Panduan Pengambilan Keputusan: Mata pada Prospek BOJ untuk Ekonomi, Inflasi

Sementara Bank of Japan secara luas diperkirakan akan mempertahankan program moneternya tidak berubah pada hari Kamis, investor akan meneliti panduannya mengenai pembelian ekonomi, inflasi dan obligasi untuk petunjuk mengenai perubahan kebijakan di masa depan.

Semua kecuali satu dari 39 ekonom dalam survei Bloomberg memperkirakan BOJ akan membiarkan langkah stimulusnya tidak berubah pada pertemuan dua hari tersebut. Hal itu membuat investor fokus pada prospek ekonomi kuartalan, pada saat data ekonomi beragam dan meningkatnya ketegangan antara Korea Utara dan AS.

BOJ dapat menurunkan perkiraan inflasi untuk tahun fiskal yang dimulai bulan ini, orang-orang yang mengetahui diskusi di bank sentral mengatakan kepada Bloomberg. JPMorgan Chase & Co dan SMBC Nikko Securities Inc mengatakan bank sentral kemungkinan akan menaikkan outlook pertumbuhannya dan menurunkan perkiraan harga.

Bank Sentral Eropa akan mengakhiri jam pertemuan kebijakan setelah BOJ’s. Tanda-tanda yang lebih jelas tentang pengetatan dari Presiden ECB Mario Draghi mengikuti putaran pertama pemungutan suara di Perancis pemilu bisa melemahkan yen setelah Gubernur BOJ Haruhiko Kuroda mengatakan ia mengharapkan BOJ untuk mempertahankan kebijakan yang sangat akomodatif untuk beberapa waktu.

BOJ akan merilis laporan pernyataan kebijakan dan prospeknya di akhir pertemuan, biasanya antara siang dan malam di Tokyo. Kuroda akan mengadakan press briefing pukul 15.30

Laporan Outlook

Kuroda mengatakan kepada Bloomberg dalam sebuah wawancara pekan lalu bahwa ekonomi Jepang lebih kuat dari yang diperkirakan beberapa bulan yang lalu, meningkatkan spekulasi bahwa BOJ akan meningkatkan proyeksi pertumbuhannya. Namun, inflasi belum banyak membaik, ia mengakui.

Ekspor dan produksi menguat baru-baru ini. Bank sentral saat ini melihat ekonomi Jepang melanjutkan tren pemulihan moderat, memprediksi pertumbuhan 1,5 persen untuk tahun fiskal ini.

Perkiraan inflasi BOJ saat ini menyerukan target 2 persen untuk dicapai di suatu tempat sekitar tahun fiskal mulai bulan April 2018, sebuah proyeksi yang hampir semua ekonom anggap terlalu optimis.

Nobuyasu Atago, mantan direktur BOJ di divisi statistik harga, mengatakan bank sentral dapat menghapus kerangka waktu untuk mencapai tujuan harga pada pertemuan saat ini untuk mengirim sinyal bahwa mereka telah menjadi lebih realistis.

Kazuo Momma, mantan kepala ekonom BOJ, mengatakan bahwa prospek harga sangat penting dan perkiraan inflasi BOJ yang terlalu ambisius membuat sulit untuk mengetahui apa yang sebenarnya dipikirkan oleh para pembuat kebijakan. “Memperbaiki lebih cepat lebih baik,” katanya.

Pembelian Obligasi

Pedagang obligasi melacak perbedaan yang berkembang antara target yang ditetapkan bank sentral untuk kepemilikan obligasi tahunan dan jumlah yang benar-benar dibeli, yang telah jatuh.

Naomi Muguruma dari Mitsubishi UFJ Morgan Securities, ekonom satu untuk meramalkan perubahan kebijakan pada pertemuan ini, dalam bentuk pengetatan, memperkirakan BOJ akan menghapus bahasa pada peningkatan kepemilikan obligasi pada tingkat tahunan sekitar 80 triliun yen ($ 718 miliar) Dari pernyataan kebijakannya.

BNP Paribas SA melihat peluang 50 persen referensi ke target akan dihapus, dengan pembelian melambat menjadi 70 triliun yen setiap tahunnya menjelang pertengahan tahun.

Jika target dihapus atau diturunkan, investor kemungkinan akan menganggapnya sebagai pengetatan kebijakan, yang akan memperkuat yen terhadap dolar.

Kuroda’s Briefing

Kuroda kemungkinan ditanya mengapa inflasi Jepang tidak kuat mengingat pemulihan ekonomi adalah tahun-tahun paling stabil. Perbedaan itu bisa membuat lebih sulit baginya untuk mempertahankan pandangannya terhadap target harga.

Setelah empat tahun stimulus moneter yang belum pernah terjadi sebelumnya, inflasi baru saja keluar dari wilayah negatif dan sekarang berada sekitar 0 persen. Dengan prospek stimulus lanjutan, beberapa anggota parlemen meminta BOJ untuk menjelaskan bagaimana hal itu bisa keluar dari kerangka kebijakan saat ini. Kuroda mungkin ditekan untuk menjawab pertanyaan ini di media briefing.