FBS Indonesia : Home /Berita Ekonomi /Sebuah Texas preps unicorn untuk IPO minyak langka

Sebuah Texas preps unicorn untuk IPO minyak langka

Double Eagle Energy Permian LLC adalah unicorn jelajah lanskap tandus West Texas.

Didirikan oleh pemain NFL pensiun dan teman SMA-nya – dengan transaksi tanah ditandatangani pada kap pickup – perusahaan minyak dan gas Fort Worth saat ini bernilai hampir US $ 3 miliar, menurut lusin bankir setengah yang telah diperiksa nilainya.

Itulah tiga kali lipat US $ 1 miliar ambang batas untuk apa yang disebut unicorn, moniker yang paling sering digunakan di Silicon Valley untuk tinggi nilai perusahaan swasta. IPO akan menjadi prestasi puncak untuk John Penjual dan Cody Campbell, yang ikut mendirikan perusahaan pendahulunya mulai pada awal 2009.

valuasi yang didasarkan pada harga yang dibayar untuk hak mineral di Permian Basin, di mana duo telah menyewa lebih dari 65.000 hektare lahan bersih yang kaya minyak dalam dua tahun terakhir. Permintaan telah melonjak di sini karena teknik pengeboran baru yang dapat mengekstrak minyak mentah pada keuntungan meskipun harga minyak yang rendah.

Keberhasilan setiap IPO Double Eagle akan tergantung pada apakah pemulihan harga minyak memegang, tapi ketidakpastian itu tidak mengganggu orang Texas – sejauh ini, mereka telah membuat keberuntungan dari kecelakaan harga.

“Kalau bukan untuk penyiapan tempat tidur itu,” Penjual berkata, “kita tidak pernah akan melihat banyak peluang untuk mengumpulkan begitu banyak areal.”

Sampai saat ini, sebagian besar perusahaan energi telah dibeli sebelum pergi publik, tetapi IPO sukses bulan ini dari Ekstraksi Minyak & Gas – debut pasar saham pertama dari explorer minyak dan gas AS dalam lebih dari dua tahun – bisa membuka jalan bagi lebih .

Model bisnis Double Eagle bukanlah hal baru. Dale operasi, sebuah perusahaan swasta di Dallas, telah disewakan dan dijual 17 portofolio aset sejak 1982. Ini adalah usaha berisiko tinggi karena sewa bisa habis sebelum pengeboran berhasil.

“Itu mungkin menjadi terarah benar, tetapi kehilangan jika itu tidak terjadi dalam waktu,” kata Larry Dale, presiden Dale Operasi.

Sekarang, Double Eagle ramping risiko dengan menjadi perusahaan pengeboran, bersaing melawan didirikan pemain Permian Basin seperti RSP Permian Inc dan Callon Petroleum Co.

BUGS MERANGKAK DINDING

Penjual dan Campbell masuk ke bisnis minyak setelah 2008 kecelakaan perumahan AS berakhir karir mereka yang terpisah sebagai pengembang real estate. Penjual telah pergi ke real estate setelah kuliah, dan Campbell telah melakukannya pada tahun 2006 setelah sobek otot dada dipotong pendek karirnya 17 bulan sebagai gelandang ofensif dengan Indianapolis Colts dari National Football League.

Hampir pecah, Penjual dan Campbell mengandalkan pinjaman bank dan bantuan dari teman dan keluarga untuk memulai.

Tidak seperti pesaing yang lebih besar, yang outsourcing pencarian untuk hak sewa untuk agen lokal, dua laki-laki mencari lahan register diri untuk perbuatan mineral, kemudian ditindaklanjuti secara pribadi dengan pemilik tanah, biasanya petani kecil di Texas dan Louisiana.

Mereka sering disegel penawaran untuk opsi sewa 200 atau 500 ekar pada satu waktu dengan jabat tangan di luar lift gandum lokal. Tujuannya adalah untuk menjual kelompok sewa untuk pengebor seperti Chesapeake Energy Corp atau Devon Energy Corp.

Pada hari-hari awal, mereka bekerja dari kantor lama lapangan Texaco di pedesaan Texas. Bug merangkak dinding. Kedua laki-laki, masih di usia dua puluhan, kaleng ditembak keluar kembali untuk bersenang-senang.

“Setiap kesepakatan itu penting,” kata Penjual dalam sebuah wawancara di kantor pusat saat ini lebih kelas Double Eagle di Fort Worth. “Jika mereka tidak menjual, kami selesai.”

menguangkan

Selama saat yang sangat kekurangan uang, mereka membeli satu pemilik tanah pulang-pergi, tiket kelas satu ke London – menghabiskan US $ 9.800 pada kartu kredit dengan limit sebesar US $ 10.000 – sebagai bentuk pembayaran untuk memperpanjang sewa pilihan mereka di tanahnya . Sewa atas tanah yang akhirnya dijual, untuk Berupaya Energi Sumber Daya LP, satu hari pada bulan Januari 2009 – satu jam sebelum opsi kedaluwarsa – di lobi hotel di Tyler, Texas.

pemilik tanah menangis ketika ia mendapat cek untuk US $ 5,5 juta untuk hak mineral nya. Penjual dan Campbell membuat cukup untuk melunasi utang mereka dan melanjutkan untuk mengamankan lebih dari sepuluh ribu sewa mencakup lebih dari satu juta hektare, menjual mereka off di bundel.

Pada 2012, dengan harga minyak sekitar US $ 100 per barel, keberhasilan Double Eagle tertangkap telinga dari Wall Street. Greg Beard, Kepala Sumber Daya Alam di perusahaan ekuitas swasta Apollo Manajemen Global LLC, mengingat berpikir setelah ia pertama kali bertemu mereka di Ft. Worth: “Kami harus bekerja dengan orang-orang.”

Apollo diinvestasikan, dan kurang dari dua tahun kemudian, pada bulan November 2014, Penjual dan Campbell dijual salah satu dari banyak entitas bisnis mereka, Double Eagle Energy Oklahoma LLC, untuk US $ 251.000.000 untuk Aubrey McClendon American Energy Partners LP Apollo menuai kembali empat kali lipat dari investasi awal di areal dalam pembentukan Oklahoma dikenal sebagai sCOOP, yang sekarang penuh sesak dengan pengebor.

penjualan tidak bisa datang pada waktu yang lebih baik. Harga minyak telah mencapai puncaknya dan menuju rendah 12-tahun dari sekitar US $ 28 per barel.

investasi Apollo di Double Eagle merupakan taktik baru oleh perusahaan ekuitas swasta – back wildcatters modern untuk secara bertahap membangun portofolio hak mineral.

Langkah ini dilakukan setelah beberapa kegagalan spektakuler dalam leveraged buyout tradisional perusahaan energi. US $ 7,2 miliar akuisisi KKR & Co LP untuk Samson Resources Corp, misalnya, berakhir dalam kebangkrutan tahun lalu ketika pengeboran shale menjadi lebih mahal daripada perusahaan sarat utang bisa menangani. Apollo EP Energy Corp, juga membeli dalam leveraged buyout, telah kehilangan empat perlima dari nilai sahamnya di kekalahan pasar minyak sejak eksplorasi dan produksi perusahaan go public pada bulan Januari 2014 dengan valuasi lebih dari US $ 5 miliar.

CEKUNGAN EKONOMI

Penjual dan Campbell merasakan kesempatan sebagai harga menuju selatan. Mereka berfokus pada Midland Basin, daerah berbatu dari cekungan Permian mana kemajuan teknologi telah membuat menguntungkan untuk mengebor bahkan dengan harga di US $ 35 per barel.

Mereka dikerahkan model yang sama – mencari register tanah dan berurusan dengan pemilik tanah langsung – tapi kali ini dengan staf lebih dari 50. Penawaran masih bisa dilakukan pada kerudung truk.

Apollo telah kembali bekerja sama dengan mereka dan, bersama-sama dengan Campbell dan Penjual, telah menginvestasikan lebih dari US $ 500 juta.

Mulai bulan depan, Double Eagle akan mengebor di tanah mereka disewakan bukannya membalik hak mineral. Ini telah mempekerjakan seorang ahli yang selesai untuk mempersiapkan pengeboran, dan pada bulan Agustus membawa pada kepala keuangan dengan pengalaman perusahaan publik untuk persiapan untuk IPO. Pada bulan Oktober, perusahaan ini bergabung dengan Veritas Energi – meningkatkan areal yang disewa oleh sekitar sepertiga – dan menciptakan Double Eagle Energy Permian LLC.

waktu lagi terlihat kebetulan, dengan harga minyak naik lebih dari 10 persen bulan ini pada prospek bahwa Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan produsen besar lainnya akan menyetujui penurunan produksi yang cukup besar atau membekukan.

Penjual dan Campbell yang mengandalkan lokasi West Texas mereka untuk membantu mereka lindung nilai terhadap risiko tambahan pengeboran.

“Bahkan jika sisa industri runtuh, yang cekungan akan berdiri sendiri,” kata Campbell. “Ini memiliki ekonomi terbaik dari setiap cekungan Amerika Utara.”

(Editing oleh Carmel Crimmins dan Brian Thevenot)

Previous post:

Next post: