NZD dipengaruhi oleh nada USD yang lebih lembut – BNZ

Mengingat Jason Wong, Senior Markets Strategist di BNZ, tema utama minggu lalu adalah USD yang lebih lemah karena kami melihat beberapa keraguan dari the Fed mengenai kelemahan baru-baru ini dalam inflasi AS.

Kutipan kunci

“Ketua Fed Yellen mencatat” … rekan kerja saya dan saya tidak yakin bahwa ini bersifat sementara, dan kami memantau inflasi dengan sangat ketat “. Hal ini diikuti oleh risalah rapat FOMC terakhir yang mengungkapkan “… banyak pejabat mengamati bahwa inflasi rendah mungkin tidak hanya mencerminkan faktor sementara, tapi juga pengaruh perkembangan yang dapat terbukti lebih gigih”. ”

“Ini melihat NZD naik 1% untuk minggu ini menjadi 0,6880, menghapus ancaman langsung untuk mogok lebih jauh, dengan level terendah minggu sebelumnya sekitar 0,6780 merupakan level support utama. Meskipun lelang susu GDT mengejutkan lain – penurunan harga berturut-turut keempat – NZD berhasil mempertahankan atau menunjukkan keuntungan sederhana pada sebagian besar salib lainnya. Ini mungkin menunjukkan bahwa tekanan jual yang telah kita lihat di NZD dalam beberapa bulan terakhir mungkin akan berakhir. ”

“Survei prospek bisnis ANZ pada hari Kamis diperkirakan akan menunjukkan kepercayaan bisnis merosot lebih jauh, menjadi yang pertama bersih sejak pemerintah baru terbentuk. Kami akan mengabaikan penggusuran bisnis – dampak terhadap aktivitas ekonomi diperkirakan tidak akan signifikan. Kemungkinan reaksi NZD negatif jangka pendek terhadap rilis ini diperkirakan akan bersifat sementara. ”

“Menjelang itu, Laporan Stabilitas Keuangan RBNZ diharapkan dapat menguraikan peta jalan untuk menghapus pembatasan LVR. Laporan enam bulanan biasanya tidak bergerak pasar namun pada margin melonggarkan kebijakan makro-kehati-hatian sedikit NZD-positif pada marginnya. ”

“Satu-satunya mata uang utama yang kami ikuti bahwa NZD jatuh terhadap pekan lalu terhadap EUR, dengan NZD / EUR turun sedikit dan mengancam untuk terus tren lebih rendah. Data menunjukkan ekonomi kawasan euro berkembang pesat dengan tingkat tertinggi di PMI dan kepercayaan bisnis di Jerman. Sementara itu, mengejutkan pikiran mengapa ECB masih akan membeli obligasi sampai setidaknya September 2018 untuk mempertahankan tingkat suku bunga yang ditekan. Rasanya taruhan yang aman untuk menyimpulkan bahwa EUR akan dipaksa melakukan pengangkatan berat sementara ECB duduk di tangannya. Tingkat dukungan berikutnya untuk NZD / EUR adalah sekitar 0,5550. NZD / EUR yang lebih lemah telah menjadi panggilan keyakinan terkuat kita dan kita tidak melihat alasan untuk mundur dari pandangan itu. Data CPI di akhir minggu diperkirakan akan menunjukkan inflasi inti kawasan euro yang masih lunak pada level 1,0%. ”

“Berita lain untuk ditonton di kalender internasional adalah komentar dari Ketua Fed Yellen atas kesaksian setengah tahunannya kepada anggota parlemen dan penggantinya Powell, saat berbicara di dengar pendapat Senat. Risikonya adalah bahwa mereka tampil sebagai dovish karena mereka mencatat latar belakang inflasi yang lunak. Fokus akan beralih kembali ke kebijakan pajak AS karena suara Senat mengenai undang-undang perpajakan. Bahkan jika Senat tidak memberikan suara untuk RUU reformasi perpajakan ada rintangan lebih lanjut untuk dilalui, yaitu rekonsiliasi antara DPR dan Senat. Data utama AS berada di akhir minggu, termasuk deflator PCE dan indeks manufaktur ISM. “