‘One-Trick Pony’ India Memastikan Risiko Investasi untuk Nomura

Nomura Asset Management mengatakan pasar saham India penuh sesak dan ekonominya, yang terbesar di Asia, tertatih-tatih oleh penurunan investasi infrastruktur. Namun, pengelola uang tidak bisa berhenti membeli saham negara.

Perusahaan seperti perusahaan asuransi swasta dan perusahaan diagnostik menawarkan peluang bagi investor mengejar bisnis yang mengendarai boom layanan, kata Vipul Mehta, yang tahun ini telah mengembalikan 33 persen untuk mengalahkan 98 persen rekan-rekannya dengan Dublin Equity Fund yang diperdagangkan di Dublin .

Mehta, kepala investasi untuk ekuitas Asia di luar Jepang, mengatakan bahwa belanja modal harus meningkat untuk mempertahankan pertumbuhan di salah satu ekonomi besar dengan pertumbuhan tercepat di dunia, jika negara tersebut tetap memiliki “kuda poni satu” yang semata-mata hanya didorong oleh konsumsi. Sebuah ukuran perusahaan yang membuat peralatan konsumen melonjak 41 persen sejak 1 Januari, tiga kali lebih cepat dari S & P BSE Sensex.

Aset Nomura di India telah meningkat tiga kali lipat menjadi $ 3 miliar dalam dua tahun, memberi investor pada beberapa dana kenaikan 40 persen di tahun yang berakhir pada bulan Maret, versus lompatan 18 persen di indeks MSCI India, MST India mengatakan. Berikut adalah sorotan dari wawancaranya dengan Bloomberg News di London.

Potensi pertumbuhan India sudah jelas selama bertahun-tahun. Apa yang baru?

“Bagian yang lebih penting adalah kedalaman perusahaan dan banyaknya peluang. India terus berlanjut dalam rentang yang sangat sempit namun juga bertahan dalam perjalanan turun. Ini adalah ekonomi konsumsi yang stabil dan stabil. Pertumbuhan tidak akan jatuh di bawah tingkat tertentu. ”

Bukankah India merupakan pasar yang penuh sesak?

“India telah menjadi perdagangan yang terlalu padat untuk waktu yang lama. Ini tidak begitu sederhana dalam hal semua orang pergi ke sana dan mendapatkan tumpangan gratis. Di dalam negeri ada sektor yang berjalan dengan baik dan yang tidak. Ini semua tentang perusahaan yang menangkap peluang itu. ”

Apa peluang itu sebenarnya?

“Hal yang membuat pengelola dana seperti India adalah munculnya bisnis dan sektor baru. Perusahaan asuransi swasta mulai terdaftar. Sebelumnya, mereka dinilai sebagai bagian dari valuasi bank. Perusahaan patologi dan diagnostik mulai terdaftar. ”

Bukankah perusahaan semacam itu diperdagangkan dengan valuasi mahal?

“Kami tidak melihat keseluruhan valuasi pasar karena itu adalah agregasi rasio price-to-earning sektoral. Jika perusahaan memberikan konsistensi dalam jumlah besar, jika mereka mampu menghasilkan keuntungan super normal, Anda harus membayarnya. ”

Itu belum mencegah saham semacam itu jatuh di masa lalu.

“Kami tidak mengatakan bahwa hal-hal yang tidak akan menantang. Lingkungan saat ini cukup menantang. Kami tidak memiliki belanja modal . India adalah ekonomi berbasis konsumsi, seekor kuda poni satu-trik. Kami memiliki sedikit industri, perusahaan yang bergantung pada modal dan bahkan teknologi informasi dan persediaan layanan kesehatan. ”

Apa yang dibutuhkan untuk memulai belanja infrastruktur?

“Pembuatan keputusan yang lebih cepat dan masuk akal oleh birokrasi. Perumahan yang terjangkau yang telah dimulai bisa menjadi game changer. Entah itu akan terjadi atau tidak saya tidak tahu. Ada banyak slip antara cangkir dan bibir di India, tapi jika ada satu cerita top-down yang ingin saya percaya, itu adalah perumahan yang terjangkau. ”

Dibaca: $ 1,3 Triliun Perumahan Boom Set to Be India’s Next Growth Driver

Apa saja risiko utama strategi Anda?

“Ada risiko utama pria dengan Perdana Menteri Narendra Modi. Ada juga risiko seperti valuasi dan arus dana. India berada di tengah-tengah lari besar. Seolah-olah pasar tidak bisa berbuat salah. Kita harus mencari tanda peringatan. Secara eksternal, jika Fed menaikkan suku bunga empat atau lima kali atau jika minyak melewati $ 100, pasar negara berkembang dan mata uang akan dilempar. ”

Menurut Anda bagaimana Modi menjalankan pemerintahan?

“Dia sedang melakukan pekerjaan yang adil. Kami semua merasa bersalah karena berpikir bahwa dia memiliki tongkat ajaib yang dengannya dia bisa menyelesaikan setiap masalah yang dimiliki India dan mengubahnya menjadi negara dunia pertama dalam semalam. Bahkan pemerintah meremehkan permasalahannya. Mereka telah mengambil lebih lama dari yang diperkirakan akan bertindak bersama-sama. “