Output Pabrik China, Investasi Sedang sebagai Punggung Pertumbuhan Kembali

Perekonomian terbesar kedua di dunia memutar kembali sebuah alat pada bulan April karena pihak berwenang menolak pembengkakan keuangan nasional.

Poin Utama

  • Output industri naik 6,5 persen bulan lalu dari tahun sebelumnya, dibandingkan dengan 7 persen yang dilihat oleh ekonom dan 7,6 persen pada bulan Maret
  • Penjualan ritel meningkat 10,7 persen versus 10,8 persen dilihat oleh analis
  • Investasi fixed-asset tidak termasuk daerah pedesaan meningkat 8,9 persen selama empat bulan pertama, dibandingkan estimasi median 9,1 persen

Gambar besar

Momentum pertumbuhan telah melunak setelah kuartal pertama menguat karena pembuat kebijakan menyambar jendela untuk mengekang pinjaman dan leverage bayangan. Sementara pasar ekuitas dan kredit terguncang oleh kampanye, fundamental ekonomi tetap kuat karena refleksi meningkatkan keuntungan perusahaan dan permintaan eksternal mendapat dorongan dari kenaikan dalam pertumbuhan global. Pelacak PDB bulanan Bloomberg ditarik kembali ke 7,15 persen di bulan April, dari 7,64 persen di bulan Maret.

Ekonom Takeaways

“Semua data mengirimkan pesan yang sama: Ekonomi melambat secara signifikan pada bulan April,” kata Larry Hu, kepala ekonomi China di Macquarie Securities Ltd. di Hong Kong. “Tapi mengingat pertumbuhan itu masih bagus, pada kuartal kedua pembuat kebijakan masih akan fokus pada pengurangan risiko finansial.”

Pertumbuhan yang melambat dikombinasikan dengan kerancuan pasar obligasi “kemungkinan akan membuat Bank Rakyat China turun dari lintasan pengetatannya,” ekonom Bloomberg Intelligence Tom Orlik dan Fielding Chen menulis dalam sebuah laporan . “Meskipun sedikit penurunan dalam penjualan ritel, laju pertumbuhan konsumsi terus jauh melampaui pendapatan rumah tangga – sebuah keadaan yang tidak berkelanjutan yang mencerminkan pertumbuhan pinjaman bank yang buruk ke rumah tangga.”

“Perlambatan pertumbuhan konsumsi domestik dan permintaan eksternal yang lebih lembut tampaknya telah mendorong perlambatan,” kata Julian Evans-Pritchard, ekonom China Capital Economics Ltd. di Singapura. “Infrastruktur dan investasi properti bertahan, membantu mencegah perlambatan yang lebih tajam, namun kami meragukan kekuatan saat ini di wilayah ini dapat dipertahankan mengingat kebijakan tersebut diperketat dan pasar properti mulai menjadi dingin.”

“Bom data aktivitas bulan April menambah bukti kemajuan siklis China telah mencapai puncaknya dan kondisi akan mendingin pada paruh kedua tahun ini,” kata Katrina Ell, seorang ekonom di Moody’s Analytics di Sydney. “Autos tetap menjadi hambatan utama karena efek dasar yang tinggi dari subsidi sebelumnya.”

“Pertumbuhan China tampaknya moderat, sejalan dengan tweaking bank sentral terhadap tingkat suku bunga pasar yang sedikit lebih tinggi,” kata Callum Henderson, Managing Director, Global Markets, Asia Pacific di Eurasia Group di Singapura. “Ini adalah kabar baik bagi China karena pertumbuhan harus relatif kuat dan solid menuju Kongres Partai ke-19 – dan kemungkinan besar akan terjadi. Namun, ini menunjukkan koreksi sederhana yang akan berlanjut dalam aset negara-negara yang mengekspor ke China menuju ke Babak kedua. ”

Rinciannya

  • Investasi fixed-asset swasta naik 6,9 persen dalam empat bulan pertama sementara investasi pengembangan properti naik 9,3 persen
  • Peleburan logam besi dan non-ferrous dan menekan produksi industri
  • Tingkat pengangguran China yang disurvei turun pada bulan April dari bulan Maret
  • China menambahkan 4,65 juta pekerjaan baru dari Januari hingga April
  • Semakin lemah data ekonomi April adalah sebagian karena ada menjadi hari kerja yang lebih sedikit selama periode tersebut, juru bicara biro statistik mengatakanpada briefing