Perekonomian AS berkembang pada tingkat tahunan 0,7pc di kuartal pertama

Departemen Perdagangan pada hari Jumat pertama memberikan gambaran statistik statistik ekonomi AS pada kuartal pertama, perkiraan produk domestik bruto.

Angka

Perekonomian hampir tidak tumbuh, berkembang pada tingkat tahunan hanya 0,7 persen.

Pertumbuhan tersebut merupakan penurunan tajam dari tingkat tahunan 2,1 persen yang tercatat pada kuartal terakhir tahun lalu. Itu adalah pertunjukan kuartalan terlemah dalam tiga tahun.

Konsumsi, komponen yang mencerminkan belanja individual, meningkat hanya 0,3 persen, jauh di bawah tingkat 3,5 persen pada kuartal sebelumnya.

Takeaway

Kinerja kuartal pertama mengecewakan harapan untuk benjolan Trump pada awal 2017.

Sederhana seperti nomor utama, tidak mengejutkan Wall Street – sebelum laporan tersebut, Wall Street telah mencari pertumbuhan yang akan datang pada 0,9 persen. Terlebih lagi, banyak ahli mengatakan bahwa data tersebut condong oleh faktor musiman, seperti suhu yang sangat hangat di banyak wilayah di negara ini pada bulan Januari dan Februari.

Kelemahan ekonomi mencerminkan kekhawatiran baru di kalangan konsumen. Sektor lain seperti investasi perumahan dan bisnis berbalik pada tampilan yang lebih kuat, namun tidak cukup untuk mengimbangi faktor-faktor seperti penjualan ritel yang lebih lemah.

Reaksi Gut

Jangan panik Angka kuartal pertama tidak ada yang spesial – tapi itu juga bukan pertanda bahwa ekonomi juga menuju musim gugur. Penurunan belanja konsumen mengikuti kenaikan besar pada akhir 2016, sehingga beberapa pembalikan mungkin tidak dapat dihindari. Selain itu, pengeluaran bisnis menunjukkan tanda-tanda kehidupan nyata, dan tren tersebut akan membantu pertumbuhan bertahan di kisaran 2 persen bahkan jika konsumen tetap ragu untuk membelanjakannya.

Michelle Meyer, kepala ekonom AS di Bank of America Merrill Lynch, mengatakan bahwa investasi bisnis yang sehat mengindikasikan bahwa ekonomi secara keseluruhan berkinerja lebih baik daripada yang disarankan oleh headline.

Terlebih lagi, bahkan jika sentimen konsumen yang lebih cerah tidak diterjemahkan ke dalam pertumbuhan yang lebih cepat, hal itu seharusnya menjadi benteng pertahanan terhadap resesi untuk saat ini. “Sulit untuk khawatir tentang prospek konsumsi yang mendasar dengan kepercayaan konsumen yang berjalan pada level tertinggi 17 tahun,” kata Ted Wieseman, ekonom Morgan Stanley.

Sebagian besar ahli mengatakan mereka percaya bahwa ekonomi sedang naik kecepatan sekarang, dengan Wall Street mencari pertumbuhan pada tingkat tahunan sebesar 2,8 persen pada kuartal kedua. Namun, harapan awal telah berulang kali terbukti terlalu cerah akhir-akhir ini – hanya dua bulan yang lalu, para ekonom memperkirakan bahwa pertumbuhan kuartal pertama kira-kira 2 persen.

Latar belakang

Perkiraan Jumat, yang akan direvisi dua kali dalam beberapa bulan mendatang seiring semakin banyak informasi yang masuk, menyoroti perdebatan yang semakin meningkat mengenai data apa yang paling baik menangkap aktivitas ekonomi.

Indikator yang disebut sebagai “soft data” – survei rencana investasi perusahaan serta sentimen konsumen dan bisnis – semuanya bangkit sejak kemenangan Presiden Donald Trump pada bulan November. Dan baru minggu ini, cetak biru presiden untuk pemotongan pajak besar untuk bisnis dan individu membantu memicu rally baru di Wall Street.

Tapi aktivitas ekonomi aktual – penjualan eceran, akumulasi persediaan, pembelian mobil – belum sesuai dengan harapan yang meningkat, setidaknya belum.

Memang, jika kelemahan tetap ada, ia bisa memberikan amunisi ke Gedung Putih dan Partai Republik di Capitol Hill yang menyukai pemotongan pajak yang besar, karena hal itu dapat merangsang pertumbuhan dalam jangka pendek, dengan risiko defisit yang jauh lebih tinggi.

“Rekonsiliasi kepercayaan konsumen yang meningkat dengan tingkat konsumsi yang sederhana adalah latihan yang akan kita hadapi sepanjang tahun ini,” kata Carl R. Tannenbaum, kepala ekonom Northern Trust di Chicago, dalam sebuah wawancara sebelum rilis perkiraan PDB tersebut.

“Saya tahu akan ada aliran pemikiran yang menyalahkannya pada musim sisa,” katanya, mengacu pada lesu musim dingin yang juga mengurangi pertumbuhan pada tiga bulan pertama tahun 2016, 2014, 2011 dan 2010. “Tapi saya harus menjadi Jujur: Data kerasnya tidak bagus pada kuartal terakhir. ”

“Retret ritel, terutama di mobil, lebih besar dari yang diperkirakan banyak orang,” katanya.

Mengapa kuartal pertama terlihat lebih lemah dari yang diharapkan dari tahun ke tahun, ketika pemerintah menyesuaikan faktor musiman seperti kenaikan penjualan eceran sebelum Natal, atau perlambatan konstruksi pada bulan Januari dan Februari?

Salah satu penjelasan sebagian adalah bahwa musim dingin yang hangat telah mengurangi pengeluaran dan pembangkitan energi pada utilitas. Yang lainnya adalah bahwa para ahli statistik pemerintah mengalami kesulitan untuk mengkompensasi serangkaian data yang lebih tidak stabil daripada yang lain, seperti pengeluaran pemerintah dan impor dan ekspor.

“Indikator ini cenderung kental, tapi tidak pernah kental dengan cara yang sama, jadi sulit diprediksi,” kata Tannenbaum.