FBS Indonesia : Home /Berita Ekonomi /Setelah menjanjikan awal, Rolls-Royce bos East harus memberikan

Setelah menjanjikan awal, Rolls-Royce bos East harus memberikan

Bos Rolls-Royce Warren Timur telah dibangun kembali kepercayaan dalam mesin pembuat Inggris, tetapi ada keraguan di kalangan investor dan pakar industri tentang apakah kelompoknya slimmed-down memiliki otot untuk memenuhi produksi dan pengembangan yang ambisius tujuan.

CEO telah dipecat lebih dari 600 pekerjaan manajemen dan berusaha untuk mengurangi waktu produksi dan biaya sejak mengambil helm Juli lalu, sebagai bagian dari upaya untuk meningkatkan efisiensi di perusahaan tradisional dipandang sebagai simbol kekuatan rekayasa Inggris.

Sementara bergulat dengan restrukturisasi, namun, Rolls harus hampir dua kali lipat output dari mesin pesawat berbadan lebar pada 2019 untuk memenuhi pesanan. Hal ini juga harus mengganti pisau di ratusan mesin yang digunakan di Dreamliner setelah beberapa retak, saat merancang dua mesin jet baru, Advance dan UltraFan.

Sebuah sumber di perusahaan yang akrab dengan strategi kepada Reuters bahwa program turnaround Timur sedang dirasakan di seluruh bisnis. Ini telah menghilangkan 33 badan hukum internal dari sekitar 300, yang memungkinkan untuk mengurangi dukungan back office dan transaksi internal, kata sumber itu.

Ada juga kemajuan di lantai pabrik, menurut sumber itu. Pada satu pabrik di Washington, timur laut Inggris, katanya Rolls telah memotong waktu yang dibutuhkan untuk memproduksi kipas dan turbin cakram yang digunakan dalam mesin sebesar 50 persen, dengan menggabungkan proses produksi dan memperkenalkan robotika dan proses pemeriksaan lebih cepat.

Timur juga telah mengguncang tim eksekutif senior bertugas berbalik kedirgantaraan dan pertahanan perusahaan, penamaan Daily Mail dan General Trust Stephen Daintith sebagai kepala keuangan baru pekan lalu.

Perusahaan juga mengatakan kepada Reuters bahwa mereka telah menunjuk merger dan akuisisi bankir Ben Kisah sebagai direktur strategi dan pemasaran dan Neil Crockett, mantan veteran Cisco Systems Inc, sebagai kepala digital.

overhaul nya telah didukung saham perusahaan, bersama dengan dampak dari musim gugur di pound terhadap dolar AS setelah pemungutan suara Brexit, yang membuat Rolls mesin lebih murah bagi pembeli luar negeri. Saham Rolls-Royce naik 25 persen tahun ini.

Tetapi bahkan beberapa investor yang paling mendukung nya mengakui bahwa, sementara restrukturisasi – yang termasuk axing seperlima dari pekerjaan manajemen senior – mungkin berdiri Rolls dalam manfaat yang baik dalam jangka panjang, hal itu bisa menimbulkan masalah selama lima tahun ke depan.

“Ada banyak ketidakpastian di luar sana. Dan jika Anda berfokus pada orang-orang, itu bisa menjadi naik cukup bergelombang,” kata manajer portofolio senior Kave Sigaroudinia di Baillie Gifford, terbesar keempat pemegang saham Rolls ini, menurut data Thomson Reuters.

“Anda akan mendapatkan tantangan operasional, peningkatan produksi dapat menciptakan masalah operasional,” kata Sigaroudinia Reuters.

Seorang juru bicara Rolls-Royce, yang mengeluarkan serangkaian peringatan laba tahun lalu, kata perusahaan itu berfokus pada pembuatan bisnis sederhana dan lebih efisien.

“Kita bisa terus difokuskan pada transformasi, bahkan ketika kita meningkatkan produksi mesin dan berinvestasi dalam teknologi baru yang akan menciptakan generasi berikutnya dari Rolls-Royce mesin kedirgantaraan sipil,” tambahnya.

EKSEKUSI

Analis menyatakan keprihatinan mendalam tentang perusahaan, yang perdagangan saham dengan price to earning ratio dari 27 untuk 2016, dibandingkan dengan rata-rata sektor di pertengahan remaja. Yang datang meskipun mengurangi separuh diharapkan dari keuntungan tahun ini dan tidak ada pemulihan untuk tingkat keuntungan 2015 ini terlihat untuk tiga tahun ke depan.

Dari 24 analis yang meliputi saham, hanya dua tingkat itu “kuat membeli” atau “membeli”, sementara perdagangan saat ini harga saham 711 pence di atas konsensus 627 pence target harga, menurut data Reuters.

“Rolls terlihat menjadi harga hampir untuk eksekusi tanpa cela,” kata analis Barclays Phil Buller, yang memiliki rating underweight pada saham dengan target harga 480 pence.

Timur, 54, adalah salah satu eksekutif teknologi paling terkenal di Inggris, setelah dibangun ARM menjadi perusahaan teknologi paling sukses di negara itu dalam 12 tahun dia CEO.

Tapi eksekusi tanpa cela sangat sulit didapat di industri penerbangan, di mana sifat raksasa proyek berarti mereka secara teratur dikenakan biaya overruns dan penundaan.

Pada saat yang sama hampir dua kali lipat berbadan lebar output mesin jet-nya, Rolls adalah melihat memeras lebih banyak manfaat dari mesin Trent XWB untuk mesin A350 Airbus dengan meningkatkan itu untuk potensi, Model 400-kursi lebih besar dari pesawat, seperti Airbus dan Boeing bermain lompat katak di pasar untuk pesawat bermesin ganda.

Masalah dengan ketersediaan suku cadang – dan ada lebih dari 20.000 di setiap Trent XWB – atau masalah dengan kualitas bisa menunda jalan sampai Program.

Hal ini juga mengembangkan turunan dari Trent 1000 untuk lain Airbus jet, yang A330neo. Yang di atas muka dan UltraFan mesin baru untuk jet berbadan lebar – siap untuk layanan pada tahun 2020 dan 2025 masing-masing.

“The CEO mengakui bahwa sumber daya yang ada rekayasa ‘membentang’ terhadap set program,” kata analis Bernstein setelah East berpartisipasi dalam konferensi mereka bulan ini.

“Tapi ia merasa yakin bahwa proses manajemen yang lebih baik akan memungkinkan Rolls-Royce untuk menyelesaikan ini tepat waktu tanpa kembali menambah jumlah pegawai yang signifikan atau menghadapi pembengkakan biaya material.”

kemunduran

Industri kedirgantaraan penuh dengan contoh proyek menderita kemunduran, termasuk penundaan yang dialami oleh Boeing pada 787 Dreamliner, yang memasuki layanan tiga tahun terlambat, dan Airbus pada proyek A380, kurang dari dua tahun terlambat.

Baru-baru ini, pembuat aero-mesin US Pratt & Whitney pada bulan September menurunkan perkiraan pengiriman 2016 untuk mesin yang daya Airbus A320neo, miss yang katanya akan memberikan tekanan pada arus kas.

Sebuah masalah pada salah satu andalannya Rolls ini Trent 1000 mesin, digunakan untuk daya Boeing 787 Dreamliner, merupakan bukti apa yang bisa salah.

ANA Holdings Inc, maskapai terbesar di Jepang, mengatakan pada bulan Agustus bahwa semua 100 mesin Rolls-Royce pada armada Dreamliner akan perlu memodifikasi berikut tiga kegagalan mesin yang disebabkan oleh korosi dan retak pisau turbin.

Sekarang, Rolls-Royce harus mulai mengganti pisau di semua 1000s Trent nya, yang ada ratusan. Boeing mengatakan bahwa dari 445 Dreamliner dalam operasi di seluruh dunia, sekitar 40 persen menggunakan mesin Rolls-Royce.

Di atas semua lain produksi dan pengembangan tantangan yang dihadapi Rolls, ini meninggalkan perusahaan tampak seperti tangan penuh, menurut sebuah sumber industri.

“Boeing mungkin akan meminta Rolls-Royce beberapa pertanyaan tentang seberapa intens mereka akan difokuskan untuk mendukung 787 masalah,” kata sumber itu.

Setiap slip-up mungkin membuat lebih sulit untuk meyakinkan Boeing itu memiliki kapasitas untuk mengambil bagian dalam kemungkinan proyek berikutnya planemaker AS: jet pasar menengah yang membutuhkan mesin baru yang bisa menelan biaya US $ 5 milyar untuk US $ 6 miliar untuk mengembangkan.

GE dan Pratt & Whitney juga diharapkan untuk bersaing untuk proyek pasar menengah.

Untuk investor seperti Baillie Gifford, dan aktivis US investor ValueAct, yang mengambil saham di Rolls tahun lalu berdasarkan apa yang dilihatnya dari 2020 dan seterusnya, prospek jangka panjang perusahaan memiliki potensi.

“Kami selalu mengambil kembali ke pandangan jangka panjang, apa yang telah kita lihat selama enam bulan terakhir adalah secara bertahap berita positif,” kata Baillie Gifford Sigaroudinia. “Anda dapat memiliki menusuk apa yang akan terlihat seperti dalam waktu 10-15 tahun karena program ini jangka begitu lama, dan itu adalah di mana kasus berani kita berasal dari.”

Beberapa pemegang saham lainnya lebih berhati-hati.

Richard Marwood, fund manager senior di Royal London Asset Management – yang memegang posisi 0,3 persen pada Rolls dana kelolaan pasif – mengatakan hasil konkret dari kerja Timur yang jauh off.

“East sangat dihormati, tetapi masih harus dilihat jika rencana turnaround-nya dapat meningkatkan transparansi dan prediktabilitas dari perusahaan.”

(Menulis oleh Sarah muda; pelaporan tambahan oleh Tim Hefer; Editing oleh Pravin Char)

Previous post:

Next post: