Skandal Comey mengungkap Trump Bump, Minerd Guggenheim Says

Penurunan pasar saham terbesar dalam delapan bulan menandai berakhirnya reli Trump dan bukan jenis risiko yang akan menyertai penggusuran presiden, menurut Kepala Investasi Guggenheim Partners, Chief Minco Investment Min.

“Kami tidak memiliki indikasi sekarang bahwa ini adalah Watergate,” Minerd, yang mengawasi lebih dari $ 260 miliar, mengatakan pada hari Rabu di sebuah forum yang disponsori LP Bloomberg mengenai investasi pendapatan tetap di Beverly Hills, California. “Tapi pada tahap ini di Watergate, kami tidak tahu itu Watergate.”

Saham AS turun sekitar 40 persen selama skandal korupsi Watergate antara awal 1973 dan titik terendah pasar setelah pengunduran diri Presiden Richard Nixon pada tahun berikutnya.

Dalam perdagangan Rabu, obligasi rally dan pasar saham AS mengalami penurunan terbesar sejak September di tengah gejolak yang melanda pemerintahan Presiden Donald Trump. Dow Jones Industrial Average anjlok 372 poin atau 1,8 persen pada hari tersebut namun masih naik 12 persen sejak pemilihan 8 November Trump.

Minerd, yang bertugas di sebuah komite penasihat investor ke Federal Reserve Bank of New York, mengatakan bahwa dia mendapat telepon dari pejabat Fed pada hari sebelumnya yang menanyakan pembacaan tentang penurunan pasar, sebuah indikasi bahwa bank sentral prihatin dengan potensi tersebut. Dampak skandal yang melibatkan Trump.

Tantangan Legislatif

“Memo Comey adalah pertama kalinya kita memiliki implikasi langsung potensial dari tindakan buruk oleh presiden atau pemerintah,” kata Minerd, mengacu pada laporan berita tentang surat kabar direktur FBI yang diterbitkan oleh James Comey yang menuduh Trump memintanya untuk drop. Sebuah penyelidikan mantan Penasihat Keamanan Nasional Michael Flynn.

Guggenheim memiliki pandangan positif jangka panjang mengenai ekonomi global, berdasarkan stabilisasi di China, pemulihan Eropa dan meningkatnya pendapatan perusahaan AS, Minerd menulis dalam sebuah catatan yang dirilis pada hari Selasa. Namun, spread yang ketat pada berbagai obligasi – obligasi korporasi, pinjaman bank, kredit terstruktur dan sekuritas berbasis mortgage – dapat menjadi panggung bagi volatilitas yang lebih banyak, dia menulis dalam pandangan pendapatan tetap berjudul “A Time for Caution in Pasar yang Komplit. ”

Kontroversi akan membuat Trump sulit untuk membuat Kongres menyetujui reformasi pajak, belanja infrastruktur dan program lainnya yang mendorong pasar menguat setelah pemilihan, kata Minerd pada hari Rabu.

“Pasar mungkin menyadari bahwa rally Trump sudah lama menjanjikan dan tidak pada pengiriman,” tulis Minerd dalam catatan Selasa. “Arah strategis terbaik untuk portofolio kami dalam jangka menengah adalah posisi kurva merata, dengan pandangan positif terhadap kinerja kredit, namun sebuah keyakinan untuk menunggu tingkat yang lebih menarik untuk mengambil risiko lebih besar.”

Dana Bergulir Return Fund Guggenheim senilai $ 6,1 miliar, yang berinvestasi pada hipotek dan produk pendapatan tetap lainnya, rata-rata menghasilkan 5,7 persen tahunan selama lima tahun terakhir, mengungguli 97 persen dari rekan-rekannya, menurut data yang dikumpulkan oleh Bloomberg.

Dalam komentar pasar lainnya, Minerd mengatakan:

Ketua Fed Janet Yellen mungkin akan menyusun sebuah rencana pada bulan September untuk memulai pembekalan Treasury and Treasury holder yang dipinjamkan dari bank sentral, memberikan waktu untuk menyelesaikan prosesnya sebelum akhir masa jabatannya tahun depan. Dia memperkirakan penarikan tersebut akan dimulai secara bertahap sekitar $ 10 miliar per bulan.
Dia mengharapkan kurva imbal hasil untuk meratakan dan mengatakan Treasuries 30 tahun dengan tepat dihargai sekitar 3 persen.