PDB Australia Q4 meningkat sebesar 0,4% – Westpac

Perekonomian Australia meningkat sebesar 0,4% pada kuartal Desember dan pertumbuhan tahunan dipoderasi menjadi 2,4% dari 2,9%, mencatat tim peneliti di Westpac.

Kutipan kunci

“Ketenagakerjaan dan tren berjam-jam bekerja lebih positif. Jam kerja meningkat sebesar 1,1% di kuartal ini dan 3,5% sepanjang tahun. Mengingat itu, kenaikan output hanya 0,4% di kuartal tersebut merupakan hasil yang mengecewakan. ”

“Bagian tersebut sebagian mencerminkan penurunan sementara ekspor, yang tersandung di kuartal tersebut, berkontraksi 1,8% menjadi hanya 0,8% di atas level setahun yang lalu.”

“Ekspor bersih mengurangi 0.5ppts dari aktivitas di Q4 dan mengambil 1.3ppts yang lumayan dari pertumbuhan selama tahun lalu. Kinerja ekspor diperkirakan akan meningkat pada 2018, yang dipimpin oleh LNG karena kapasitas baru mulai beroperasi – walaupun sejarah baru-baru ini menunjukkan beberapa risiko penurunan. ”

“Aritmatika untuk PDB kuartal Desember yang lunak 0,4% adalah: permintaan domestik 0,6% qtr, ekspor neto -0,5ppts, dan perbedaan statistik + 0,2ppts (yaitu ukuran pendapatan dan produksi PDB lebih kuat daripada perkiraan pengeluaran). ”

“Pertumbuhan permintaan domestik tahunan telah meningkat menjadi moderat 3,1%, naik dari 2,5% untuk tahun 2016, hasil tahun kalender terkuat sejak 2012. Hal ini bertentangan dengan pertumbuhan global yang kuat. Namun, dinamika domestik yang lebih signifikan. ”

“Tema yang luas adalah: jauh di atas tren pertumbuhan permintaan masyarakat (1,1% qtr, 4,9% tahun), didukung oleh kenaikan investasi; sebuah tren perubahan dalam investasi bisnis (-1,0% qtr, tapi naik + 5,8% tahun) yang mencerminkan penurunan drag dari pertambangan dan kenaikan investasi non-pertambangan untuk memenuhi kebutuhan populasi yang tumbuh; dan penurunan aktivitas bangunan rumah yang sedang berlangsung sebagai respons terhadap perlambatan aktivitas naik tinggi (-1,3% qtr, -5,8% tahun). ”

“Kejutan utama dalam akun ini adalah sisi positif dari belanja konsumen, termasuk revisi ke atas yang signifikan terhadap sejarah, dan penurunan infrastruktur swasta sebesar 10,3%.”

“Turunnya pekerjaan infrastruktur swasta tidak menimbulkan kekhawatiran, hal itu merupakan kemajuan lebih lanjut dalam investasi pertambangan yang turun. 3 proyek gas yang masih dalam tahap pembangunan, Wheatstone, Prelude dan Inpex, dijadwalkan selesai sekitar pertengahan 2018. ”

“Belanja konsumen meningkat sebesar 1,0% di kuartal ini, sementara Q3 direvisi naik dari yang sangat lemah 0,1% menjadi 0,5% (mencerminkan perkiraan perkiraan pengeluaran di luar negeri oleh konsumen Australia – lihat di bawah untuk rincian lebih lanjut). Pertumbuhan belanja konsumen tahunan saat ini 2,9%. Itu menggerakkan dial pada momentum pengeluaran dari ‘tidak bersemangat’ menjadi ‘sedikit di bawah tren’ ”

“Di sisi pendapatan, total pendapatan tenaga kerja mencatat kenaikan 1,1% yang solid seiring dengan ekspektasi namun dengan revisi ke atas mengangkat lintasan. Pendapatan tenaga kerja nominal sekarang naik 4,8% tahun. ”

“Mengenai pendapatan nasional, pertumbuhan tahunan dipoderasi di bawah tren 3,5% di tahun 2017, turun dari 6,5% untuk tahun 2016. Kunci untuk pengembangan ini, persyaratan perdagangan konsolidasi (+ 0,1% qtr, -1,0% tahun) setelah rebound pada tahun 2016 , saat harga komoditas melambung turun dari posisi terendahnya. ”

“Detail pembaruan ini akan memberi para pembuat kebijakan beberapa kenyamanan. Pertumbuhan belanja konsumen mendekati 3,0% menunjukkan bahwa ekspansi ekonomi lebih luas daripada yang sebelumnya dinilai. ”

“Itu mengatakan, ke depan, sektor rumah tangga tetap rentan pada saat pertumbuhan gaji yang relatif lemah dan tingkat hutang yang tinggi. Kemungkinan melambatnya pertumbuhan lapangan kerja dari ledakan perekrutan saat ini akan bertindak untuk mengurangi daya beli konsumen. ”

“Dinamika harga / upah tetap seperti itu – dengan inflasi inti di bawah pertumbuhan upah band dan sektor swasta masih relatif lemah. Belanja konsumen sebesar 2,9% masih sedikit di bawah rata-rata jangka panjang dan bukan merupakan langkah yang biasanya akan menghasilkan tekanan inflasi. “