Panjang USD ke Yellen’s kesaksian-BNPP

Steven Saywell dari BNP Paribas, merekomendasikan memasuki lama USD posisi versus JPY, CHF, dan EUR ke Yellen’s kesaksian, melihat risiko untuk menjadi bias terhadap hawkish interpretasi yang sama oleh pasar FX.

Kutipan kunci

“Setelah pasar dovish interpretasi risalah rapat FOMC Januari, perhatian telah beralih ke katalis mungkin berikutnya bergerak dalam USD-Fed kursi Janet Yellen semi tahunan kebijakan moneter kesaksian untuk Komite perbankan Senat pada tanggal 24 Februari.”

“Perkembangan ekonomi sejak Rapat FOMC terakhir menyarankan pidato akan sinyal perbaikan di bidang utama dan berpotensi mendorong USD.”

“Kami terus berharap posisi USD panjang versus JPY, CHF, dan EUR kuat.”

“Kami BNP Paribas posisi analisis mendukung pandangan USD kami kuat. Itu sinyal bahwa investor yang panjang USDs di 25 (pada skala kami 50 hingga 50). Tingkat ini adalah jauh dari ekstrim dan ada potensi lama USD posisi yang akan dibangun.”

“Pemaparan panjang USD baru-baru ini memuncak pada + 36 pada 1 Januari 2015 dan mencapai setinggi + 43 di bulan Juni 2010.

“Sementara itu, tingkat JPY celana pendek bisa naik secara signifikan ke tingkat yang sama sebagai celana pendek EUR jika AS menghasilkan keuntungan meningkat.”

“Berbeda dengan rindu USD, pasar adalah EUR pendek di-19 tapi hampir datar JPY di -3. Ada lebih besar potensi CHF celana pendek yang akan dibangun sebagai pasar mempertahankan panjang CHF eksposur yang bersih setelah Metal alarm kebijakan kejutan dari pertengahan Januari.”

“Sebaiknya panjang USD paparan menuju ke kesaksian Janet Yellen minggu depan. Sementara kami ekonom percaya dia akan mempertahankan fleksibilitas dan menandakan bahwa Fed pengetatan dekat, kami percaya risiko bias terhadap interpretasi hawkish oleh pasar FX.