Sebuah melihat ke dalam kata Junk Bonds – ANZ

Analis di ANZ menjelaskan bahwa pasar obligasi global telah mengalami penurunan yang mengesankan.

Penawaran kunci:

“Namun, ini bukan kenaikan yang sepenuhnya mulus. Pada dua kesempatan tahun ini (Maret dan Agustus), imbal hasil obligasi perusahaan AS yang tinggi telah melonjak 40-60bps hanya untuk melanjutkan tren penurunannya. Namun pada 3,5% hari ini dibandingkan lebih dari 8 Pada awal 2016, ini cukup rally, dan beberapa merasa gugup karena mungkin tidak berkelanjutan. ”

“Faktor pendukung tradisional tetap ada: pertumbuhan AS kuat, seperti ekuitas, dan volatilitas rendah.

Namun, harga minyak naik dan bank sentral selalu-dengan hati-hati terdengar sedikit lebih hawkish. Pasar adalah pemberhentian pertama yang jelas jika terjadi kenaikan hasil yang lebih umum dan lonjakan terkait dalam keengganan risiko. (Hasil yang sama ini mencapai hampir 20% di tahun 2008). ”

Dan tentu saja bukan hanya pasar korporat dengan yield tinggi di AS yang spreadnya terlihat luar biasa ketat: spread obligasi pasar yang berkembang juga sangat terkompresi.

Yang mengatakan, ada pengecualian: imbal hasil obligasi 3 tahun Venezuela lebih dari 100% atas ekspektasi default yang menjulang. Sepertinya beberapa risiko masih di luar pucat. “