FBS Indonesia : Home /Berita Ekonomi /Pimco memperingatkan pasar aset ‘sepenuhnya harga,’ rentan terhadap kejutan negatif

Pimco memperingatkan pasar aset ‘sepenuhnya harga,’ rentan terhadap kejutan negatif

Pacific Manajemen Investasi Co, yang mengawasi lebih dari US $ 1,5 triliun aset, sedikit upgrade proyeksinya untuk produk domestik bruto dunia, dari sekitar 2,5 persen tahun ini menjadi antara 2,5 persen dan 3 persen pada tahun 2017, tetapi memperingatkan bahwa banyak kelas aset muncul overvalued.

Dalam Outlook Siklus terbaru Pimco dirilis pada hari Rabu, perusahaan mengatakan perkiraan awal melalui 2017 adalah untuk ekspansi ekonomi global yang berkelanjutan, sebagian besar mendukung moneter dan fiskal kebijakan, dan pasar secara luas range-bound.

Dengan run-up di benchmark indeks Standard & Poor 500, high-yield “sampah” obligasi dan surat utang pemerintah global, “kita prihatin tentang risiko yang mengintai di bawah permukaan, terutama dalam konteks harga aset yang dalam banyak kasus muncul membentang, “tulis Joachim Fels, penasihat ekonomi global Pimco ini, dan Andrew Balls, kepala investasi Pimco untuk pendapatan tetap global.

“Pasar Aset tampaknya sepenuhnya harga untuk hasil yang sangat jinak dan dengan demikian rentan terhadap kejutan negatif bahkan kecil,” kata Fels dan Balls.

Perusahaan itu mengatakan kemungkinan akan mendukung pasar obligasi AS secara keseluruhan dibandingkan sejumlah alternatif global yang mengingat bahwa, “dalam dunia hasil global yang rendah, lebih tinggi yield AS juga meningkatkan sifat penerbangan-ke-kualitas pasar AS selama periode pasar gangguan.”

Pimco terus mendukung TIPS (Treasury AS Inflasi-Protected Securities), berdasarkan penilaian, perkiraan 2-2,5 persen US inflasi IHK pada tahun 2017 dan risiko yang berbagai bentuk pelonggaran moneter dapat menyebabkan hasil inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan lebih cakrawala sekuler.

Pimco juga mengharapkan untuk menjalankan posisi sederhana dalam sekuritas lembaga berbasis mortgage (MBS), mengingat valuasi wajar. “Sementara kami terus mencari peluang di dunia penyebaran pasar, kami telah umumnya mengurangi risiko penyebaran keseluruhan dalam portofolio kami dan berharap untuk de-risiko lebih lanjut dengan pengetatan valuasi,” tulis Fels dan Balls.

Pimco juga terus mendukung MBS non-lembaga dan beberapa aset sekuritas lainnya. “Kami berharap untuk berada di berat badan patokan atau kelebihan berat badan di kredit korporasi dan akan mendukung eksposur kredit yang, sementara mereka dapat melemahkan selama periode volatilitas pasar, cenderung memiliki risiko gagal bayar yang rendah – dan juga akan menunjukkan preferensi untuk pendek-tanggal / diri melikuidasi posisi di kelas investasi dan kredit hasil tinggi, “kata Fels dan Balls.

Mereka mengatakan kredit korporasi keuangan terus menawarkan beberapa peluang yang baik, juga.

Pimco upgrade proyeksi pertumbuhan AS untuk antara 2 persen dan 2,5 persen pada 2017, menyusul 1 persen Patch lembut selama tiga kuartal terakhir, dibantu oleh mengakhiri diharapkan dari koreksi persediaan dan kebangkitan investasi bisnis di tengah berlangsung belanja konsumen yang kuat .

Semua mengatakan, Pimco ini Fels dan Balls mengatakan Federal Reserve kemungkinan akan menaikkan suku dua atau tiga kali antara sekarang dan akhir 2017, “sementara pasar harga hanya satu mendaki.”

Pimco mengatakan, sementara perusahaan terus khawatir tentang “kelelahan kebijakan moneter,” masih muncul bahwa efek bersih dari pelonggaran sebagian besar positif, meskipun menyusut. bank sentral sekarang fokus pada mengurangi efek samping negatif dari suku bunga rendah atau negatif dan kurva yield rata di sektor keuangan dengan langkah-langkah kompensasi.

Sementara itu, kebijakan fiskal bisa menjadi sumber yang lebih besar dari kejutan tahun depan, sebagian besar dalam bentuk stimulus lebih, terutama di pasar negara maju.

“Di AS, setiap kebijakan fiskal ekspansif diumumkan dan setuju dengan Kongres oleh presiden berikutnya akan mungkin hanya dilaksanakan pada tahun fiskal 2018 yang dimulai pada tanggal 1 Oktober 2017,” Fels dan Balls menulis. “Namun, harapan untuk stimulus lebih setelah pemilu, terlepas dari siapa yang menang itu, sudah bisa mengangkat kepercayaan diri dan dengan demikian mendorong perusahaan dan konsumen belanja baik sebelum pelaksanaan.”

(Pelaporan Dengan Jennifer Ablan; Editing oleh Nick Zieminski)

Previous post:

Next post: