Saham AS tidak tersentuh oleh penawaran tenda bulan Oktober

Rekor Volume dealmaking untuk Oktober tidak menciptakan efek riak mengangkat saham AS seperti yang telah di masa lalu – sebagian karena merger, meskipun besar, hanya sedikit dan jauh antara, bankir dan analis mengatakan.

Meskipun bos perusahaan serakah dihasilkan US $ 329 miliar pengambilalihan pada bulan Oktober, bulan terbesar untuk US M & A pada catatan, menurut data Thomson Reuters, yang 615 penawaran yang diumumkan menandai jumlah terendah transaksi bulanan sejak Maret 2013. empat penawaran sendiri mewakili lebih dari setengah total bulan.

Sparsity dari penawaran menunjukkan bahwa sementara kepercayaan dapat berjalan tinggi di kamar papan di beberapa perusahaan besar, itu belum tentu luas di seluruh perusahaan Amerika. Dengan demikian, penurunan pasar saham 1,9 persen pada Oktober, yang diukur dengan indeks S & P 500, lebih dari bunyi dari suara gemuruh reli.

“Ini harus menjadi bullish, karena itu tanda bahwa perusahaan melihat nilai di perusahaan lain, tapi itu tidak membantu,” kata Donald Selkin, kepala strategi pasar di Securities Nasional di New York. “Orang-orang merasa bahwa tidak ada banyak nilai dalam saham ini karena ada mungkin telah.”

The penawaran juga tidak memiliki motivasi umum atau baru yang akan menginspirasi investor untuk melahap saham dalam mengantisipasi lebih merger, kata bankir.

Sementara ada beberapa ambisi untuk mendapatkan transaksi dilakukan sebelum Federal Reserve AS membuat pembiayaan lebih mahal dengan menaikkan suku bunga, orang yang terlibat dengan M & A mengatakan bahwa itu bukan faktor utama pada bulan Oktober. Pemilihan presiden, hanya lebih seminggu lagi, juga tidak tampak sopir.

Tapi musim gugur merger booming tidak mencerminkan realitas yang kurang memikat: musim panas tidak menentu sebagai CEO menunda penawaran mereka mungkin telah dilakukan lebih awal.

Kuartal ketiga M & A di AS menyumbang hanya 24 persen dari tanggal tahun-ke-keseluruhan M & A, persentase terendah sejak 2007.

Inggris Brexit orang pada bulan Juni untuk meninggalkan Uni Eropa menggebrak serentetan volatilitas pasar. Meskipun Brexit memicu beberapa penawaran di bulan Oktober karena pound Inggris telah kehilangan begitu banyak nilai, itu terhalang aktivitas sampai saat ini.

“Di musim panas, pembuat kesepakatan di AS mengambil nafas kolektif,” kata John Reiss, kepala global M & A di firma hukum White & Case.

DEALS ACROSS THE BOARD

megadeals bulan Oktober yang tersebar di antara berbagai sektor.

Terbesar untuk bulan, serta tahun 2016 hingga saat ini, adalah raksasa telekomunikasi AT & T Inc diusulkan US $ 85400000000 akuisisi US $ 38 milyar dollar belanja pencipta konten Time Warner Inc Qualcomm dari NXP Semiconductors NV juga menetapkan rekor untuk sektor semikonduktor.

Ada juga penawaran besar mengumumkan antara pembuat rokok, manajer aset, dan produsen minyak dan gas. Kesehatan menonjol sebagai sektor tanpa penawaran besar.

Semua mengatakan, ada 10 penawaran lebih besar dari US $ 5 miliar pada Oktober, dan ukuran kesepakatan rata-rata adalah US $ 535.000.000 – tertinggi sejak Juli 2015, ketika itu US $ 329 juta.

Bankir, pengacara, dan eksekutif yang terlibat dengan kesibukan Oktober dijelaskan berbagai alasan-alasan.

Misalnya, AS menawarkan British American Tobacco $ 47000000000 untuk membeli US perusahaan tembakau Reynolds Amerika Inc didorong oleh penurunan sterling. Keputusan General Electric Co untuk menggabungkan bisnis minyak dan gas dengan Baker Hughes Inc mencerminkan divestasi yang sedang berjalan dari bisnis perifer.

Dan sementara AT & T-Time Warner tie-up terjadi pada bulan Oktober, itu didorong oleh gangguan tahun-panjang dalam teknologi, media dan bisnis telekomunikasi yang telah menyebabkan orang-orang jenis perusahaan untuk menggabungkan.

“Pada akhir musim panas, ada banyak hal yang terjadi di dunia: ada diskusi sekitar suku bunga, keprihatinan atas Brexit, ketidakpastian atas di mana ekonomi sedang menuju,” kata Steve Arcano, yang berkonsentrasi pada M & A sebagai partner di firma hukum Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom.

“Saya rasa bahwa selama orang September merasa mereka memiliki membaca lebih baik pada semua itu, mengangkat kembali dan mulai mendorong maju lagi.”

(Pelaporan oleh Lauren Hirsch di New York dan Noel Randwich di San Francisco; Editing oleh Lauren Tara LaCapra, Bernard Orr)