Singapore Air May Land Tempat Net-Debt yang tidak dikenal segera setelah 2018

Sebuah rekaman pembelian pesawat terbang siap mendarat di Singapore Airlines Ltd. di wilayah yang tidak dikenal.

Maskapai terbesar di Asia Tenggara diperkirakan akan beralih ke posisi net-debt pada awal 2018 – untuk pertama kalinya dalam 13 tahun – saat perusahaan tersebut meminjam uang dan menjual obligasi untuk memenuhi kebutuhan belanja modal, kata analis.

Singapore Air , yang secara tradisional membatasi beban hutangnya, akan mendapat keuntungan dari mengumpulkan dana lebih murah melalui pinjaman untuk memperbaiki rasio dan penilaian kembali, perusahaan riset ekuitas termasuk OCBC Investment Research and Crucial Perspective mengatakan. Maskapai penerbangan, yang memiliki $ 53 miliar pesawat secara berurutan, memperluas program catatan jangka menengah sebesar dua pertiga menjadi $ 5 miliar pada bulan April dan mengatakan bahwa pihaknya berniat untuk “secara proaktif” mengambil lebih banyak hutang di masa depan.

“Saya pikir ini bagus untuk pemegang saham,” kata Desmond Soon, kepala manajemen investasi Asia di Western Asset Management Co. Sebuah perusahaan yang dapat meminjam dengan murah dapat memiliki tingkat leverage yang lebih tinggi, yang menghasilkan tingkat pengembalian ekuitas dan prospek yang lebih baik bagi pemegang saham, Singapura. -beritakan segera.

Rata-rata return rata-rata saham carrier lima tahun – sebuah indikasi seberapa efisien sebuah perusahaan menghasilkan laba – berada di bawah Cathay Pacific Airways Ltd., menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Utang bersih Singapore Air bisa mencapai sekitar S $ 660 juta ($ 472 juta) pada akhir Maret 2018, menurut sebuah laporan oleh Eugene Chua di OCBC Investment Research pada 9 Februari. Itu membandingkan dengan uang bersih sekitar S $ 3,3 miliar untuk 12 Bulan sampai Maret 2016, data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Posisi net-debt terjadi ketika hutang perusahaan melebihi jumlah kas dan ekuivalennya.

“Secara historis telah banyak neraca kritik Singapore Airlines’ malas” karena yang kas tumpukan, kata Corrine Png, CEO Perspektif Krusial, sebuah perusahaan riset difokuskan pada ekuitas transportasi Asia. Struktur modal “lebih efisien” akan membantu imbal hasil ekuitasnya, yang telah tertekan karena adanya keseimbangan kas yang besar, katanya.

Singapore Air memiliki rasio hutang terhadap ekuitas terkecil di antara 11 maskapai besar di MSCI Asia Pacific Index sebesar 10,3 persen, dibandingkan dengan 126 persen untuk Cathay Pacific, data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Belanja modal di Singapore Air akan rata-rata $ 4,3 miliar per tahun selama lima tahun sampai Maret 2022, berdasarkan angka perusahaan dalam sebuah presentasi investor pada bulan November. Pengeluaran akan mencapai puncaknya dalam 12 bulan awal April 2018, tahun Singapore Air bermaksud untuk me-restart dunia terpanjang penerbangan nonstop menggunakan versi ultralong-berbagai A350-900 Airbus SE.

“Belanja modal kami akan meningkat karena kami memanfaatkan peluang pertumbuhan baru untuk posisi yang lebih baik Grup SIA untuk masa depan,” kata Nick Ionides, seorang juru bicara, dalam sebuah email. “Investasi ini akan dibiayai oleh arus kas yang dihasilkan dari operasi, dan juga secara proaktif mengambil lebih banyak hutang di tahun-tahun mendatang.”

Singapore Air memiliki 214 pesawat yang dipesan, termasuk 39 pesawat jarak jauh dari Boeing Co. dengan harga penawaran $ 13,8 miliar . Diskon adalah kebiasaan di industri untuk pesanan besar.

Maskapai Singapura tersebut diperdagangkan pada 3,1 kali dari nilai perusahaan untuk membukukan pendapatan 12 bulan sebelum bunga, pajak, depresiasi, amortisasi dan biaya sewa, dibandingkan dengan 8 kali untuk Cathay Pacific, data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Angka yang lebih rendah berarti investor menilai Singapore Air kurang dari Cathay Pacific.

Biaya ekuitas Singapura Airlines adalah 6,2 persen, sedangkan biaya hutangnya adalah 2,6 persen, berdasarkan data terbaru yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Biaya hutang rendah di antara perusahaan-perusahaan yang berbasis di Singapura, yang rata-rata sekitar 10 persen lebih tinggi, sehingga “bijaksana” bagi Singapore Air untuk mendapatkan lebih banyak hutang, kata Nirgunan Tiruchelvam, seorang direktur di Religare Capital Markets di negara kota tersebut.

“Utang lebih murah dari ekuitas,” Joshua Crabb, kepala ekuitas Asia di sebuah unit Old Mutual Plc, mengatakan dari Hong Kong. Oleh karena itu “struktur gearing yang optimal dapat menambah nilai,” menguntungkan pemegang saham, katanya.