Reksadana kehilangan, short-seller menang atas perdagangan Snap

Penurunan dramatis saham Snap Inc pada hari Kamis menyusul laporan pendapatan kuartalan pertama yang mengecewakan perusahaan karena perusahaan publik kemungkinan besar mahal untuk reksa dana yang luas, termasuk raksasa Contrafund Fidelity.

Di sisi lain buku besar, penjual short memeras sekitar US $ 191 juta keuntungan atas investasi Snap mereka, menurut data yang dikumpulkan oleh perusahaan analisis keuangan S3 Partners.

Saham Snap, perusahaan induk dari aplikasi pesan populer Snapchat, turun 21,5 persen pada hari Kamis, kehilangan US $ 4,93 menjadi ditutup pada US $ 18,05 dan menghapus kapitalisasi pasar hampir US $ 5,8 miliar. Perusahaan tersebut, dalam laporan pendapatan pertamanya sejak go public pada awal Maret, setelah pasar tutup pada hari Rabu melaporkan hanya pertumbuhan pengguna sederhana dan pendapatan yang tidak memenuhi ekspektasi analis.

Investor reksadana terbesar di Snap, Fidelity’s US $ 100 miliar-plus Contrafund, mencatatkan hampir 10 juta saham Snap senilai US $ 217,4 juta sebagai saham utamanya di Snap per 31 Maret, menurut pengungkapan dana tersebut. Saham Snap pada 31 Maret ditutup pada level US $ 22,53. Dengan asumsi tidak ada perubahan, saham itu sekarang bernilai sekarang sekitar US $ 175 juta.

Contrafund telah mengakuisisi sekitar 1,9 juta saham Snap pada awal 2016 dengan investasi pra-IPO hampir US $ 29 juta, dengan harga sekitar US $ 15,25 per saham. Saham-saham tersebut, jika masih bertahan, akan mewakili kenaikan sekitar 18 persen.

Seorang juru bicara Fidelity, Sophie Launay, mencatat dalam sebuah pernyataan email bahwa Snap hanyalah satu dari ratusan saham dalam portofolio Contrafund. “Kami adalah investor jangka panjang dan Snap adalah persentase yang sangat kecil dari keseluruhan aset dana, kata Launay dalam pernyataannya.

T. Rowe Price senilai US $ 37 miliar Blue Chip Growth Fund memiliki 1,56 juta saham Snap per 31 Maret, menurut pengungkapan kepemilikan saham tersebut. Saham US $ 35,3 juta, berdasarkan harga penutupan 31 Maret Snap, sekarang akan bernilai sekitar US $ 28 juta.

Juru bicara T. Rowe Price menolak berkomentar.

Sementara itu, short-seller mencari keuntungan lebih. Penjual pendek bertujuan untuk mendapatkan keuntungan dengan menjual saham yang dipinjam dengan harapan membelinya dengan harga lebih rendah nanti dan mengantongi selisihnya.

Pertaruhan singkat 3 juta dolar AS terhadap Snap termasuk di antara posisi teratas 20 teratas AdvisorShares Ranger Equity Bear ETF pada hari Rabu, yang mencakup 1,75 persen dari dana tersebut.

“Mereka sangat beruntung dengan harga yang diminta Wall Street saat mereka go public, tapi sebenarnya ini adalah contoh IPO yang sangat berharga setelah pasar bull enam tahun,” kata manajer portofolio bersama Brad Lamensdorf. Dia mengatakan ETF belum mengurangi taruhannya terhadap Snap menyusul aksi jual saham Kamis dan mengharapkan harga saham turun.

Snap go public pada tanggal 1 Maret dengan harga US $ 17 per saham, mencapai kisaran yang diharapkan dari US $ 14 sampai US $ 16 per saham.

Menghadapi pengumuman pendapatan Snap pada hari Rabu, posisi short di perusahaan tersebut berada pada 38,65 juta saham. Berdasarkan harga penutupan Rabu Snap sebesar US $ 22,98, posisi itu setara dengan sekitar US $ 888,15 juta, menurut S3 Partners.

“Kami akan mengantisipasi shorts agar posisi tetap terbuka sampai saham setidaknya mencapai harga IPO sebesar US $ 17, terutama karena biaya pembiayaan kurang dari 1 persen per tahun,” kata Matthew Unterman, direktur S3 Partners.

“Namun, kita melihat harga mulai tren lebih mahal hari ini,” tambahnya.

Beberapa pilihan pedagang juga melakukannya dengan baik. Salah satu opsi yang dilakukan pada hari Senin – sebuah blok 17.809 menempatkan kontrak taruhan saham Snap untuk diperdagangkan di bawah US $ 21,50 pada 19 Mei – sekarang bernilai sekitar US $ 5,3 juta, naik dari US $ 1,6 juta pada hari Senin, karena harga rata-rata kontrak melonjak ke US $ 3,30 per hari pada hari Kamis dari hanya 90 sen Senin sampai Rabu. Sentimen beragam karena beberapa pedagang tampaknya melakukan pembelian pada proteksi jangka pendek sementara yang lain tampaknya bertaruh bahwa saham tersebut sudah matang untuk rebound.

Dengan laporan pendapatan, volatilitas 30 hari yang tersirat, ukuran ekspektasi pedagang untuk pergerakan jangka pendek dalam saham, jatuh ke rekor rendah.

Secara keseluruhan, volume opsi Snap melonjak ke rekor tertinggi dari 325.000 kontrak, melompati opsi Snap ke 10 yang paling aktif diperdagangkan dalam opsi ekuitas pada hari Kamis, menurut firma analisis pilihan Trade Alert.

(Pelaporan tambahan oleh Saqib Iqbal Ahmed, Tim McLaughlin dan Svea Herbst-Bayliss; Editing oleh Jonathan Weber dan Leslie Adler)