire? – Rabobank

AUD telah mengambil beberapa kenyamanan dari rilis data ekonomi China yang lebih baik dari perkiraan semalam karena angka yang mengacu pada output pabrik dan investasi pada aset tetap keduanya mencapai perkiraan konsensus dalam dua bulan pertama tahun ini, jelas Jane Foley, Senior FX Strategist di Rabobank .

Kutipan kunci

“Pada perang dagang antara AS dan China, AUD pasti akan tertangkap dalam baku tembak.”

“Dalam beberapa tahun terakhir, perkiraan AUD / USD kita cenderung berada di sisi bearish konsensus pasar. Ini berarti bahwa sementara kami salah sehubungan dengan rally tahun pertengahan 2017, proyeksi akhir tahun yang diproduksi pada tingkat tinggi bulan September mencatat secara akurat perkiraan 0,78 (menurut data yang diambil pada FXFC Bloomberg). Tahun ini perkiraan kami untuk AUD tetap berada di sisi bearish perkiraan pasar karena ancaman bahwa pertumbuhan China dapat melambat dan pada asumsi (terkait) bahwa RBA akan tetap berhati-hati terhadap kebijakan. ”

“Pada awal tahun ini ada kegembiraan di pasar yang 2018 akan membawa pengurangan akomodasi kebijakan moneter dari berbagai bank sentral G10. Tahun lalu membawa kenaikan suku bunga tidak hanya dari the Fed oleh dari Dewan Komisaris dan BoE. Selain menjelang akhir tahun ECB dan Riksbank membuat pengumuman mengenai pengurangan QE dan Bank Norges memperingatkan kenaikan suku bunga 2018. Pada bulan Januari pasar berspekulasi bahwa RBA juga dapat mengurangi akomodasi kebijakan tahun ini. Ini adalah pandangan bahwa RBA sejak saat itu dan berhasil mendorongnya. RBA tetap berhati-hati dan AUD telah mundur dari level tertinggi Januari. ”

“Ke depan kita tidak melihat perubahan yang segera terjadi dalam pandangan kebijakan ini. Pada pertemuan pekan lalu, RBA meramalkan bahwa ekonomi Australia akan tumbuh lebih cepat pada 2018 daripada pada 2017. Namun, ia memperingatkan bahwa “satu sumber ketidakpastian yang terus berlanjut adalah prospek konsumsi rumah tangga. Pendapatan rumah tangga tumbuh perlahan dan tingkat hutangnya tinggi, “. Perhatian khusus untuk RBA adalah bahwa “terlepas dari membaiknya pasar kerja, pertumbuhan upah tetap rendah”. Ini adalah masalah yang dialami sebagian besar anggota G10 lainnya, meskipun inflasi upah di Australia hanya sedikit di atas rekor terendah. Meski ada optimisme pada RBA bahwa inflasi akan cenderung lebih tinggi, pembuat kebijakan menilai bahwa “kemajuan ini cenderung bertahap”.

“USD telah berhasil menembus sejumlah besar mata uang sejak awal bulan lalu. Hal ini sebagian terkait dengan perbedaan suku bunga tetapi juga karena pukulan tersebut terkait dengan risk appetite dari kekhawatiran bahwa perang dagang dapat memperlambat pertumbuhan global. Perkiraan 12 mth kami untuk AUD / USD berada di 0,75. Ini di bawah median Bloomberg 0,80. “