FBS Indonesia : Home /Berita Ekonomi /Membagi primal Fed: Apakah ekonomi overheating atau terjebak dalam liang?

Membagi primal Fed: Apakah ekonomi overheating atau terjebak dalam liang?

Investor dapat mengharapkan kenaikan suku bunga AS pada Desember, namun para pembuat kebijakan Federal Reserve tetap terbagi atas apakah ekonomi terperosok dalam liang, cukup kuat untuk menahan kenaikan langsung atau melayang di suatu tempat di antara.

Berbicara setelah keputusan bank sentral AS pekan lalu untuk mempertahankan suku bunga, pejabat 10 Fed menyebar untuk penampilan minggu ini di profesi “fedspeak” bahwa pasar dan masyarakat berusaha untuk mencerna.

The Fed menaikkan suku Desember lalu untuk pertama kalinya dalam hampir satu dekade, dan banyak investor saat ini berharap untuk menaikkan suku lagi Desember ini – tetapi hanya dengan sekitar probabilitas 55 persen, menurut data dari CME Group.

Dengan pemilihan berpotensi bergejolak US presiden dan dua bulan data ekonomi masih akan datang, komentar para pembuat kebijakan Fed menyarankan perdebatan masih jauh dari selesai.

“Lingkungan suku bunga rendah bukan hanya fenomena AS, atau hanya situasi direkayasa oleh kebijakan Federal Reserve,” kata Presiden Fed Chicago Charles Evans dalam pidatonya di sebuah konferensi perbankan masyarakat di St Louis, Rabu.

“Sebaliknya, itu adalah fenomena global dengan dasar-dasar fundamental ekonomi” yang cenderung bertahan.

Dua negara timur, di Ohio, presiden Cleveland Fed, Loretta Mester, berbeda mengatakan itu adalah kesalahan untuk membuang praktek standar menaikkan suku baik sebelum inflasi meningkat.

“Para pembuat kebijakan … tidak harus membuang semua yang telah belajar dari pengalaman masa lalu atau disesatkan dengan berpikir kali ini benar-benar berbeda,” kata Mester dalam sambutannya pertamanya sejak dia tidak setuju terhadap keputusan pekan lalu dan berpendapat untuk kenaikan suku langsung.

Dia memperingatkan terhadap pendekatan terlalu hati-hati mengingat kemajuan Fed pada pekerjaan dan inflasi.

“Status quo selalu menarik. Jika kita menunggu untuk setiap data titik garis, kita pasti akan mendapatkan di belakang kurva,” kata Mester wartawan setelah pidatonya.

Ketua The Fed Kansas City Esther George, yang juga berbeda pendapat pekan lalu, menawarkan pandangan serupa. Dia mengatakan kepada sebuah forum bagi para bankir minoritas bahwa sementara dia adalah “tidak tertarik” pengereman ekonomi, tarif harus naik “perlahan tapi pasti” atau The Fed bisa menemukan sendiri kemudian harus membesarkan mereka agresif.

Menjelang tengah, Presiden Fed San Francisco John Williams mengatakan pada hari Selasa bahwa semakin sulit dan sulit untuk membenarkan tingkat rendah, dan memperingatkan terhadap terlalu “rakus” berusaha untuk menekan pengangguran. Pada hari Rabu, Presiden Fed Minneapolis Neel Kashkari mengatakan bahwa tarif bisa tetap rendah lebih lama karena tidak ada tanda-tanda tekanan inflasi.

“Perekonomian masih memiliki ruang untuk menjalankan sebelum terlalu panas,” kata Kashkari.

presiden Fed regional lainnya dan Gubernur Fed Jerome Powell adalah karena berbicara pada hari Kamis.

Suara paling berpengaruh, Ketua Fed Janet Yellen, telah membuat pilihannya terbuka, mengatakan dia merasa kasus untuk kenaikan tarif memperkuat, tetapi juga mengatakan perekonomian masih memiliki “ruang untuk menjalankan” pada penciptaan lapangan kerja.

Dia bersaksi di depan DPR AS Komite Jasa Keuangan pada hari Rabu di sidang yang ditangani sebagian besar dengan peran regulasi Fed dan perubahan itu sedang mempertimbangkan untuk tes stres tahunan bagi bank.

MENDASAR lamban

komentar Evans ‘disorot visi duel Fed atas di mana ekonomi berdiri delapan tahun ke pemulihan tidak merata.

Mester dan George berada di antara tiga presiden Fed daerah yang berbeda pendapat tentang keputusan suku minggu lalu, dan lain-lain telah dikutip kebutuhan untuk Fed untuk bertindak pada waktunya untuk mencegah cepat run-up inflasi.

Tubuh bersaing pemikiran, dengan penganut kuat dalam lebih berpengaruh, papan berbasis di Washington Fed gubernur, berpendapat bahwa ekonomi global dan AS telah menjadi fundamental lamban di tengah krisis keuangan 2007-2009.

Evans mengatakan pertumbuhan yang lemah, tenaga kerja penuaan dan produktivitas yang buruk dapat meninggalkan ekonomi AS terjebak dengan suku bunga rendah untuk tahun-tahun mendatang, dan Fed berjuang untuk mencapai target inflasi 2 persen.

Seperti beberapa di pers industri keuangan untuk tingkat yang lebih tinggi untuk meningkatkan margin pinjaman mereka, Evans menawarkan tandingan serius: Ini tidak mungkin terjadi cepat.

Penurunan mantap dalam perkiraan suku bunga ekuilibrium, Evans mengatakan, berarti kebijakan moneter tidak longgar karena banyak analis memperkirakan, ada risiko kurang dari inflasi naik terlalu cepat – dan kurang alasan untuk memindahkan tingkat kebijakan yang lebih tinggi.

“Kebijakan AS saat ini kurang ekspansif dari apa yang sering dikalibrasi dari aturan kebijakan moneter sederhana atau perbandingan sejarah lainnya,” kata Evans. “Risiko overshooting inflasi 2 persen kami lebih rendah – dan kemungkinan bahwa kita benar-benar bisa 2 persen lebih kecil.”

Evans mengatakan bankir mereka mungkin perlu untuk merencanakan dengan hati-hati untuk “normal baru” dari tingkat rendah, daripada berharap untuk kembali ke era ketika kesenjangan besar antara deposito dan suku bunga kredit memberi mereka lebih banyak fleksibilitas untuk bersaing.

“Kami mungkin akan berada dalam lingkungan suku bunga rendah untuk beberapa waktu,” kata Evans. “Ini adalah salah satu alasan kebijakan moneter diharapkan untuk menormalkan pada kecepatan yang sangat bertahap.”

(Pelaporan oleh Howard Schneider; pelaporan tambahan oleh Lindsay Dunsmuir di Cleveland, Ann Saphir di San Francisco dan Lisa Lambert, Patrick Rucker dan Jason Lange di Washington; Editing oleh Paul Simao dan dan Leslie Adler)

Previous post:

Next post: