Penasihat untuk Ultra Kaya Cobalah Mengobati Seni sebagai Aset Lain

Sebuah konferensi kecil di New York musim semi ini mempertemukan dua industri yang serba rahasia dan meluas yang melayani orang kaya: pasar seni dan kantor keluarga . Itu adalah bagian dari Armory Show , sebuah pasar seni kontemporer yang terletak di atas dua dermaga Sungai Hudson selama lima hari di bulan Maret. Peserta adalah produk bernada mulai dari dana seni hingga derivatif yang dikaitkan dengan harga seni. Di dekatnya, sebuah kubus besar yang tampak seperti beton, dengan harga $ 350.000, menantang gravitasi saat diputar di udara.

Sebuah kantor keluarga adalah perusahaan yang didirikan untuk menjalankan satu keberuntungan yang terlalu tinggi untuk diserahkan kepada bankir swasta biasa dan manajer kekayaan. Di antara 185 peserta konferensi tersebut adalah perwakilan dari kantor investor miliarder Steven Cohen dan seorang eksekutif yang bekerja untuk keluarga pewaris minyak AS yang memiliki sekitar 900 buah seni Barat dan koboi dalam portofolio mereka. “Seni ada dalam agenda setiap kantor keluarga yang canggih,” kata Philip Hoffman, chief executive officer dari Fine Art Group yang bermarkas di London , yang menasehati 125 keluarga di seluruh dunia.

Pasar seni global memiliki nilai lebih dari tiga kali lipat sejak tahun 2003. Banyak kantor keluarga menemukan sebagian besar neraca mereka yang diambil oleh koleksi yang mungkin pernah menjadi hobi pendiri. Mereka harus “berhenti melihat-lihat gambar cantik dan mulai melihat-lihat angka,” kata Von Sanborn, seorang partner di Day Pitney LLP, sebuah firma hukum yang bekerja dengan kantor keluarga. Dia mengatakan bahwa kantor-kantor menyewa penasihat seni, kurator, dan pengacara yang mengkhususkan diri dalam transaksi seni.

Beberapa penasihat sengaja mengerjakan seni ke dalam strategi alokasi aset mereka, kata Phillip Ashley Klein, pemimpin seni dan keuangan AS di Deloitte LLP, yang menghadiri acara di Armory Show. Seni bernada sebagai investasi yang tidak bergerak selangkah dengan saham dan obligasi. Ini bisa dibeli dalam kerahasiaan dan disimpan di luar negara asal pemiliknya . Pinjaman yang didukung oleh seni memungkinkan untuk mengambil uang dari aset yang tidak likuid. “Ada peluang untuk merencanakan seputar seni yang tidak ada di sekitar kelas aset lainnya,” kata Dan Desmond, direktur eksekutif Blue Rider Group di Morgan Stanley, yang memberikan layanan keuangan kepada komunitas seni.

Tak satu pun dari itu membuat seni slam dunk untuk portofolio. Pasarnya buram dan kompleks. Kasus baru-baru ini: Dmitry Rybolovlev , seorang miliarder Rusia, menghabiskan $ 2 miliar untuk memperoleh seni melalui dealer Swiss Yves Bouvier. Sebuah sengketa hukum atas transaksi sekarang di tahun ketiga. Rybolovlev telah mengklaim Bouvier, bertindak sebagai agennya, menagihnya lebih dari $ 1 miliar. Bouvier mengatakan bahwa dia adalah seorang penjual, bukan agen. Baru-baru ini, trust yang disiapkan oleh kantor keluarga Rybolovlev menjual empat lukisan tersebut dengan kerugian $ 150 juta.

Pasar seni “penuh dengan bahaya,” kata Pablo Schugurensky, pendiri Meta Arte , sebuah perusahaan konsultan seni yang bekerja dengan selusin keluarga kaya. “Anda harus tahu bagaimana menavigasinya.” Dalam pekerjaan sebelumnya, Schugurensky menghabiskan tujuh tahun membangun dan mengelola koleksi miliarder Paul Allen , salah satu pendiri Microsoft Corp. Allen membeli dan menjual seni melalui kantor keluarganya, Vulcan Inc. .

Vulcan mengelola bisnis Allen dan kepentingan amal. Situsnya mengatakan telah menugaskan lebih dari 20 karya seni publik di Seattle, dan juga menangani koleksi berharga untuk Allen. Staf Vulcan mencakup 15 pakar seni. Pada bulan November, lukisan Allen’s Gerhard Richter dari sebuah jet menghabiskan $ 25,6 juta di lelang, lebih dari dua kali lipat harga pembelian $ 11,2 juta di tahun 2007.

Kantor Keluarga Duncan di Denver, yang bekerja untuk keluarga minyak, beroperasi dalam skala yang lebih kecil. Pendiri Ray Duncan, yang meninggal pada tahun 2015, mulai membangun apa yang akan menjadi koleksi seni koboi jutaan dolar di tahun 1960an, kata Leon Bailey, chief financial officer perusahaan tersebut. Koleksi tersebut merupakan bagian dari portofolio yang mencakup kebun-kebun anggur California dan sebuah peternakan Colorado dengan 800 kepala bison. “Bagi pendirinya, ini adalah persentase investasi yang sangat signifikan,” kata Bailey. “Tapi itu adalah gairah. ”

Sebagai seni bergerak dari kolektor avid ke manajer uang profesional, orang mencoba untuk membuatnya bekerja lebih seperti investasi konvensional. Beberapa kantor keluarga telah bekerja sama dengan dealer dan orang dalam dunia seni untuk berinvestasi dalam seni melalui struktur mirip dana. Evan Beard, seorang eksekutif layanan seni nasional untuk Trust AS, unit manajemen kekayaan Bank of America Corp., mengatakan bahwa dia mengetahui lebih dari belasan dana yang dibentuk oleh keluarga dengan setidaknya $ 100 juta senilai seni di masing-masing. “Dana seni memberi Anda skala negosiasi dengan rumah lelang,” katanya. Ini juga bisa memiliki kelebihan pajak dan menyebarkan beberapa biaya untuk membeli seni.

Perusahaan yang berbasis di Kansas City, Collectors Fund , memperoleh seni pascaperang dan kontemporer atas nama investor yang mendapatkan bagian dari setiap pekerjaan yang diadakan dalam sebuah dana. Ini mengenakan biaya pengelolaan tahunan sebesar 1,5 persen sampai 2 persen dari aset dan 20 persen keuntungan. Steven Halliwell, managing director perusahaan, telah mendekati kantor keluarga namun belum mendapatkan banyak daya tarik dengan mereka. Mereka menginginkan data historis tentang seni yang biasa mereka lihat untuk investasi lainnya. “Data itu mulai berkembang melalui berbagai indeks, tapi masih dalam tahap awal,” katanya.

Roszell Mack III, presiden Mack & Co, yang menasihati selusin kantor keluarga mengenai aset alternatif, mengatakan bahwa investor seharusnya tidak yakin. “Membelinya. Letakkan. Jangan jatuh cinta padanya, “katanya. Tetapi bahkan orang-orang dari dunia investasi pun enggan memikirkan seni semata sebagai aset. “Seperti investasi, mengumpulkan adalah tentang pengenalan pola; Ini tentang melakukan due diligence Anda, ini tentang menilai nilai intrinsik, dan ini tentang mengetahui apa dan kapan harus menjualnya , “kata Anne Dias, seorang perwira di Museum of Modern Art dan wali kota Whitney dan mantan manajer hedge fund yang sekarang mengelolanya. Kantor keluarga sendiri, berbicara di konferensi Deloitte. “Tapi ada tujuan yang jauh lebih besar untuk mengumpulkan daripada keuntungan finansial.”