Modal Rumah yang Terurai Memiliki Ex-Investor Mengancam Kemungkinan Penularan

Kesengsaraan yang meningkat yang menjerat Home Capital Group Inc. telah menyebabkan salah satu mantan investor terbesarnya untuk memikirkan kembali – jika hanya sedikit – prospek masalah menyebar melalui wilayah lain di Kanada.

Penguraian Modal Rumah Tangga, pemberi pinjaman alternatif-hipotek yang memerlukan batas kredit sebesar C $ 2 miliar ($ 1,5 miliar) untuk mengimbangi penurunan deposito, telah Jim Hall Mawer Investment Management Ltd. menghitung kembali kemungkinan penularan yang meluas di salah satu Sistem keuangan terkuat di dunia.

“Probabilitasnya telah sangat kecil kemungkinannya – tidak mungkin, tapi mungkin,” kata Hall, kepala petugas investasi pengelola uang Calgary, dalam sebuah wawancara pada hari Sabtu. “Jika deposan atau pemegang obligasi mulai kehilangan kepercayaan pada bank mereka, maka itu menjadi sistemik.”

Mawer, yang mengawasi lebih dari C $ 40 miliar aset, menjual sekitar 2,8 juta saham, atau 4,3 persen saham di Home Capital dalam seminggu terakhir, bergabung dengan manajer uang lain di Calgary, QV Investors Inc. , dalam mengeluarkan investasinya di tengah Kekhawatiran mengonsumsi pinjaman yang berbasis di Toronto.

Home Capital telah berjuang sejak 19 April, ketika regulator sekuritas Ontario menuduh manajemen menyesatkan investor mengenai bagaimana perusahaan tersebut menangani peninjauan kembali pialang hipotek yang memalsukan dokumen tentang pendapatan peminjam. Saham Home Capital anjlok 65 persen keesokan harinya, dan pemberi pinjaman sejak itu telah mengungkapkan langkah mempercepat penurunan saldo tabungan dengan bunga tinggi – simpanan yang digunakan untuk membantu mendanai bisnis hipoteknya.

Perusahaan tersebut memiliki aset C $ 20,5 miliar pada akhir tahun, dan buku pinjaman C $ 15 miliar mewakili sekitar 1 persen dari pasar hipotek C $ 1,45 triliun di Kanada.

‘Little Corner’

Hall melihat kemungkinan kesengsaraan Home Capital menyebar melalui sistem keuangan Kanada yang rendah, meski ada paduan suara yang bersuara yang berspekulasi mengenai ketakutan semacam itu di sebuah negara yang diliputi oleh pasar perumahan yang terlalu panas dan harga rumah yang pelan di dua dari tiga pasar real estat terbesarnya: Vancouver Dan Toronto.

“Api yang cukup panas di salah satu sudut hutan kecil, dan sepertinya tidak menyebar,” kata Hall. “Ada petugas pemadam kebakaran yang berdiri di sekitarnya sekarang juga, jadi jika mulai bergerak, mereka akan memadamkannya.”

Untuk bagiannya, Home Capital memastikan pinjaman untuk membendung simpanan yang berkurang dan mengatakan bahwa pihaknya menimbang penjualan, mempekerjakan RBC Capital Markets dan BMO Capital Markets untuk memberi saran mengenai pembiayaan dan “opsi strategis.” Regulator perbankan Kanada mengatakan bahwa pihaknya memantau secara ketat situasi dan survei lainnya. Perusahaan keuangan untuk menilai kondisinya.

“Aset terlihat, pada titik ini, masih cukup bagus,” kata Hall, menambahkan bahwa masalah Home Capital adalah masalah kepercayaan diri. “Keyakinan hilang di perusahaan ini dan model bisnisnya hancur berantakan. Itu masalahnya dengan bank. ”

Proteksi kebakaran

Sistem keuangan Kanada mengalami banyak pemadaman kebakaran, seperti Hall menjelaskannya, untuk mencegah penyebaran masalah.

“Bahkan jika bank berhasil menjadi isu kepercayaan, bank dapat diloloskan secara efektif oleh bank lain atau oleh lembaga keuangan lain atau oleh regulator akhirnya,” kata Hall.

Kegagalan bank dalam sistem keuangan Kanada, yang dianggap paling masuk akal oleh World Economic Forum selama delapan tahun berturut-turut hingga 2016, jarang terjadi. Bank-bank Kanada menghindari krisis keuangan 2008 yang terburuk, yang hanya memiliki sebagian kecil dari writedown dan kerugian sebesar $ 1,95 triliun yang diderita oleh perusahaan keuangan di seluruh dunia.

“Dalam sistem yang dikapitalisasi dengan baik, ada banyak petugas pemadam kebakaran di sekitar dan mereka memiliki banyak peralatan dan mereka memiliki banyak air – seperti tempat kita sekarang,” kata Hall. “Tapi itu tidak berarti tidak bisa lepas kendali.”