Smallcaps STAR Italia yang Berisiko Overheating, Investor Katakan

Stok kecil dan menengah Italia lebih mahal daripada sebelumnya sejak 2009, menyebabkan beberapa investor mengatakan bahwa ini mungkin saatnya untuk melakukan skala pengembalian.

“Kami sekarang lebih selektif dan kami dengan senang hati membayar kelipatan penuh hanya untuk perusahaan dengan fundamental yang sangat solid dan potensi pertumbuhan yang sangat baik,” kata Giorgio Martorelli, manajer portofolio Amber Capital LLP di Milan yang perusahaannya memegang saham Ei Towers SpA , Ascopiave SpA dan Amplifon SpA. Ketiganya tercatat di bursa Italia FTSE Italia STAR Index. “Sekarang, lebih dari sebelumnya, investor perlu selektif,” katanya.

Perusahaan yang terdaftar di STAR, yang sering menjadi pemimpin di bidang niche mereka dan lebih tahan terhadap kekacauan politik daripada pesaing mereka yang lebih besar, secara tradisional menjadi manajer aset, dan dengan alasan yang bagus. Indeks ini didedikasikan untuk perusahaan kecil dan menengah yang memenuhi persyaratan tata kelola perusahaan, likuiditas dan transparansi tertentu. Ini telah meningkat 29 persen sejak awal tahun, mengungguli pertumbuhan indeks FTSE MIB Italia utama lebih dari dua kali lipat. Indeks FTSE Italia STAR turun sebanyak 0,7 persen pada hari Rabu dan turun 0,5% pada pukul 2:08 di Milan dibandingkan dengan penurunan 0,2 persen dalam benchmark.

Pada saat bersamaan, valuasi segmen STAR telah mencapai level tertinggi sejak minimal 2009, data yang dikumpulkan oleh Bloomberg. Penyebaran antara PE PE 12 bulan ke depan dan indeks benchmark tidak pernah begitu luas pada periode yang sama.

Prospek ekonomi yang membaik dan pengurangan pajak baru yang diperkenalkan awal tahun ini untuk rencana investasi yang dikenal dengan PIRs menambahkan dorongan lebih lanjut kepada perusahaan-perusahaan kecil. Namun, investor semakin skeptis tentang peluang kenaikan lebih banyak.

“Kinerja kuat baru-baru ini berarti bahwa dalam beberapa kasus valuasi mulai terlihat sedikit membentang dalam jangka pendek,” kata Luca Trabattoni , kepala negara untuk negara-negara Italia dan Mediterania untuk Union Bancaire Privee, yang memiliki saham di perusahaan teknologi STAR-listed Datalogic . “Namun, kita masih melihat kantong nilai atraktif di pasar Italia terutama pada tampilan jangka panjang.”

(Update dengan kinerja saham di paragraf ketiga.)